2012年底，特斯拉股價為每股33.87美元。三年後，股價漲到了 200 多美元。到 2017 年 12 月，股價已攀升至 340 美元左右。1 2020年，特斯拉進行了首次股票拆分；在那年進行五比一的股票分割之前，單股已超過 500 美元。2
自 2000 年股票拆分以來，特斯拉的股價一直在上漲。特斯拉股價在 2020 年第一季度跌破 100 美元，然後在大約 18 個月後突破每股 1200 美元。在 2022 年第一季度末，特斯拉的股票價格為 1,077.60 美元。1
儘管在過去十年中它一直是許多投資者的寵兒，但特斯拉 ( TSLA ) 目前的資產負債表和資本結構一直引起分析師和投資者的關注。
關鍵要點
- 在公司成立初期，特斯拉嚴重依賴債務進行財務擴張。
- 最近，特斯拉的運營轉為正數，使該公司的留存收益轉為正數。
- 整個 2021 年，特斯拉的每股收益都超出了分析師的預期。
- 截至 2021 年 12 月，特斯拉的總債務和總股本幾乎相等。
- 在 2020 年進行股票拆分後，特斯拉已表示有意再次拆分其股票，等待董事會批准。
特斯拉的起源
特斯拉的成功故事廣為人知。特斯拉做到了三巨頭無法做到的事情：生產出需求量巨大的優質電動汽車。
與普遍的看法相反，埃隆馬斯克不是特斯拉的創始成員。
該公司成立於 2003 年，但直到五年後才發布其第一款汽車——Roadster。2012 年，該公司從 Roadster 轉向 Model S 轎車。同年，特斯拉還在美國和歐洲建立了充電站，讓特斯拉車主可以免費為他們的車輛充電。截至 2022 年，該公司在市場上有多種車型，包括 Model S、Model 3、Model X 和 Model Y。特斯拉還擴大了產品線，並提供太陽能電池板和太陽能屋頂安裝服務。3
特斯拉由兩位工程師 Martin Eberhard 和 Marc Tarpenning 創立，他們將公司命名為 Tesla Motors。它引起了 PayPal 聯合創始人埃隆·馬斯克的注意，他在前幾輪融資中投資了數百萬美元。在擔任首席執行官 (CEO) 的角色之前，馬斯克最終成為了公司的主席。
資本結構 債務
作為投資者，你應該首先考慮特斯拉在汽車行業的債務故事和行業背景。汽車製造商需要大量資金來投資於實際的製造過程。然而，自 1800 年以來，福特 ( F ) 是美國唯一一家破產的汽車製造商。
特斯拉必須通過舉債來推動其擴張。截至 2021 年 12 月 31 日，特斯拉報告的總負債為 305 億美元。從 2020 年到 2021 年，該公司的債務增加了 7%。大部分債務是在短期內到期的，因為截至 2020 年底，特斯拉有超過 100 億美元的應付賬款——比前一年增長了近 40%。此外，特斯拉報告了超過 57 億美元的應計短期負債、14 億美元的遞延收入以及 9.25 億美元的尚未交付產品的客戶押金。
在長期負債方面，截至 2021 年底，特斯拉持有超過 50 億美元的長期債務和租賃義務。公司總共約有 1/3 的債務是非流動債務，其餘債務將在未來 12 年內支付個月。
在資產方面，截至 2021 年底，特斯拉持有的現金不到 180 億美元。正如預期的那樣，該公司的大部分資產都與長期、非流動性資產掛鉤。從 2020 年到 2021 年，特斯拉的手頭現金減少了近 20 億美元，儘管該公司的總流動資產略有增加。
股東權益
在 2020 年至 2021 年期間，特斯拉對其額外實收資本採用了新的會計處理方法。採用 ASU 2020-06 使公司的額外 PIC 餘額減少了 4.74 億美元。然而，該公司的股權價值仍然比 2021 年增長了 10% 以上。
評估特斯拉資本結構的一個關鍵部分與公司的留存收益有關。在歷史上投資重型機械、製造空間和生產效率之後，特斯拉多年來一直未能盈利。現在，該公司終於從其長期戰略中獲益。截至 2020 年底，特斯拉的留存收益為 -54 億美元。到 2021 年底，特斯拉的留存收益轉正至 3.31 億美元。4
2020 年，特斯拉宣布進行 5 比 1 的股票拆分。董事會批准並宣布以股票股息的形式進行普通股分割。特斯拉做出這一決定是為了「讓員工和投資者更容易獲得股票所有權」。5
隨著股價在 2022 年突破 1,000 美元，特斯拉宣布了可能進行另一次股票分割的計劃。截至 2022 年 4 月，公司歷史上的第二次股票拆分仍需得到特斯拉董事會的批准。通過使股票更容易獲得，預計此舉將進一步推動投資者對該公司股票的興趣，從而對特斯拉的股東權益產生有利影響。
隨著時間的推移而變化
截至 2018 年底，特斯拉的債務權益比 (D/E) 為 3.71。6特斯拉背負了超過 230 億美元的債務，同時籌集了大約 60 億美元的股權。快進到2021年，公司的資本結構發生了徹底的變化。該公司的總負債約為 300 億美元，股本為 300 億美元，截至年底，該公司的債務權益比率為 1.01。7
特斯拉的另一個積極信號是該公司近期的盈利能力。2018 年第四季度，該公司報告的季度每股收益為 0.19 美元。然而，該公司過去 12 個月的每股收益為 -1.14 美元。投資者對特斯拉的每一美元投資，都會造成超過 1 美元的損失。
20,000%
2012 年 1 月 1 日購買特斯拉股票的投資者將在 2022 年 1 月 1 日的投資中獲得近 20,000% 的收益。
今天，情況有所不同。2021 年第四季度，特斯拉的季度每股收益為 2.05 美元，創下公司紀錄。過去 12 個月的每股收益為 4.90 美元，這也是公司的記錄。特斯拉在 2021 年每個季度的每股收益都超過了預期。
此外，公司範圍內的利潤也很出色。特斯拉 2021 年第四季度的收入為 177 億美元，比 2020 年第四季度增長了近 65%。該公司 13.1% 的利潤率比一年前高出 400% 以上。儘管公司手頭的凈現金有所減少，但公司在 2021 年第四季度創造了 26.1 億美元的營業收入。4
特斯拉財務穩定嗎？
儘管情況並非總是如此，但特斯拉的財務狀況在過去幾年中已大大改善。2021 年，該公司實現了盈利，儘管其現金餘額有所減少，但僅在 2021 年第四季度，它就獲得了超過 26 億美元的營業收入。4
特斯拉的財務戰略是什麼？
特斯拉的耐心和長期投資的財務策略似乎已經得到了回報。特斯拉必須不斷提高效率、降低成本並擴大製造能力。既然公司已經盈利，它或許能夠以比以前更低的成本進行債務融資。
特斯拉的財務狀況良好嗎？
在 2021 年強勁的財務數據之後，特斯拉的財務狀況比幾年前要好得多。2021 年，特斯拉實現了盈利，每個季度都超過了每股收益目標，並且擁有更健康的債務權益比率。