并非每个股市反弹都是一样的。
在过去的一个月中，标准普尔500指数上涨了4.76％，有几个积极的进展，而对哪些行业的表现进行了较为细致的观察，可以说明投资者目前对经济的看法。
在进入最后一个月之前，让我们看一看截至10月8日的一年。在此期间，标准普尔500指数上涨了15％。与历史相比，这是一笔不小的数目的收益，但这是在中美之间爆发贸易战升级之际，而利率下降（响应疲软的经济状况）正在驱使资金投入股票（以及国债） 。但是，这些增长实际上是由防御部门带动的。在1月1日至10月8日之间，景顺标准普尔消费必需品ETF（XLP-获取报告）上涨了26％。景顺标普公用事业ETF（RYU-获取报告）上涨29％。 iShares Cohen＆Steers REIT ETF（ICF-获取报告）上涨了28％。 FAANG股票没有那种众所周知的延伸方式。
投资者担心未来12到18个月内出现衰退的风险不断上升，他们也通过积累安全性来规避周期性和增长的赌注。这提供了较低的波动性，较低的资本损失可能性，并且在某些情况下，其收益率高于国债。
尽管随着第三季度GDP增速降至1.9％，明年左右的衰退风险仍无法消除，但市场对增长的乐观态度却越来越大。达成贸易协议的潜力很大。商业信心，投资和雇用很容易反弹。同时，该数据不足以通过美联储降息获得经济支持。
考虑到这一点，让我们看一下上个月看到的反弹的性质。
它由周期性股票主导。
景顺标普工业ETF（XLI-Get Report）在过去一个月中上涨了5.61％，超过了标普500。个人资料在很多方面都在过去一个月中增长了约25％。联合技术公司（UTX-Get Report）在同一时期增长了11％。波音（BAA）下跌4.5％，原因是它与联邦航空管理局（Federal Aviation Administration）的问题作斗争。
科技含量高的纳斯达克指数上涨6.15％。 FAANG集团并没有完全崩溃，也许是恰如其分，因为华尔街已将这些股票重新定为成长类股票，而不是以前的股票。现在，人们可能会争辩说它们处于增长和价值的广泛范畴之间。
同时，在过去一个月中，消费必需品的价格下降了近5％。公用事业下降了7％以上。
敲定逐渐增加的经济看涨观点，十年期国债收益率从1.53％升至1.85％。投资者仍然希望看到宽松的货币政策，但华尔街许多人表示，国债市场已经过度扩张，使得收益率太低而无法反映美联储的预期政策（债券收益率在价格上涨时下降）。
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