在过去一两周内，就像股票市场略有下跌一样，人们给我写信，询问他们是否应该在退休投资方面改变方向。
我的答案一如既往，没有。股市是一只动荡不安的野兽。有些日子 – 甚至几年 – 它都会下降。其他日子 – 以及其他年份 – 它上升了。总的来说，跌幅超过跌幅 – 至少在人类历史上基本上每个股票市场的长期历史中都是如此。但是你有时会有很长一段时间。
现在，我们无疑已经陷入了一连串的萧条时期。自今年年初以来，标准普尔500指数 – 我注意的股票市场指数 – 从2038.20跌至1921.84，大约两周后跌幅为5.7％。如果你在退休账户中有500,000美元的股票，那么自今年年初以来，你的价值仅损失了28,500美元。这是一个非常疯狂的过山车，有些人想要下车。
但是，如果你投资股票，它就不会像看起来那么糟糕。
首先，不可能预测明天会发生什么，更不用说明年或未来10年了。即使你今天卖出因为你认为市场会下跌更多而且你是对的，你仍然错过了大约10％的峰值。让我们假设你在以后正确识别反弹，但你也错过了10％。除非这是一个与2008年大致相当的灾难性年份，否则如果你错过峰值和谷值10％的总价值，你将无法通过买卖获得更多收益。
另一方面，如果你在退休基金之外这样做，你可能会面临很多税务问题。值得庆幸的是，大多数在退休基金之外投入资金的人都很稳定，不能做出如此激烈的短期决定，但有些人会这样做。
不过，我今天要强调的一个重要原因是那些指数不包括股息。这些数字只代表你出售这些股票所获得的价值。它不包括你持有这些股票所能获得的股息。
让我们慢下来，逐一打破这个。
标准普尔500指数本身只是一个估计整体股市健康状况的数字。它包括500个不同公司的股票价值，为方便起见，将它们组合成一个单一的数字。如果你是棒球迷，那有点像联盟范围内的击球率。标准普尔500指数中的一些股票表现优于平均水平，有些股票表现更差，但这是这500家公司股票价值的总体平均值。
假设你在退休账户中拥有与标准普尔500指数相匹配的投资，如Vanguard 500。Vanguard 500是共同基金的一个例子，这意味着许多人购买该共同基金的股票，而运营基金的公司使用所有这些钱进行投资。拥有该共同基金股份的人可以将其购买或出售给其他投资者，并通常返回最初出售它们的投资公司。公司通过每年为共同基金的总价值的一小部分赚钱来赚钱。
Vanguard 500只匹配组成标准普尔500指数的相同比例的500家公司。由于没有真正的管理工作，Vanguard可以非常便宜地提供这项投资 – 与其他许多共同基金相比，它只需要很少的投资。
这被称为“指数基金” – 它是一个共同基金，基于简单的规则几乎在自动驾驶仪上运行，因此通常运行起来非常便宜，而且储蓄主要传递给投资者。
投资股市可能是一个过山车，并不是每个人都喜欢跌宕起伏。照片：杰米麦卡弗里
在过去两周 – 实际上，几乎是永远 – Vanguard 500的价值几乎完全符合你在新闻中听到的实际标准普尔500指数。如果标准普尔500指数下跌2％，那么你的Vanguard 500投资价值将下降2％。如果标准普尔500指数上涨3％，那么你的Vanguard 500投资价值将上涨3％。这是因为Vanguard 500与标准普尔500指数完全相同。
然而，这两个数字都不包括红利。
大多数上市公司 – 标准普尔500指数中的500家公司中约有400家公司也是如此 – 每三个月发放一次股息。这意味着对于该公司的每股股票，所有者会收到少量现金支付 – 对于许多公司来说只有四分之一左右，但它会有所不同。这是对投资者相信公司和拥有股票的回报。
Vanguard 500的总价值，包括投资者多年来购买的所有股票，都投资于这500家公司以匹配标准普尔500指数。因此，这意味着总体而言，Vanguard 500实际上拥有很多，这些公司各有数千股。因此，当这些公司支付股息时，现金就会增加数百万美元。Vanguard然后将所有这些股息加起来，除以Vanguard 500股票的数量，然后发行自己的股息，这意味着每个拥有Vanguard 500份额的人每季度都会获得一次股息。在一个典型的年份，该季度股息约为标准普尔500指数现值的0.5％，给予或收取一点。
（这是另一种思考方式：如果你拥有Vanguard 500的份额，那么你实际拥有的只是组成Vanguard 500的500家公司中每股的一小部分。然后，当这些公司支付股息时，你得到每家公司支付的股息的一小部分，但这些条款加起来，你最终得到的东西接近这500家公司支付的平均股息。）
那么，为什么我要谈论所有这些呢？
当你看到股市指数的价格落在新闻上时，你没有看到那里的股息。
例如，在12月21日，Vanguard 500的一部分价值为186.30美元，但在那一天，每股收到的股息价值为1.092美元。该股息不包括在股票价值中 – 这是股东收到的额外现金支付。
随着时间的推移，这会增加很多钱。看看标准普尔道琼斯指数委员会主席David Blitzer撰写的这篇文章，标题为标准普尔500指数：股息再投资。从1988年1月到2013年7月在标准普尔500指数中留下资金的人通过使用它来购买更多股票来简单地再投资股息，从而使资金增加了一倍。
这是另一个有趣的思路：在股市低迷期间，很多公司都没有削减股息。他们就像以前一样付出代价。因此，如果你将股息再投资，那么在经济低迷期间你实际上可以购买的股票数量超过当时股价高涨时的股票。那样的话，在不可避免的反弹过程中，如果你把所有的资金全部拿走，你实际上会比你的反弹强得多。
最后
在这样一个市场波动的时期，简单地把钱拿出来并把它变成更安全的东西是非常诱人的 – 债券，现金，无论情况如何。
出于很多原因，这是个坏主意。对于初学者来说，基本上不可能计时市场的高峰和低谷。没有电脑可以做到这一点。没有人能做到这一点。这基本上是不可能的。
当人们根据市场起伏进行买入和卖出时，他们通常会在出售时错过高点并且在买入时错过低点，这通常意味着他们通过纾困并没有获得太多收益 – 他们当然错过了那些他们外出时分红。
最后，当股票市场陷入动荡时期时，有很多理由只能坐稳，但很少有人像股息一样直接说美元和美分。
出售股票的唯一理由是因为你的投资目标越来越接近，你需要转向更安全的东西，否则你实际上需要钱用于生活中的某些事情（这应该是最后的手段）。出售股票的任何其他原因都不是一个好理由。
