Myron Scholes 是加拿大裔美國經濟學家和教授。他因對Black-Scholes 模型的貢獻而獲得了 1997 年的諾貝爾經濟學獎，這是一個廣泛用於期權合約 定價的微分方程。
斯科爾斯曾在麻省理工學院和芝加哥大學任教。他目前是斯坦福大學商學院的 Frank E. Buck 金融學名譽教授。
關鍵要點
- Myron Scholes 是加拿大裔美國經濟學家和教授。
- 斯科爾斯因布萊克-斯科爾斯模型獲得諾貝爾經濟學獎。
- 他是 Long-Term Capital Management, LP 的主要和有限合伙人
早年生活和教育
邁倫斯科爾斯於 1941 年 7 月 1 日出生於加拿大安大略省。1961年獲得麥克馬斯特大學經濟學學士學位，並完成博士學位。1969年在芝加哥大學。
斯科爾斯的職業生涯始於芝加哥大學證券價格研究中心。1983年，他加入斯坦福大學任教。在 1994 年共同創立 Long-Term Capital Management, LP 之前，Myron Scholes 是所羅門兄弟公司的董事總經理。
布萊克-斯科爾斯法
作為麻省理工學院斯隆管理學院的教授，斯科爾斯在 1968 年遇到了 Fischer Black 和 Robert Merton。他們一起對期權定價進行了開創性的研究。
1973 年，在芝加哥大學，他們創建了 Black-Scholes 模型，這是一個微分方程，用於通過對金融工具隨時間的估值來為期權合約定價。1該公式需要五個變數，包括波動率、 標的資產價格、期權的 行使價 、期權到期的時間和無風險利率。
Black-Scholes 方法允許期權賣家設定合理的價格。Myron Scholes 和 Robert Merton 因其模型分享了 1997 年的諾貝爾經濟學獎。該方法為產生新金融工具和更有效風險管理的領域的經濟估值鋪平了道路。
長期資本管理 (LTCM)
1994 年，Myron Scholes 和 Robert Merton 加入了對沖基金Long-Term Capital Management, LP，並採用了 Black-Scholes 模型「動態對沖」，並在歐洲貨幣體系LTCM內對歐洲利率的趨同進行了大量押注 前三年實現了超過 40% 的年化回報率3 。
為了獲得較高的資本回報率，該基金借入了大量資金來利用其頭寸。到 1997 年底，LTCM 每 1 美元資本持有大約 30 美元的債務。當市場表現非理性時，曾經強大的長期資本管理商業模式面臨失敗。一場始於泰國、蔓延至亞洲至日本和韓國的經濟危機在市場上引發了混亂。
到 1998 年，長期資本管理公司的 30 億美元股權被耗盡，公司面臨破產。美聯儲擔心交易對手也會退出其市場頭寸並造成快速和廣泛的資產出售，因此干預了一項救助計劃以確保美國市場的穩定。
2000 年初清算，LTCM 的失敗代表了金融數學模型在市場不穩定時期的局限性的教訓。
LTCM 失敗後，邁倫斯科爾斯面臨哪些財務損失？
2005 年，在 Long-Term Capital Holdings 訴美國一案中，法院駁回了該公司提出的 4000 萬美元的稅收減免要求。該公司的公司結構和會計已經建立了一個離岸避稅地，以避免對投資利潤徵稅。
什麼是 4% 增長項目？
Myron Scholes 在 2011 年布希研究所的 4% 增長項目中為政策制定理念做出了貢獻。該論壇呼籲將每年 4% 的國內生產總值 (GDP) 持續增長作為國家政策制定者的目標。
邁倫斯科爾斯寫了哪些書？
斯科爾斯是《稅收與商業戰略：一種規劃方法》一書的作者，該書分析了稅收規則如何影響經濟決策，並定義了稅收如何影響商業活動的框架。
總結
Myron Scholes 開發了 Black-Scholes 模型，用於確定看漲期權或看跌期權的公允價格或理論價值。由於他的貢獻，他獲得了 1997 年的諾貝爾經濟學獎。作為斯坦福大學的名譽教授，斯科爾斯繼續他在商業和金融領域的工作。
