孟買
沃達豐（Vodafone）創意有限公司（Vodafone Idea Ltd.）和巴蒂（Bharti Airtel）有限公司於本周末宣布提高關稅，這遠高於華爾街的估計。如此之大，以至於在經歷了數個季度的虧損之後，它將幫助Airtel的印度移動業務重新轉變為稅前利潤。就沃達豐（Vodafone Idea）而言，損失將大大減少。但是，鑒於其市場份額損失的速度很快，它需要做更多的工作來保持關稅上漲帶來的收益。
迄今為止最大的收益者是Reliance IndustriesLtd.。JMFinancial Institutional Equities的分析師估計，由於關稅提高，Airtel和Vodafone Idea的季度收入分別增長了240億盧比和210億盧比。但就Jio而言，該公司表示將在不透露細節的情況下將關稅提高40％，JM的分析師預計季度收入將增加390億盧比。假設這三家公司各自的用戶基礎沒有變化，則將增量收入與9月季度報告的收入進行比較。
Jio的這些更高收益以及對Vodafone Idea的擔憂也反映在華爾街的反應中。周一早上，Reliance Industries的市值增加了約240億盧比，而Airtel和Vodafone Idea的市值分別增加了170億盧比和4200億盧比。
Jio獲得更多收益的原因是，Airtel和Vodafone Idea保持了後付費關稅不變，大概是因為該細分市場中的關稅已經遠遠高於預付費關稅。而後付費部分約佔這些公司收入的30％。 Jio的網路上幾乎沒有任何後付費訂戶，這意味著其較高的收入基礎比例受到電費上調的影響。
而且，Jio表示與競爭對手相比，它將為客戶提供300％的更高收益。這有可能導致其市場份額增長的步伐加快。根據Jefferies India Pvt整理的數據，Jio的收入市場份額已從兩年前的11.4％增至2019年9月季度的34.4％。 Airtel的份額保持在約31％的水平，而Vodafone Idea的市場份額從36.1％下降至27.2％。
造成這種情況的主要原因之一是Jio的計劃提供了更好的價格-價值方程。過去，當任職者試圖以類似於Jio的價格-價值等式提供關稅計劃時，後者的回應是進一步降低了關稅，並表示它將始終向客戶提供價格降低20％的計劃。
即使在當前關稅上漲的情況下，Jio仍可能將其關稅定位在比競爭更具吸引力的水平上，以維持其市場份額增長的步伐。此外，行業範圍內的關稅休戰包括提高純語音計劃的費用，而Jio目前幾乎沒有這個部分。這可能會給Reliance集團公司提供更好的機會，使其面向功能電話用戶的JioPhone產品獲得訂戶份額。當Jio於本周晚些時候宣布其新的資費計劃時，其針對智能手機和功能手機細分市場的戰略將更加清晰。
由於基礎設施相對薄弱，面臨流失用戶風險最大的公司仍然是沃達豐Idea。雖然提高關稅肯定會給公司喘息的機會-一方面，它的現金消耗率將降低-但它需要做更多的事情來保留其訂戶基礎。
該公司需要考慮注入資金以增強其網路功能並提供有效的競爭。當然，很大程度上還取決於與政府的AGR（調整後的總收入）相關的最終結果。暫緩執行無疑會有所幫助，但沃達豐創意的未來還取決於其他許多因素，以及該公司能否充分利用這種能力，並願意充分利用這種突然的倒退，為電信行業帶來機遇。
