Costco Wholesale Corporation ( COST ) 表現出色。2020 年 1 月 1 日，Costco 的股票交易價格低於 300 美元。兩年後，該公司的股價幾乎翻了一番。1最重要的是，Costco 股票為投資者提供年度股息，年收益率約為 0.53%，儘管 Costco 在 2020 年 4 月宣布將股息金額增加到每季度 0.90 美元。2
這家零售商擁有獨特的商業模式，可能會影響其長期前景、收益和股價。在最基本的情況下，該公司的方法是將價格保持在很低的水平，以使其勉強高於成本，並通過出售會員資格彌補潛在收入的損失。該公司還銷售一些自有品牌，並在這些商品上賺得更多。3它在網上提供一些東西，但其大部分業務是面對面的倉庫銷售。簡而言之，好市多從這些會員資格中賺了很多錢。
關鍵要點
- Costco 的商業模式嚴重依賴回頭客購買會員資格和保持品牌忠誠度。
- 與許多其他公司一樣，Costco 也面臨著改變客戶偏好的風險。然而，Costco 對特定地理區域的依賴加劇了這種風險。
- Costco 必須與其他會員供應商競爭，以期確保客戶忠誠度。
- Costco 在電子商務能力方面並不是行業領先者，儘管它已經在該領域進行了投資以提高競爭力。
- Costco 已開始擴大其送貨服務，以確保在銷售更大、更笨重的商品時更好地與客戶互動。
到目前為止，Costco 非常成功。該公司在美國和加拿大擁有 91% 的會員續訂率以及全球 89% 的會員續訂率。3 2021 年，其會員支付了 39 億美元的會員費，比上年增長 9%。4 2021 財年全公司的凈銷售額為 1920 億美元，比 2020 年增長 18% 。4
儘管 Costco 取得了巨大的成功，但其商業模式存在若干風險。
1. 消費者偏好
不斷變化的消費者偏好可能會影響 Costco。該公司使用倉庫方法，因為它大量購買某些物品並試圖儘快出售它們。這種方法只有在它能夠保持這些高容量的情況下才有效。如果消費者偏好發生變化，Costco 可能會留下大量不需要的、可能易腐爛的商品。
Costco 也高度依賴特定細分市場的運營業績。例如，美國和加拿大的業務佔全公司凈銷售額的 86%。具體到美國，加利福尼亞的業務佔美國凈銷售額的 28%。5這些市場的變化，從勞動力成本、能源成本的增加、這些特定領域的競爭或客戶偏好到利潤率更低的產品，都暴露了美國和加拿大的業務。
2. 會員資格
Costco 商業模式的最大風險之一是它對會員的依賴。只要其成員不斷回來並繼續像以往那樣批量購買商品，這種策略就會奏效，但有幾個問題可能會影響這種趨勢。客戶可以選擇將他們的會員資格轉移到競爭對手，例如沃爾瑪的山姆會員店。會員費用——在 Costco 每年在 60 美元到 120 美元之間——在其他批發零售商處大致相同，折扣也相當相似。6唯一真正的區別是選擇，這也與消費者的偏好有關。
截至 2021 年底，Costco 共有會員 1.116 億人，超過 5000 萬持卡人為金星會員付費。7
在 Costco 的年度報告中，它承認「會員忠誠度和增長對我們的業務至關重要。」 8 Costco 的 Kirkland Signature 品牌通常比其他國家品牌產品的利潤率更高，任何會員接受度下降或會員減少都可能對銷售產生不利影響。
Costco 的會員制方式也存在自我蠶食的風險。會員增長的程度在一定程度上與新市場的倉庫開張有關。如果 Costco 認為在現有市場開設倉庫更有利，那麼由於市場已經飽和，會員增長減少的風險就會增加。9
3. 全渠道體驗
目前，大多數零售商都在採用全渠道焦點，提供在線或實體店購買產品的選擇。今天的消費者使用不同的連接設備在線購物、研究產品和比較價格。雖然 Costco 對倉庫的重視使大宗折扣零售商能夠將價格保持在非常低的水平，但它並沒有真正轉化為許多客戶現在期望的全渠道體驗類型。10
Costco 正在為實現這一目標進行一些投資，例如在特定地點測試路邊取貨，但不能保證這些努力會成功，也不能保證這些改變會及時實施，以使公司保持競爭力。11
此外，Costco 已經認識到在線電子商務存在的必要性。從 2020 年到 2021 年，網站銷售額同比增長 44%，這主要是由於引入了冷凍雜貨配送以及對電器或傢具等大件物品配送的改進。4
4. 大宗物品交付
批量購買時，將所有東西運送回家可能是一個真正的問題。對於城市地區可能無法在建築物附近停車的人或有小孩的家庭可能會發現運輸散裝貨物太多而無法處理，這可能是一個決定性問題。
Costco 提供一些在線服務，但還有其他折扣批量供應商，如亞馬遜 Prime 提供類似的優惠和免費送貨服務。12亞馬遜提供 Prime 會員資格，其中包括免費送貨、流媒體視頻和其他幾項福利，每年 139 美元。13
儘管它正在投資其數字業務，但 Costco 僅在線攜帶多達 11,000 個獨特的 SKU。14儘管如此，該公司還是在 2020 年收購了 Innovel Solutions。現在更名為 Costco Wholesale Logistics，Costco 有能力在最後一英里交付潛在的規模——特別是對於我需要白手套服務的大型笨重產品。15
Costco有什麼類型的競爭策略？
Costco 的競爭戰略是通過會員制提高客戶忠誠度。會員通常忠於 Costco 的品牌，即使其 Kirkland Signature 品牌的利潤率高於其他全國性品牌的平均水平。
Costco Wholesale 追求的戰略的主要要素是什麼？
Costco 最近將注意力轉向電子商務領域。通過擴展其交付貨物的能力並增加可以在線購買的產品數量，Costco 正在戰略性地定位自己以適應產生銷售的數字方法。
Costco 如何將其使命和戰略與其理念和價值觀聯繫起來？
Costco 的使命是不斷以儘可能低的價格為會員提供優質商品。16它正在世界各地投資倉庫，提升家庭會員的價值，並擴大其數字業務，正如 Costco 強勁的股市表現所表明的那樣，該公司正在將其價值和戰略很好地聯繫起來。
Costco 應對哪些競爭威脅？
Costco 必須與其他會員制公司競爭才能獲得客戶忠誠度。此外，較大的在線零售商可能具有更大的數字能力，例如更大的庫存或更大的交付能力。
