以下是有关最近回购市场运营的五件事

本周短期融资市场的混乱导致美联储介入一系列隔夜救助行动，以帮助保持信贷流经金融体系。

以下是关于谁看到隔夜贷款利率波动最大的影响的五件事，周二再次飙升至近10％，远远超过美联储先前预期的2％-2.25％区间。

周三美联储的利率制定委员会决定将联邦基金利率下调至1.75％至2％的范围，并表示将继续监控即将到来的经济数据，并将“酌情”采取行动维持扩张和通胀接近2％的目标。

谁回首率更高？

Amherst Pierpont的首席经济学家斯蒂芬•斯坦利（Stephen Stanley）表示，经纪商，对冲基金以及其他依靠杠杆运营业务的机构投资者正面临着隔夜回购利率上升的最大影响。该公司于5月成为该公司24家主要交易商之一。美国国债债务市场。

斯坦利在接受采访时告诉MarketWatch，“回购市场是人们利用杠杆头寸进行借贷的市场”。 “显然，这不适用于401（k）基金或共同基金，你在没有杠杆的情况下投资真钱。”

纽约联邦储备银行本周从公开市场回购操作中看到了什么样的反应？

美联储周二通过其工厂提供了750亿美元，并从银行和交易商等借款人那里获得了530亿美元的需求，允许他们以较低的利率交换低风险的美国国债。周三，美联储再次提供相同的750亿美元融资，并获得800亿美元的出价。

雷诺兹首席市场策略师Brian Reynolds写道：“第二次操作的计划和执行方式比昨天更好，我们认为市场参与者确保他们在不确定时期拥有所需的全部资金，增加220亿美元。”策略，在周三给客户的报告中。

美联储能否在周四被迫再次介入？

这很有可能。根据Amherst Pierpont的Stanley的数据，在周三的美联储运作之后，回购利率在周二早些时候达到4％和5％后飙升至2.50％左右 – 并且在周一的操作后高达近10％。

“目前，感觉美联储已经领先于事情，”他说。 “但宣布最终胜利可能为时过早，并且取决于利率再次上升。”

隔夜利率中断会导致另一场危机吗？

瑞士信贷（Credit Suisse）周二表示，如果美联储保持灵活的资产负债表以保持目标利率，美联储不会失去对利率的控制权。

“今天不是今天，”詹姆斯斯威尼领导的瑞士信贷的经济学家写道。 “这不是由预防性需求驱动的银行间拆借的崩溃。投机性需求现在正在发挥作用，这意味着各种融资市场的相对供需导致回购利率的上行风险，但没有任何预防性囤积。

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美联储可以做些什么来为市场带来更持久的平静？

瑞银（UBS）经济学家周三在给客户的一份报告中称，他们预计将与主要交易商进行更多的回购活动。 “在金融危机之前，美联储每天都进行回购操作。还有一本关于期限回购的书。美联储现在可能会谨慎行事，并继续向主要交易商提供回购操作，“由塞特卡彭特领导的瑞银经济学家写道。

“事实上，美联储经常表示，他们希望为市场运作留下足够的储备，然后缓冲以避免这种波动。”