印度的大型银行股票正在下跌，跌幅为九针。一些投资者认为，低迷可能已经过头了。
私营部门银行的股票最近经历了一段糟糕的时期。近年来，由于多种因素的影响，投资者已经对该行业降温：经济增长已放缓至七年来的最低水平，更广泛的银行体系中令人担忧的贷款趋势恶化，以及对公司治理的担忧。
后来，冠状病毒的爆发进一步打击了经济活动，并迫使外国投资者减少了持股量，以弥补其他地方的损失，这些外国投资者属于印度私营银行股票的大持有者，以弥补在其他地方的损失，从而弥补了损失。位于孟买的资金经理Enam AMC的投资官。
今年到目前为止，美国国家证券交易所（National Stock Exchange）的Nifty银行业指数已下跌近40％，表现不及更广泛的Nifty 基准，后者下跌了26％。
HDFC银行在2019年底的市净率是估值市盈率的4.5倍，目前的市盈率是市盈率的3倍，而IndusInd Bank的市盈率是市盈率的4倍。现在，账面价值的比率下降到1。ICICI 银行的市盈率是市盈率的3倍，而现在市盈率低于市净率的1.8倍。Kotak Mahindra银行的市净率从5.5升至4，是大型私营银行中最昂贵的。
市净率越高，股票越贵。
对于一些投资者和分析师而言，抛售的严重性似乎过高。他们认为，大型银行的股票（相比之下，许多银行的资产负债表稳健，对最易受影响的经济体人群的敞口适度）与他们相比，目前看来相对便宜。基本面。
“由于经济停顿，市场担心贷款增长下降，利润率上升和运营成本上升。盈利降级的程度将取决于关闭的时间长短。
“我们认为，大型私营部门的银行处于较高评级公司和受薪人员的位置。对于这些银行，股价下跌使估值具有吸引力。尽管近期波动不定，但这些银行应会变得更强大。” 古普塔总结说。
这并不是说所有对银行股的担忧都已得到缓解。
瑞士信贷（Credit Suisse）在一份研究报告中指出，印度储备银行采取的多管齐下的宽松措施将给银行的净息差增加压力，因为当银行以较低的利率放贷时，它们的赚钱额将减少。印度储备银行最近不仅将关键利率降低了75个基点，而且通过各种政策工具注入了价值500亿美元的流动性。
印度中央银行还宣布暂停所有定期贷款三个月。瑞士信贷在一份报告中表示，自雇和小企业借款人将受到最大影响，刺激利益的trick流可能会延迟。
技术因素也可能使银行股承受压力。
“市场正在出现巨大的卖空。与欧洲和东南亚的许多全球市场不同，印度没有禁止卖空，这导致许多对冲基金在市场上引起恐慌。基于机器的交易也触发了销售。” Enam AMC的Doshi说。
高盛表示，尽管银行和金融机构的资产负债表现在比以前的周期要强，但是由于“增长危机”和因避险性挑战而导致的风险规避可能会给损益表带来压力。尽管如此，鉴于其资产负债表更为强劲，该投资银行继续维持对HDFC银行和ICICI银行的“买入”评级。
Complete Circle Consultants首席执行官Gurmeet Chadha指出，大型银行似乎在应对危机方面做得比小型银行更好。
“ HDFC银行，ICICI银行和Kotak Mahindra银行等银行的存款和贷款增长均超过了第四季度的行业平均水平。查德哈说：“最近金融行业的价格走势表明，规模较大，经营良好的私人银行正与规模较小的私人银行区分开。” 印度公司通常遵循从四月到三月的财政年度。
印度本地经纪公司Motilal Oswal Securities表示，虽然由于冠状病毒的爆发，印度工业银行的某些业务部门受到了不利影响，并且借贷成本预计仍将很高，但估值看来是有利的。
Complete Circle Consultant的Chadha同意了。
“一旦对资产质量的担忧，尤其是对小型企业，商用车和小额信贷投资组合的担忧开始改善，并且随着新的资本注入，存款增长回升，随着估值变得合理，IndusInd Bank周围的情绪可能会转为积极。Chadha说：“这一投资论点同样适用于RBL和Bandhan Bank等较小的银行。”
摩根士丹利（Morgan Stanley）估计，由于存在资本缓冲，HDFC银行和Kotak Mahindra银行最适合吸收高达其贷方总额16-17％的不良贷款。
排名第二的是Axis，ICICI银行，IndusInd银行和RBL银行，它们的贷款总额占总账本的10-12％。国有银行和联邦银行贷款占贷款的2％-5％，是最脆弱的。
Complete Circle Consultants的查德哈（Chadha）对CNBC表示：“印度储备银行的任何进一步干预，以及美联储在支持小型企业方面的脚步，都可以进一步缓解因COVID-19封锁而瘫痪的中小型企业的压力。 。”
但是，外国投资者，例如阿伯丁标准投资公司的休·杨（Hugh Young），则认为情况可能会变得更好，然后才能变得更好。
“鉴于印度的大型私人银行的质量，它们当然仍然是我们的首选。它们的危险始终是估值，当然还有一般的经济敏感性。诚然，即使他们在任何经济下滑中都会受到一点伤害，而且看起来可能会很严重。最重要的是，我们的长期信念是完好无损的，但短期内可能还会有进一步的痛苦。”
