暗池已成为全球股票市场的主要组成部分，它们已成为真正的竞争对手，也是传统证券交易所的替代品。由于谣言猖獗，许多投资者对暗池感到困惑，这并不奇怪。只要这个名字足以让任何对他们感兴趣的人产生恐惧。
当你在黑暗的游泳池中畅游时，你会在浑浊的海水中游泳。不管你喜不喜欢，如果你买入或卖出股票，你有可能在某个时候在黑暗的池子里操作。它们与标志性的纽约证券交易所，伦敦金融城或华尔街本身一样，也是全球金融市场的一部分。
由于对暗池中发生的事情知之甚少，因此关于暗池的这十件事对于帮助你了解它们如何影响市场以及更重要的是它们如何影响你和你的股票交易非常重要。
第一、暗池是黑暗的，不透明的
暗池中的交易完全取决于能见度，就像名称所暗示的那样，暗池没有很多可见性。在传统的证券交易所，当你向市场发送价格限制的订单时，该订单会显示在交易所的交易账户上。所有人都可以在公共场合看到它。只有你想要交易的价格和股票数量才可见。
在暗池中没有这种透明度。一个黑池没有显示你想要买多少股票或者什么价格，这就是暗池黑暗的原因。为了区分，传统的证券交易所有时被称为点燃或展示市场。
第二、暗池适合所有人
最初，设立了暗池，这样只有大型机构投资者才能与其他大型机构投资者买卖大量股票，而不会对市场造成重大的价格影响。当订单在市场上展示时，每个人都可以看到所有买家和卖家的意图。一个大订单可以很容易地提醒其他人不顾一切地购买或出售，这可能会导致价格的变化。在没有显示交易规模的情况下，大型机构能够在不让市场看到订单规模的情况下找到匹配的订单。
情况已经不是这样了。像股票交易所一样，暗池需要人们进行交易; 他们需要买卖订单。为了吸引越来越多的订单，许多暗池现在将较小的订单（规模较小的交易）放入其池中以创造更多的流动性（来自许多不同市场参与者的不同价格的大量订单）。近年来，暗池中的执行订单一直在稳步下降，暗池不再是大型机构的唯一保留。
第三、暗池越来越普遍
最初需要大型机构以尽可能少的市场影响执行交易的做法很快成为银行和经纪人的巨大赚钱机器人。如果他们能够在他们自己的暗池中匹配客户订单，他们就不必支付证券交易所的费用，也许他们自己可以在自己的池中进行一些买卖，并获得更多利润。通过这种认识，银行和经纪人开始促进和鼓励他们将自己的暗池用于更广泛的客户，包括散户投资者。暗池的扩散使它们成为当前市场结构中不可或缺的一部分，现在无法逃离暗池。
世界各地都有许多暗池。事实上，主要市场股票交易总量的很大一部分现在在黑暗中进行。仅在美国，估计表明，所有执行交易中有40％是在暗池中完成的，而在欧洲则是20％左右。在世界其他市场，暗池并不常见，但在任何看到股票交易增长的市场中，暗池肯定会出现。
第四、暗池需要股票市场
暗池需要传统的展示市场。这就是他们如何确定股票的价格。因为要交易的股票的价格和数量不会显示在暗池中，所以暗池必须从某个地方获得价格，这就是为什么暗池会向所显示的市场寻找价格基准。
黑暗池中交易的原始匹配将基于最佳出价的平均价格和显示的证券交易所上可获得的最佳报价来完成。在最好的投标价格最高的买主愿意支付的股票，而最好的报价是最低的价格卖方愿意出售他的股票。通过以最佳报价和最佳报价的平均值匹配交易，暗池中的买方和卖方都获得比在显示的市场中收到的更好的价格。暗池的这种竞争优势被称为价格改善。
第五、由于HFT，暗池已经增长
最初，暗池是为大型机构设计的。然而，暗池迅速增长，部分原因是传统展示的股票市场中高频交易（HFT）的增长。由于HFT人群试图在所展示的市场中嗅出大量订单，机构现在更加需要避免他们认为是高频交易者的掠夺性交易。
结果，越来越多的机构在黑暗中交易。然而，这给暗池带来了问题。谁将与大机构进行交易？谁会接受机构投资者交易的另一面？为了满足对更多流动性的需求，一些暗池开始让高频交易者进入其池中，以便可以匹配更多交易。
打开通向高频率交易者的大门已经导致机构投资者试图在所显示的市场中摆脱暗池中的完全相同的活动 – 掠夺性算法嗅出大订单并对其进行交易。
第六、暗池是银行和经纪人的首选
银行和经纪人非常乐意在他们自己的黑暗池中执行交易以改善他们自己的总结。随着暗池上平均执行交易的规模减小，越来越多的小订单被发送到暗池，然后被发送到显示的市场。
经纪人可能会尝试在自己的暗池中匹配你的订单。只要你获得价格改善并且整体节省你的交易成本，这样做是可以的。请务必询问你的经纪人是否通过暗池路由你的订单。
第七、暗池允许前方运行
正面运行是指另一个交易者知道你即将购买（或卖出）股票，然后交易者在你能够购买（或卖出）相同股票之前，然后立即以更高的价格向你出售股票。前方运行不公平并且被禁止，但不幸的是前方仍然在暗池中运行。
一些黑池经营者因此类行为被罚款，有些人面临诉讼。一些暗池已被罚款违反规则并面临监管机构的愤怒。由于暗池的设置方式以及缺乏透明度，因此前期订单存在真正的诱惑。小心并知道你的订单交易的暗池。
第八、暗池并不完全相同
暗池有许多不同的形状。他们缺乏透明度是一个统一的因素，但每个人都有一点不同，因为他们都有自己的特定规则，允许他们在池中和在什么条件下进行交易。有些暗池对贸易大小有限制，只允许大单，也被称为块， 要在其中进行交易。然后其他人允许高频交易者在他们的池中进行交易。其他暗池甚至可以通过与交易相匹配的方式来区分自己。
第九、暗池受到监管
暗池并不是金融世界中狂野西部的完整版本，因为一些市场专家会让你相信。暗池实际上受到监管，各国的国家金融当局监督和监督他们的行为以及他们开展业务的方式。随着暗池的增长，监管机构和立法者对暗池的运行方式产生了浓厚的兴趣。因此，暗池正面临更多和更新的立法，以控制它们的运作方式。
第十、暗池不会消失
立法将改变和改变暗池开展业务的方式及其运作方式，但暗池并不是什么新鲜事。以最小的市场影响交易大量股票的需求将始终是市场的一部分。这就是为什么在暗池经纪人出现之前讨论并同意股票市场交易时间之外的大宗交易。暗池简直就是那个时代的演变。当公平，明确地运作时，暗池可以有利于投资者寻求价格改善和最小的价格影响。投资者总是需要选择让黑池进行交易。
