近日，深交所副總經理王紅一行到貴州調研上市培育企業，老乾媽郝然在列。一時間「老乾媽進入IPO培育期可能將上市」的消息塵囂之上。
此前，老乾媽創始人陶華碧對上市一直持抵制態度。她曾說：「我堅決不上市，一上市，就可能傾家蕩產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。所以一有政府人員跟我談上市，我跟他說：談都不要談！免談！你問我要錢，我沒得，要命一條。」現在，上市消息頻頻傳出，是「老乾媽」要食言？
消息傳出不久後，老乾媽工作人員便向媒體澄清：「沒有計划上市，沒有公司高層說過。」
為何不願上市？ 首先，老乾媽「很有錢」。據覽富財經了解，與大多數企業採用應收賬款的模式相比，老乾媽採用不欠賬，不賒賬的現銷模式，使得公司應收賬款周轉期為0天，現金流極寬裕。
其次，從華泰證券2016年11月出具的一份研報來看，「老乾媽」系列品在全國同類產品中佔據半壁江山，每天賣出200萬瓶辣椒醬，2014年銷售收入達到40億元，實現利潤9億元，2017年產值更達到44.5億。高產值高利潤和手頭充裕的現金，是其不上市的堅實後盾。
除了「有錢」，老乾媽還有極強的品牌影響力，在貴州省質監局發布的「2017年貴州品牌價值30強」名單里，貴州茅台和老乾媽分別位列榜單第一和第二位。老乾媽已經成為名副其實的中國第一辣醬品牌，在全國各地市的覆蓋率已達到90%以上，甚至在海外也佔有一席之地。
「有錢」又有「品牌影響力」，加上董事長陶華碧對上市的抵制態度，所以面對各機構拋來的橄欖枝，老乾媽一直堅持不上市。
有無上市可能？ 上海至匯營銷諮詢有限公司首席顧問張戟認為，未來老乾媽大概率會上市。在他看來，目前老乾媽面臨幾大問題。
首先是業績放緩。據公開資料顯示，2012年老乾媽產值為33.7億元，2014年突破40億元，2016年達到了45.49億元，2017年數據並未透露。近幾年來老乾媽營收穩定在45億元，業績增幅放緩，如何提升盈利能力是老乾媽不得不面對的問題。
其次是品類單一。老乾媽的產品主要是辣椒醬和辣椒菜，而且在包裝和口味上多沿襲了原有辣椒油的品類。在消費者越發注重口味多樣性和其他調味料品牌崛起的今天，老乾媽的品類和口味單一是一個大問題。
老乾媽雖然憑藉其樸素的家族經營理念取得了成功，但是隱現的這些問題卻都不能迴避。如果老乾媽一直固步自封，必將對自身產生不利影響。駛入資本快車道，接受市場刺激，重新煥發活力，老乾媽未嘗不值得嘗試。
張戟表示，不同的經營理念、當地政府及深交所的助推，未來老乾媽很大概率上會上市。「快的話，可能今明兩年就會上市，慢的話估計兩三年。」
來源：覽富財經 作者：怡寶
