美聯儲如何管理貨幣供應

縱觀歷史，自由市場社會經歷了繁榮與蕭條的周期。雖然每個人都享有良好的經濟時期，但經濟低迷往往是痛苦的。美聯儲的成立是為了管理國家的貨幣供應並防止對美國公民造成經濟傷害。美聯儲擁有影響貨幣供應的強大工具。繼續閱讀以了解它如何管理國家的貨幣供應。

美聯儲的演變

1913年聯邦儲備系統成立時，其目的並不是為了穩定經濟而採取積極的貨幣政策。直到 1936 年約翰·梅納德·凱恩斯 (John Maynard Keynes) 的工作才推出經濟穩定政策。

相反，創始人將美聯儲視為防止貨幣供應和信貸在經濟緊縮期間枯竭的一種方式，這通常發生在 1913 年之前。

美聯儲有權為金融恐慌提供保險的一種方式是充當最後貸款人。也就是說，當有風險的商業前景使商業銀行不願提供新的貸款時，美聯儲會將錢借給銀行，從而誘使它們增加放貸。

美聯儲的職能已經擴大，今天它主要管理銀行儲備和貨幣供應的增長，以促進經濟的穩定擴張。美聯儲使用三個主要工具來實現這一目標：

準備金率

很少使用準備金率的變化，但可能非常強大。準備金率是銀行要求對存款持有的準備金的百分比。比率的降低允許銀行放貸更多，從而增加貨幣供應量。增加比率會產生相反的效果。2

折扣率

貼現率是美聯儲向需要借入額外準備金的商業銀行收取的利率。美聯儲設定這個利率，而不是市場利率。它的大部分重要性源於美聯儲在提高或降低利率時發出的信號：如果利率低，美聯儲希望鼓勵支出，反之亦然。3

貼現率是銀行可以從美聯儲借款的利率，而聯邦基金利率是銀行可以相互借款的利率。

因此，短期市場利率傾向於跟隨貼現率的變動。如果美聯儲想給銀行更多的準備金，它可以降低它收取的利率，從而誘導銀行增加借貸。或者，它可以通過提高利率和說服銀行減少借貸來吸收準備金。

公開市場操作

公開市場操作包括美聯儲買賣政府證券。如果美聯儲從大型銀行和證券交易商手中回購證券（如國庫券），就會增加公眾手中的貨幣供應量。相反，當美聯儲出售證券時，貨幣供應量減少。術語「購買」和「出售」指的是美聯儲的行為，而不是公眾的行為。

例如，公開市場購買意味著美聯儲正在購買，但公眾正在出售。實際上，美聯儲只與全國最大的證券交易商和銀行進行公開市場操作，而不是與公眾進行公開市場操作。在美聯儲公開市場購買證券的情況下，證券的賣方收到一張由美聯儲自己開出的支票更為現實。

當公開市場操作在危機時期不能充分發揮作用時，美聯儲將採用量化寬鬆，一種類似的方法。

當賣方將其存入銀行時，銀行會自動獲得美聯儲增加的準備金餘額。因此，新的準備金可用於支持額外貸款。通過這個過程，貨幣供應量增加。

該過程並沒有就此結束。公開市場操作後的貨幣擴張涉及銀行和公眾的調整。存放美聯儲原始支票的銀行現在的準備金率可能過高。換句話說，它的準備金和存款增加了同樣的數量。因此，其準備金與存款的比率有所上升。為了降低準備金與存款的比率，銀行可能會提供更多貸款。

當銀行追加貸款時，接受貸款的人獲得銀行存款，增加的貨幣供應量超過了公開市場操作的數量。這種貨幣供應量的多重擴張稱為乘數效應。

貨幣政策和財政政策有什麼區別？

貨幣政策和財政政策都是保障經濟平穩運行、穩中有進的政策。貨幣政策由一個國家的中央銀行制定，涉及調整利率、準備金要求和購買證券。財政政策由一個國家的立法部門制定，涉及制定稅收政策和政府支出。

什麼是 M1、M2 和 M3 貨幣供應量？

M1、M2 和 M3 貨幣供應量是美國貨幣供應量的分類。M1 包括流通中的所有貨幣，例如實物硬幣和紙幣，以及銀行支票賬戶中的存款。M2 包括 M1 加上儲蓄存款和貨幣市場賬戶。M3 包括 M2 加上定期存款（長期鎖定的存款，可以獲得更高水平的回報）。

美聯儲有多少錢？

截至 2022 年 2 月，美聯儲的美國儲備資產總額為 2150 億美元。這包括黃金庫存（110 億美元）、特別提款權（1640 億美元）、國際貨幣基金組織（IMF）的儲備頭寸（355 億美元）和外幣（400 億美元）。5

總結

今天，美聯儲使用其工具來控制貨幣供應以幫助穩定經濟。當經濟下滑時，美聯儲會增加貨幣供應以刺激經濟增長。相反，當通脹受到威脅時，美聯儲會通過縮減供應來降低風險。儘管美聯儲作為「最後貸款人」的使命仍然很重要，但美聯儲在管理經濟方面的作用自其成立以來已經擴大