孟买
沃达丰（Vodafone）创意有限公司（Vodafone Idea Ltd.）和巴蒂（Bharti Airtel）有限公司于本周末宣布提高关税，这远高于华尔街的估计。如此之大，以至于在经历了数个季度的亏损之后，它将帮助Airtel的印度移动业务重新转变为税前利润。就沃达丰（Vodafone Idea）而言，损失将大大减少。但是，鉴于其市场份额损失的速度很快，它需要做更多的工作来保持关税上涨带来的收益。
迄今为止最大的收益者是Reliance IndustriesLtd.。JMFinancial Institutional Equities的分析师估计，由于关税提高，Airtel和Vodafone Idea的季度收入分别增长了240亿卢比和210亿卢比。但就Jio而言，该公司表示将在不透露细节的情况下将关税提高40％，JM的分析师预计季度收入将增加390亿卢比。假设这三家公司各自的用户基础没有变化，则将增量收入与9月季度报告的收入进行比较。
Jio的这些更高收益以及对Vodafone Idea的担忧也反映在华尔街的反应中。周一早上，Reliance Industries的市值增加了约240亿卢比，而Airtel和Vodafone Idea的市值分别增加了170亿卢比和4200亿卢比。
Jio获得更多收益的原因是，Airtel和Vodafone Idea保持了后付费关税不变，大概是因为该细分市场中的关税已经远远高于预付费关税。而后付费部分约占这些公司收入的30％。 Jio的网络上几乎没有任何后付费订户，这意味着其较高的收入基础比例受到电费上调的影响。
而且，Jio表示与竞争对手相比，它将为客户提供300％的更高收益。这有可能导致其市场份额增长的步伐加快。根据Jefferies India Pvt整理的数据，Jio的收入市场份额已从两年前的11.4％增至2019年9月季度的34.4％。 Airtel的份额保持在约31％的水平，而Vodafone Idea的市场份额从36.1％下降至27.2％。
造成这种情况的主要原因之一是Jio的计划提供了更好的价格-价值方程。过去，当任职者试图以类似于Jio的价格-价值等式提供关税计划时，后者的回应是进一步降低了关税，并表示它将始终向客户提供价格降低20％的计划。
即使在当前关税上涨的情况下，Jio仍可能将其关税定位在比竞争更具吸引力的水平上，以维持其市场份额增长的步伐。此外，行业范围内的关税休战包括提高纯语音计划的费用，而Jio目前几乎没有这个部分。这可能会给Reliance集团公司提供更好的机会，使其面向功能电话用户的JioPhone产品获得订户份额。当Jio于本周晚些时候宣布其新的资费计划时，其针对智能手机和功能手机细分市场的战略将更加清晰。
由于基础设施相对薄弱，面临流失用户风险最大的公司仍然是沃达丰Idea。虽然提高关税肯定会给公司喘息的机会-一方面，它的现金消耗率将降低-但它需要做更多的事情来保留其订户基础。
该公司需要考虑注入资金以增强其网络功能并提供有效的竞争。当然，很大程度上还取决于与政府的AGR（调整后的总收入）相关的最终结果。暂缓执行无疑会有所帮助，但沃达丰创意的未来还取决于其他许多因素，以及该公司能否充分利用这种能力，并愿意充分利用这种突然的倒退，为电信行业带来机遇。
