投資方面有兩個主要的思想流派：一些投資者更傾向於通過指數投資來追蹤長期趨勢，而另一些投資者則試圖尋找市場通過逆向投資而誤解的投資。逆向投資涉及購買市場目前不一定偏好的資產，希望市場最終能夠實現資產的真實價值。
在本文中，我們將研究全球範圍內的逆向投資以及國際投資者如何使用這些策略。
什麼是反向投資？
反向投資策略試圖投資於不受歡迎的資產，並在它們重新流行時將其出售。
例如，逆勢投資者可以購買一個不受歡迎的行業中的股票 – 比如能源 – 具有低市盈率。隨著行業輪動和能源價格的回升，該領域的公司的市盈率將由於更大的增長前景而上升。由於多元化和不斷增長的收益，投資者能源股票的價值同樣會比整體市場上漲。
逆勢投資的核心前提是人群心理不可避免地導致特定市場中資產的錯誤定價。有充分證據表明，在公司經常在當天結束前一天早些時候出現大幅波動時，公布盈利公告後出現這種情況。例如，股市在市場開盤後可能會急劇下跌，並立即恢復。
逆向投資與價值投資：反向投資 和價值投資的相似之處在於，兩種策略都試圖在被更廣泛的市場發現之前識別被低估的證券。例如，兩種策略都可以通過尋找有利的財務比率來篩選機會，這些財務比率表明與整體市場相比股票相對低估。一些專家，如著名的價值投資者約翰內夫，相信這兩個詞甚至可能是同義詞。
關鍵的區別在於，價值投資純粹關注基本價值，例如財務比率或未來現金流量的現值。相反，逆勢投資者還將關注技術因素 – 如超賣指標 – 和主觀因素 – 如看跌的媒體報道。反向投資者試圖尋找超賣和低估的資產，而不僅僅是被低估的資產。
尋找反向投資
有許多不同的策略可用於尋找逆向投資機會，包括各種形式的基本和技術分析。
基本策略： 最受歡迎的早期逆勢策略涉及尋找具有低市盈率，低價格與現金流量比率，低價格與賬麵價值比率以及低價格與股息比率的股票。總的來說，與高財務比率的公司相比，這些公司往往不受歡迎，因為市場正在以較低的倍數對其進行估值。投資者還可以關注波動率指數，例如VIX，並在市場過度悲觀時買入資產。
「 道瓊斯的狗 」可能是最受歡迎的逆勢策略，涉及購買道瓊斯工業平均指數中收益率最高的股票。很多時候，這意味著投資者正在購買最受困擾的公司，因為價格下跌導致收益率提高。
技術策略： 許多逆向投資者也將技術分析納入決策，因為策略是由可以定量分析的行為金融因素驅動的。例如，逆向策略可能涉及購買相對強弱指數低於30.0點的股票，這表明超賣情況。目標是利用可能發生的平均值的回歸。
國際反對者
投資者尋求購買被低估的國家或地區，可以將反向投資原則應用於國際市場。
隨著時間的推移，整個國家或地區普遍存在並且不受歡迎。例如，歐洲主權債務危機導致許多投資者避開歐洲股票，這導致了大幅折扣的市盈率。在危機最嚴重時購買希臘或愛爾蘭股票的投資者將在這些投資中獲得可觀的回報。在20世紀90年代的亞洲金融危機期間，亞洲投資也是如此。
除了導致估值折扣的特定事件外，投資者還可以查看一個國家的經濟，以確定其價值是高估還是低估。沃倫巴菲特著名地看待一個國家的總市值除以其國內生產總值。比率高於90％的國家往往被高估，低於75％的國家可能被低估。這對於尋求海外機會的投資者來說是一個很好的起點。
當國內股票全面被高估時，國際逆向投資可能特別有用。在這種情況下，只有國內的逆向投資者可能無法在不向國外尋找的情況下找到很多機會。
總之，反向投資試圖投資於不受歡迎的資產，並在它們重新流行時將其出售。有許多不同的基本和技術策略可用於實現這些目標，而投資者也可能希望超越美國尋找最佳機會。