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Adobe的（ADBE – 获取报告）季度业绩对分析师来说是一个混合因素，但该软件巨头最近收购的Marketo部门的疲软以及一些缺乏清晰度的股票近期均为负面。
Adobe股价周三下跌3.06％至275.96美元。
第三季度调整后每股收益为2.25美元，高于华尔街预期的1.97美元。每股盈利结果比去年高出约18％。收入为28.3亿美元，超过分析师估计的28.15亿美元，以及该公司自己28亿美元的指引。收入同比增长23％。认购收入为25.46亿美元，超过预期的25.27亿美元，并且比去年的20.21亿美元增长健康。
管理层指导第四季度营收为29.7亿美元，低于分析师预测的30.4亿美元。 Adobe表示，预计本季度调整后的每股收益为2.25美元，也低于预期的2.30美元。
这是分析师所说的：
奥本海默，执行，没有公布的价格目标
“Adobe报告第三季度表现好坏参与。该公司的季度指引超过了季度，营业利润率提前四个季度恢复增长，这有助于支持ADBE的EPS力量故事。此外，数字媒体的核心业绩和前景看起来很稳健。但是， Adobe的基本面已经有所恶化，管理层将其年度体验云预订目标降低了约8,000万美元或5％。这一弱点并非归因于宏观而非公司特定问题。具体而言，Marketo中型企业业务未能执行计划，从细长的产品周期中分析云计算，这些细分市场降低了咨询收入。管理层没有突破Marketo，这种缺乏透明度的指导下降，再加上更加严峻的季度比较迫在眉睫，可能会使股票近期过剩。 “
– 布莱恩施瓦茨
摩根大通，中性，价格目标从329美元降至318美元
“本季度的损益表结果良好，Creative Cloud年度经常性收入也是如此，但该业务的数字营销部分仍然是预测不足的因素，影响了4Q19展望。我们认为这些问题，尤其是分析云，这是一个时间问题，最终会回到ADBE。但我们希望看到这部分业务的一致性以及Marketo收购的更好货币化。“
– Sterling Auty
瑞士信贷，跑赢大市，价格目标325美元
“虽然有些人可能会对数字体验的不一致感到担忧（可能连续第三年错过内部预期），但我们认为增加对体验平台和实时CDP的投资将有助于实现差异化并推动长期采用。此外，我们预计每年会重复发生收入势头持续，尤其是凭借Document Cloud，因为Adobe可以吸引新客户并增加用户群中每位用户的平均收入。模型的变化：我们将2019财年的收入预测从112亿美元调整为111.5亿美元。我们的325美元折扣现金流量导出的目标价格意味着企业价值为自由现金流量的32倍（日历年2020）。“
– 布拉德泽尔尼克
BMO资本市场，优于大市，价格目标从315美元降至310美元
“总结：根据ADBE的标准，我们认为季度报告令人失望，因为管理层降低了数字体验FY19指引并指导总体第四季度收入低于市场预期，尽管账单增长稳固.ADBE第四季度指引意味着数字体验增长约31％全年，这比上一财年2019年的预测指数低34％。我们认为，下降约8000万美元的一半是由于数字体验平台实施缓慢导致的咨询收入减少，而另一半则来自较弱的Marketo我们认为数字体验的收入增长一直是投资者关注的问题。我们预计数字体验在2020财年将同比增长16％，我们认为管理层需要引导数字体验中青年以支持股票。“
-Keith Bachman
