實際利率是經過調整以消除通貨膨脹影響的利率。調整後，它反映了借款人的實際資金成本以及貸方或投資者的實際收益率。
實際利率反映了當前商品相對於未來商品的時間偏好率。對於一項投資，實際利率計算為名義利率與通貨膨脹率之間的差值：
實際利率 = 名義利率 -通貨膨脹率（預期或實際）。
關鍵要點
- 實際利率等於根據通貨膨脹影響調整的觀察到的市場利率。
- 它反映了投資或貸款支付的利息的購買力價值。
- 它也代表借款人和貸款人的時間偏好率。
- 預期實際利率依賴於對貸款或投資到期期間未來通脹的估計。
- 如果通貨膨脹率高於其投資的名義回報率，投資者可以獲得負回報率。
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利率：名義和實際
了解實際利率
雖然名義利率是貸款或投資實際支付的利率，但實際利率反映了投資或借款人放棄 購買力的變化。
名義利率通常是支持貸款或投資的機構所宣傳的利率。調整名義利率以補償通貨膨脹的影響有助於確定給定資本水平的購買力隨時間的變化。
根據利息的時間偏好理論，實際利率反映了個人偏好當前商品而不是未來商品的程度。
渴望享受當前資金使用的借款人對當前商品的時間偏好比對未來商品的時間偏好更強。他們願意為借出的資金支付更高的利率。
同樣，強烈傾向於將消費推遲到未來的貸方表現出較低的時間偏好，並願意以較低的利率貸出資金。調整通貨膨脹有助於揭示市場參與者的時間偏好率。
特別注意事項
預期通貨膨脹率
預期通貨膨脹率由美聯儲（Fed）等機構向國會報告。報告包括對至少三年期的估計。大多數預期（或預期）利率報告為範圍而不是單點估計。1
由於在投資到期或持有期結束之前可能無法知道真實的通貨膨脹率，因此必須將相關的實際利率視為可預期的。
重要的是，投資者在研究將資金投向何處時，要牢記當前和預期的通貨膨脹率。由於通貨膨脹率會蠶食名義回報率，因此請避免回報率較低的固定收益投資，這可能意味著實際回報率可以忽略不計。
通貨膨脹對投資收益購買力的影響
在通貨膨脹為正的情況下，實際利率將低於宣傳的名義利率。
例如，如果將存款證(CD) 等投資設置為每年賺取 4% 的利息，而同一時期的通貨膨脹率為 3%，則該投資所賺取的實際利率將為 1 % (4% – 3%)。考慮到購買力，存入CD的資金的實際價值每年只會增加1%，而不是4%。
如果將這些資金存入利率為 1% 的儲蓄賬戶，而通貨膨脹率保持在 3%，那麼儲蓄資金的實際價值或購買力實際上會下降。考慮到通貨膨脹（1% – 3%）後，實際利率將為-2%。
什麼是購買力？
購買力是一種貨幣的價值，以一單位貨幣可以購買的商品或服務的數量表示。這很重要，因為在其他條件相同的情況下， 通貨膨脹 會減少您可以購買的商品或服務的數量。
對於投資而言， 購買力 是客戶可用於購買 經紀賬戶中現有可融資證券的額外證券的信貸金額。購買力也稱為貨幣的 購買力。
什麼是通貨膨脹？
通貨膨脹是給定貨幣的 購買力 隨著時間的推移而下降。通貨膨脹率或購買力下降率由消費者價格指數(CPI) 反映。CPI衡量一 籃子選定商品 和服務在特定時期內的平均價格變化。
總體價格水平的上漲（通常以百分比表示）意味著一個單位的貨幣實際上購買的數量少於之前的時期。通貨膨脹可以與 通貨緊縮形成對比，通貨緊縮發生在貨幣購買力增加而價格下降時。
實際利率如何影響投資回報？
實際利率是名義（或規定的）利率減去通貨膨脹率。對於投資而言，通貨膨脹率將通過降低回報率來侵蝕投資回報的價值。
例如，如果您持有的債券收益率為 6%，通貨膨脹率為 3%，那麼實際收益率將是 3%，而不是 6%。那是因為 6% 的利率被下調了 3%，以說明通貨膨脹侵蝕價值的不幸力量（6% – 3% = 3%）。
總結
實際利率是根據通貨膨脹調整的利率，以反映借款人的實際資金成本和貸方或投資者的實際收益率。
它反映了當前商品相對於未來商品的時間偏好率，計算方式為名義利率與通貨膨脹率之間的差異。
