一個國庫券或國庫券是財政部的美國能源部發行的債務義務。在美國政府發行的債務中，國庫券的期限最短，從幾天到一年不等。國庫券通常以低於面值（也稱為面值）的折扣出售。賬單到期後，您將獲得票麵價值。您的購買價和面值之間的差額表示您的利息。1個
國庫券基本特徵
，國庫券和國庫券之間的主要區別是到期日。國庫券的最長期限為20年或30年，儘管也正在考慮50年和100年的期限。2 3 國庫券在兩到十年內到期。4 國庫券在一年或更短的時間內到期。1 債務是由美國財政部發行以籌集資金的，無論股票或債券市場發生什麼情況，本金加上利息的回報都可以保證給投資者。5
可以購買100美元（到期價值）的T-Bills。它們類似於零息債券，因為它們以折扣價發行並以票麵價值到期，購買價格和票麵價值之間的差代表支付給投資者的利息。例如，到期日為26周的國庫券可能以999.86美元的價格出售，並以1,000美元的價格到期。折現率是在拍賣時計算的。6
國庫券的發行期限為4、8、13、26和52周。除52周期T-Bill（每四周售出一次）外，所有到期日均每周拍賣一次。6
投資者可以為國庫券提交兩種不同類型的投標：
非競爭性出價：這種類型的出價類似於市場訂單。投資者同意接受拍賣確定的折現率。接受此出價的投資者可以保證已完成訂單。非競爭性投標可以通過美國國庫券或銀行或經紀人進行。
競爭性出價：使用這種類型的出價，投資者可以指定他們願意接受的折扣率。如果您的出價高於拍賣中設置的折扣率，則將執行您的訂單。否則，您的訂單可能會部分履行或被拒絕。這種類型的投標不能通過國庫券直接下達。您必須使用銀行或經紀人。6
在一次競價中，投資者可以通過非競爭性投標購買最多500萬美元的國庫券，或者以競爭性投標的價格購買發行量的35％。6
收益率和稅收待遇
對國庫券支付的利息在聯邦一級徵稅，在州和地方一級免稅。因此，國庫券對高稅率州的投資者具有吸引力。投資者可以選擇扣留最多一半的利息，用於支付稅收。7
國庫券的收益率通常比CD等可比證券略低。這是因為由於政府對利益和本金的保證，它們被認為具有安全性。5 當然，隨著到期時間的延長，國庫券的收益率會上升。8
投資策略
短期投資的投資者可以使用階梯策略來最大化收益和最小化風險。該概念允許定期提供現金包，並可以按現行市場匯率進行再投資。另一種策略是將大部分投資組合投資於國庫券，然後將很小的一部分分配給激進資產，例如衍生品，如果市場朝著正確的方向發展，它們就會大幅升值。當然，如果市場朝相反的方向發展，則國庫券將在到期時增長回本金。或者，可能需要將它們再投資一到兩次，這取決於國庫券與投資組合中風險資產的比率。
當然，由於T-Bills的主要特徵是它們提供有保證的本金回報，因此它們通常充當投資組合的「安全」部分。知識淵博的投資者通常用它們代替現金，他們知道他們支付的利率比現金工具或貨幣市場基金等賬戶高。這也使它們對受信託要求約束的機構具有吸引力，這些機構可以防止它們以任何方式冒險其資金本金。但是，國庫券仍然要承受通貨膨脹風險和利率風險，因此，試圖在一段時間內超越市場表現的投資者通常應尋求其他途徑來實現其投資目標。
T-Bills對於那些尋求比現金市場（例如貨幣市場基金）現金收益更高的債券的保守投資者有用。儘管國庫券很少提供經通貨膨脹因素調整後的實際回報，[ 9] 但它們確實提供了流動性，本金的安全性以及免徵州和地方稅收。
