券商策略：A股有望打破「牛不過三」 A緊扣順周期和”五大安全”兩主線
中信證券:輪動慢漲期進入下半場 緊扣順周期和”五大安全”兩主線
慢漲「三部曲」的第一階段「輪動慢漲期」將在1月份進入下半場，局部投機性抱團將瓦解，建議緊扣「順周期」和「五大安全」兩條主線，轉戰高性價比品種。首先，開年的外部環境整體有利於A股。中歐投資協定落地，明確長期合作前景，中美博弈處於真空期。歐美疫情嚴峻，疫苗接種進度緩慢，政策依賴度高，政策寬鬆的預期將強化。其次，國內一季度基本面持續向好，業績同比增速彈性大，其中工業和消費板塊拉動作用明顯。再次，內外宏觀流動性依然寬鬆，A股市場流動性更加充裕，公募基金新發和外資凈流入依然持續。最後，局部的投機性抱團將瓦解，業績預告將驅動抱團品種分化。
海通策略：A股有望打破「牛不過三」 春季行情已開始
核心結論：①牛市周期除了看時間還要看空間，本輪牛市相較歷史漲幅不高且節奏較慢，有望打破「牛不過三」。②過去牛市結束信號是盈利或情緒見頂，預計本輪ROE回升至21Q4，目前市場情緒只有60度，牛市仍在途。③春季行情已開始，短期重視低估滯漲的大金融，全年主線仍是代表轉型升級的科技和內需。
國盛策略：新年跨年行情繼續 風格向成長偏轉
堅定信心，跨年行情遠未結束，我們的邏輯持續被驗證：首先，經濟工作會議、央行四季度例會連續為市場吃下「定心丸」，確認政策不會出現急轉彎。其次，美國第二輪經濟刺激方案終於敲定，也推動全球風險偏好回升， 2020年12月外資再度凈流入近600億，繼續支撐行情。更重要的，我們從11月起反覆強調跨年行情開啟，當前仍是窗口期。並且，由於經濟弱復甦、貨幣政策維持中性，本輪跨年行情斜率更緩、時間更持久，各板塊輪番向上推動下，級別也將大超預期。
粵開策略：雙重利好下春季行情值得期待 配置三條跨年主線
2020年末收官，幾大指數均表現較好，全年A股各大指數全面上行。一方面中歐投資協定談判完成和疫苗獲批提振市場情緒，另一方面顯示出資金提前布局春季行情。配置方向上，均衡布局於順周期、新能源、先進位造三條主線。
廣發策略：迎接第三波順周期行情 布局可選消費+再通脹備戰春躁
產能利用率是衡量行業景氣度的最直觀指標之一。當前A股上市公司的產能利用率普遍高位，不過產能利用率同比則底部回升。經驗數據顯示，產能利用率同比和行業的超額收益基本正相關，但產能利用率和行業的超額收益相關性較弱。結構上，順周期行業的產能利用率同比底部回升，這意味著疫苗落地全球修復將顯著改善順周期行業景氣，並帶來超額收益。
中泰證券：行情或步入進攻階段 仍建議均衡配置（附一月金股）
整體來看，隨著年末流動性衝擊消退，疊加大多數股票已經處在情緒底部，1月行情有望步入進攻階段，指數有望維持強勢，風格上，無論是近期創出歷史新高還是創出階段新低的板塊，都有配置機會，而新驅動因素導入可能會弱化老熱點的吸引力，1月仍建議均衡配置，短期可以適度提高如金融、軍工、計算機等新熱點的配置比例。
方正策略：流動性與風險偏好主導春季行情 關注券商、白酒、軍工
1月將是流動性和風險偏好主導的行情，經濟恢復到疫情前水平但由於進入淡季，並非核心關注。政策保持積極有為的基調，後續將圍繞著科技創新的主旋律逐步深化落地，1月重點關注各部委年度工作會議以及地方兩會。在流動性預期修復，風險偏好改善的背景下，建議關注高景氣行業，以及景氣修復行業兩條主線，1月首選行業券商、白酒、國防軍工。
