最近的A股三大指最受傷的莫過於創業板，按10月19日的最低點算，2018年度下跌超30%，真可謂熊冠全球，世界倒數第一。指數如此，那對應的個股就更是雪上加霜了，事實上從2015年的4037至今，創業板指數累計下跌超7成，個股絕對跌幅超7成更不在少數。
在如此嚴酷的環境下，具備中國特色的增持回購應運而生。兜底增持成為不少上市公司的首選。這類增持往往又集中在創業板的民營公司居多。此類增持的核心特點是在規定的時間內參與凡是參與增持的成員，通過二級市場買入後持有期滿，如發生虧損將有實控人或控股股東全額補償，盈利的部分歸持有人所有。
筆者發現最近兩個交易日有多家公司推出此類兜底增持計劃，以10月18日為例，當天晚間滬深兩市共有9家公司推出增持倡議，其中8家來自深市，且具備兜底性質：日海智能、陽光城、巴安水務、東華軟體、曠達科技、塞力斯漲、跨境通、航錦科技、東方雨虹。
圖：9-10月已公布兜底增持方案公司明細
兜底增持發布提振股價明顯
筆者對9月至10月截止到18日發布兜底增持的個股按公告日進行了漲跌幅統計。塞力斯在19日收穫一個漲停，四隻個股19日收盤漲幅均超過5%，剩餘11隻品種，只有三維絲下跌，其他均實現上漲。
區間漲跌幅統計顯示8隻個股股價累計實現上漲，佔比半數以上。三維絲期間股價累計漲幅居首(16.63%)，達到10%以上，洲明科技(7.31%)、利亞德(6.74%)兩隻個股緊隨其後，而東方雨虹(3.10%)、曠達科技(2.52%)兩隻個股股價則均漲逾2%。
6隻個股市盈率不足15倍
在兩個月間已公布兜底增持計劃的16家上市公司中，6隻個股動態市盈率不足15倍。其中業績快報預披露實現預增預盈高達5家，分別為曠達科技、東方雨虹、航錦科技、利亞德、跨境通。跨境通以預增111%高舉榜首。
11隻個股獲機構青睞給予買入評級
在這16隻個股中11隻個股獲得機構買入評級，其中6隻個股分別獲得5家以上機構一致性評價買入評級。筆者仔細梳理髮現最近30個交易日竟然有4家獲得機構強力推薦，比如海蘭信在此期間機構看好評級家數最高，達到3家，航錦科技、利亞德兩隻個股期間均受到2家機構給予”買入”或”增持”等看好評級，洲明科技期間則受到1家機構推薦。
圖：9-10月兜底增持個股估值比較
兜底增持不是靈丹妙藥
讓我們看看利亞德在8月的增持兜底情況，今年8月7日，李軍曾向公司員工發出增持號召，增持時間為8月8日至20日。8月22日，利亞德公告稱，在利亞德及全資、控股子公司員工4292人中，共有290位員工通過二級市場增持公司股票，累計增持股票367.04萬股，增持均價為10.69元/股。即使以10月19日漲停價7.68元計算，第一波增持的員工仍浮虧近30%。
筆者想提醒投資者的是兜底增持確實可以解讀為實控人或重要股東看好公司的一個舉措，短期確實會對股價構成利多效應，但需要注意的是，就長期而言，兜底增持難以改變股價長期趨勢。
