隐含波动率是期权的时间价值溢价的一个重要方面。随着隐含波动率的增加，看涨期权和看跌期权价格上涨。当隐含波动率下降时，期权价格下跌。
期权
期权是指出售方或期权作者向买方或期权持有人表示合约的金融衍生工具。期权使持有人能够通过看涨期权购买，或者在看跌期权的情况下，在指定日期或指定时间段内以约定价格出售金融资产。看涨期权持有人希望从相关资产价格的上涨中获利，而认沽期权持有人可以从价格下跌中获利。选项是通用的，可以以多种方式使用。虽然一些交易者纯粹出于投机目的使用期权，但其他投资者（如对冲基金的投资者）通常会利用期权来限制持有资产的风险。
波动率
就期权市场而言，波动率是相关资产市场价格波动水平的参考。波动率是标的资产价格的移动速度和移动量的度量。对波动性的认定使投资者能够更好地理解期权价格为何以某种方式表现。
两种常见的波动类型会影响期权价格。历史波动率（也称为统计波动率）衡量标的资产价格在给定时间段内的变化速度。历史波动率通常每年计算，但由于它不断变化，因此历史波动率也可以每日计算并缩短时间范围。投资者了解期权的历史波动率计算的时间段非常重要。通常，较高的历史波动率百分比转换为较高的期权价值。
隐含波动率
隐含波动率是一种特定于期权的概念，是市场参与者对相关证券未来移动程度的预测。隐含波动率本质上是交易时资产价格的实时估计。这提供了期权的标的资产在期权的整个生命周期内的预测波动率，使用衡量期权市场预期的公式。当期权市场出现下跌趋势时，隐含波动率通常会增加。相反，市场上升趋势通常会导致隐含波动率下降。较高的隐含波动率表明未来期望更高的期权价格变动。
选项偏差
定价选择的另一个动态，即在波动较大的市场中尤为相关，是期权偏差。期权偏差的概念有些复杂，但其背后的基本思想是，不同的执行价格和到期日期的期权以不同的隐含波动率进行交易; 波动量是均匀的。相反，较高波动率的水平倾向于在某些执行价格或到期日更频繁地发生。
每个期权都有相关的波动风险，而且期权之间的波动风险概况可能会有很大差异。交易者有时通过将一种期权与另一种期权对冲来平衡波动的风险。