在過去一兩周內，就像股票市場略有下跌一樣，人們給我寫信，詢問他們是否應該在退休投資方面改變方向。
我的答案一如既往，沒有。股市是一隻動蕩不安的野獸。有些日子 – 甚至幾年 – 它都會下降。其他日子 – 以及其他年份 – 它上升了。總的來說，跌幅超過跌幅 – 至少在人類歷史上基本上每個股票市場的長期歷史中都是如此。但是你有時會有很長一段時間。
現在，我們無疑已經陷入了一連串的蕭條時期。自今年年初以來，標準普爾500指數 – 我注意的股票市場指數 – 從2038.20跌至1921.84，大約兩周後跌幅為5.7％。如果你在退休賬戶中有500,000美元的股票，那麼自今年年初以來，你的價值僅損失了28,500美元。這是一個非常瘋狂的過山車，有些人想要下車。
但是，如果你投資股票，它就不會像看起來那麼糟糕。
首先，不可能預測明天會發生什麼，更不用說明年或未來10年了。即使你今天賣出因為你認為市場會下跌更多而且你是對的，你仍然錯過了大約10％的峰值。讓我們假設你在以後正確識別反彈，但你也錯過了10％。除非這是一個與2008年大致相當的災難性年份，否則如果你錯過峰值和谷值10％的總價值，你將無法通過買賣獲得更多收益。
另一方面，如果你在退休基金之外這樣做，你可能會面臨很多稅務問題。值得慶幸的是，大多數在退休基金之外投入資金的人都很穩定，不能做出如此激烈的短期決定，但有些人會這樣做。
不過，我今天要強調的一個重要原因是那些指數不包括股息。這些數字只代表你出售這些股票所獲得的價值。它不包括你持有這些股票所能獲得的股息。
讓我們慢下來，逐一打破這個。
標準普爾500指數本身只是一個估計整體股市健康狀況的數字。它包括500個不同公司的股票價值，為方便起見，將它們組合成一個單一的數字。如果你是棒球迷，那有點像聯盟範圍內的擊球率。標準普爾500指數中的一些股票表現優於平均水平，有些股票表現更差，但這是這500家公司股票價值的總體平均值。
假設你在退休賬戶中擁有與標準普爾500指數相匹配的投資，如Vanguard 500。Vanguard 500是共同基金的一個例子，這意味著許多人購買該共同基金的股票，而運營基金的公司使用所有這些錢進行投資。擁有該共同基金股份的人可以將其購買或出售給其他投資者，並通常返回最初出售它們的投資公司。公司通過每年為共同基金的總價值的一小部分賺錢來賺錢。
Vanguard 500隻匹配組成標準普爾500指數的相同比例的500家公司。由於沒有真正的管理工作，Vanguard可以非常便宜地提供這項投資 – 與其他許多共同基金相比，它只需要很少的投資。
這被稱為「指數基金」 – 它是一個共同基金，基於簡單的規則幾乎在自動駕駛儀上運行，因此通常運行起來非常便宜，而且儲蓄主要傳遞給投資者。
投資股市可能是一個過山車，並不是每個人都喜歡跌宕起伏。照片：傑米麥卡弗里
在過去兩周 – 實際上，幾乎是永遠 – Vanguard 500的價值幾乎完全符合你在新聞中聽到的實際標準普爾500指數。如果標準普爾500指數下跌2％，那麼你的Vanguard 500投資價值將下降2％。如果標準普爾500指數上漲3％，那麼你的Vanguard 500投資價值將上漲3％。這是因為Vanguard 500與標準普爾500指數完全相同。
然而，這兩個數字都不包括紅利。
大多數上市公司 – 標準普爾500指數中的500家公司中約有400家公司也是如此 – 每三個月發放一次股息。這意味著對於該公司的每股股票，所有者會收到少量現金支付 – 對於許多公司來說只有四分之一左右，但它會有所不同。這是對投資者相信公司和擁有股票的回報。
Vanguard 500的總價值，包括投資者多年來購買的所有股票，都投資於這500家公司以匹配標準普爾500指數。因此，這意味著總體而言，Vanguard 500實際上擁有很多，這些公司各有數千股。因此，當這些公司支付股息時，現金就會增加數百萬美元。Vanguard然後將所有這些股息加起來，除以Vanguard 500股票的數量，然後發行自己的股息，這意味著每個擁有Vanguard 500份額的人每季度都會獲得一次股息。在一個典型的年份，該季度股息約為標準普爾500指數現值的0.5％，給予或收取一點。
（這是另一種思考方式：如果你擁有Vanguard 500的份額，那麼你實際擁有的只是組成Vanguard 500的500家公司中每股的一小部分。然後，當這些公司支付股息時，你得到每家公司支付的股息的一小部分，但這些條款加起來，你最終得到的東西接近這500家公司支付的平均股息。）
那麼，為什麼我要談論所有這些呢？
當你看到股市指數的價格落在新聞上時，你沒有看到那裡的股息。
例如，在12月21日，Vanguard 500的一部分價值為186.30美元，但在那一天，每股收到的股息價值為1.092美元。該股息不包括在股票價值中 – 這是股東收到的額外現金支付。
隨著時間的推移，這會增加很多錢。看看標準普爾道瓊斯指數委員會主席David Blitzer撰寫的這篇文章，標題為標準普爾500指數：股息再投資。從1988年1月到2013年7月在標準普爾500指數中留下資金的人通過使用它來購買更多股票來簡單地再投資股息，從而使資金增加了一倍。
這是另一個有趣的思路：在股市低迷期間，很多公司都沒有削減股息。他們就像以前一樣付出代價。因此，如果你將股息再投資，那麼在經濟低迷期間你實際上可以購買的股票數量超過當時股價高漲時的股票。那樣的話，在不可避免的反彈過程中，如果你把所有的資金全部拿走，你實際上會比你的反彈強得多。
最後
在這樣一個市場波動的時期，簡單地把錢拿出來並把它變成更安全的東西是非常誘人的 – 債券，現金，無論情況如何。
出於很多原因，這是個壞主意。對於初學者來說，基本上不可能計時市場的高峰和低谷。沒有電腦可以做到這一點。沒有人能做到這一點。這基本上是不可能的。
當人們根據市場起伏進行買入和賣出時，他們通常會在出售時錯過高點並且在買入時錯過低點，這通常意味著他們通過紓困並沒有獲得太多收益 – 他們當然錯過了那些他們外出時分紅。
最後，當股票市場陷入動蕩時期時，有很多理由只能坐穩，但很少有人像股息一樣直接說美元和美分。
出售股票的唯一理由是因為你的投資目標越來越接近，你需要轉向更安全的東西，否則你實際上需要錢用於生活中的某些事情（這應該是最後的手段）。出售股票的任何其他原因都不是一個好理由。