股市可能已經從10月初的大幅拋售中反彈，但摩根士丹利表示，賣盤將很快回升。
該公司預計標準普爾500指數將回落至200日均線下方，這是關鍵的技術水平。
摩根士丹利警告說，謹慎對待科技和非必需消費品。
股市可能已經從10月初的急劇下跌中反彈，但摩根士丹利表示現在應該採取措施，因為「滾動熊市與標準普爾指數尚未完成。」
「我們認為反彈的嘗試時間短於可持續性，」由股票策略師邁克爾威爾遜率領的摩根士丹利團隊在周一發給客戶的一份報告中表示。
「近期價格下跌，擁擠的增長，技術和自由裁量權已經引發了足夠的投資組合痛苦，我們認為大多數投資者都在弱手。我們越來越認為，由於流動性降低和對峰值的擔憂，年底的反彈將更難實現標準普爾指數的增長以及國防模式下的投資者基礎。「
摩根士丹利團隊今年早些時候假設，由於唐納德特朗普總統的減稅政策的影響開始消退，股市的熊市可能已經開始，而下半年的盈利增長將會惡化。
威爾遜和他的團隊表示他們正在尋找標準普爾500指數的200日移動平均線 – 今年已經過多次測試，但已經持續 – 最終讓位。
簡單地說，200天是交易商用來確定市場整體趨勢的指標。只要市場處於200天以上，市場就處於上升趨勢，如果低於該指標，則處於下行趨勢。
那麼這對股票意味著什麼呢？基準指數遭遇修正，或更糟糕的是，過去兩次跌破關鍵技術水平。
2015年8月，標準普爾500指數暴跌15％，因希臘違約貸款和中國「黑色星期一」的影響，該國基準上證綜合指數跌幅超過8％。此前，在美國在評級機構標準普爾（Standard＆Poor’s）失去AAA評級後，標準普爾500指數陷入短暫的熊市。在這兩種情況下，標準普爾500指數都不會創造至少五個月的新高。
如果對投資者有任何安慰，那就是該公司今年早些時候表示，它並不認為過去三個熊市的20％至40％的股市暴跌這一次將會重新抬頭。相反，它認為個別股票和行業受到抨擊。威爾遜的團隊表示要謹慎對待兩個領域：科技和非必需消費品。
他們寫道：「考慮到技術和非必需消費品的高度周期性，我們認為他們的降價應該更廣泛地符合更廣泛的標準普爾500指數，或者另外6-8％。」
「當然，這引出了標準普爾500指數的估值是否已經下跌太多的問題。我們不這麼認為。」
