印度的大型銀行股票正在下跌，跌幅為九針。一些投資者認為，低迷可能已經過頭了。
私營部門銀行的股票最近經歷了一段糟糕的時期。近年來，由於多種因素的影響，投資者已經對該行業降溫：經濟增長已放緩至七年來的最低水平，更廣泛的銀行體系中令人擔憂的貸款趨勢惡化，以及對公司治理的擔憂。
後來，冠狀病毒的爆發進一步打擊了經濟活動，並迫使外國投資者減少了持股量，以彌補其他地方的損失，這些外國投資者屬於印度私營銀行股票的大持有者，以彌補在其他地方的損失，從而彌補了損失。位於孟買的資金經理Enam AMC的投資官。
今年到目前為止，美國國家證券交易所（National Stock Exchange）的Nifty銀行業指數已下跌近40％，表現不及更廣泛的Nifty 基準，後者下跌了26％。
HDFC銀行在2019年底的市凈率是估值市盈率的4.5倍，目前的市盈率是市盈率的3倍，而IndusInd Bank的市盈率是市盈率的4倍。現在，賬麵價值的比率下降到1。ICICI 銀行的市盈率是市盈率的3倍，而現在市盈率低於市凈率的1.8倍。Kotak Mahindra銀行的市凈率從5.5升至4，是大型私營銀行中最昂貴的。
市凈率越高，股票越貴。
對於一些投資者和分析師而言，拋售的嚴重性似乎過高。他們認為，大型銀行的股票（相比之下，許多銀行的資產負債表穩健，對最易受影響的經濟體人群的敞口適度）與他們相比，目前看來相對便宜。基本面。
「由於經濟停頓，市場擔心貸款增長下降，利潤率上升和運營成本上升。盈利降級的程度將取決於關閉的時間長短。
「我們認為，大型私營部門的銀行處於較高評級公司和受薪人員的位置。對於這些銀行，股價下跌使估值具有吸引力。儘管近期波動不定，但這些銀行應會變得更強大。」 古普塔總結說。
這並不是說所有對銀行股的擔憂都已得到緩解。
瑞士信貸（Credit Suisse）在一份研究報告中指出，印度儲備銀行採取的多管齊下的寬鬆措施將給銀行的凈息差增加壓力，因為當銀行以較低的利率放貸時，它們的賺錢額將減少。印度儲備銀行最近不僅將關鍵利率降低了75個基點，而且通過各種政策工具注入了價值500億美元的流動性。
印度中央銀行還宣布暫停所有定期貸款三個月。瑞士信貸在一份報告中表示，自雇和小企業借款人將受到最大影響，刺激利益的trick流可能會延遲。
技術因素也可能使銀行股承受壓力。
「市場正在出現巨大的賣空。與歐洲和東南亞的許多全球市場不同，印度沒有禁止賣空，這導致許多對沖基金在市場上引起恐慌。基於機器的交易也觸發了銷售。」 Enam AMC的Doshi說。
高盛表示，儘管銀行和金融機構的資產負債表現在比以前的周期要強，但是由於「增長危機」和因避險性挑戰而導致的風險規避可能會給損益錶帶來壓力。儘管如此，鑒於其資產負債表更為強勁，該投資銀行繼續維持對HDFC銀行和ICICI銀行的「買入」評級。
Complete Circle Consultants首席執行官Gurmeet Chadha指出，大型銀行似乎在應對危機方面做得比小型銀行更好。
「 HDFC銀行，ICICI銀行和Kotak Mahindra銀行等銀行的存款和貸款增長均超過了第四季度的行業平均水平。查德哈說：「最近金融行業的價格走勢表明，規模較大，經營良好的私人銀行正與規模較小的私人銀行區分開。」 印度公司通常遵循從四月到三月的財政年度。
印度本地經紀公司Motilal Oswal Securities表示，雖然由於冠狀病毒的爆發，印度工業銀行的某些業務部門受到了不利影響，並且借貸成本預計仍將很高，但估值看來是有利的。
Complete Circle Consultant的Chadha同意了。
「一旦對資產質量的擔憂，尤其是對小型企業，商用車和小額信貸投資組合的擔憂開始改善，並且隨著新的資本注入，存款增長回升，隨著估值變得合理，IndusInd Bank周圍的情緒可能會轉為積極。Chadha說：「這一投資論點同樣適用於RBL和Bandhan Bank等較小的銀行。」
摩根士丹利（Morgan Stanley）估計，由於存在資本緩衝，HDFC銀行和Kotak Mahindra銀行最適合吸收高達其貸方總額16-17％的不良貸款。
排名第二的是Axis，ICICI銀行，IndusInd銀行和RBL銀行，它們的貸款總額佔總賬本的10-12％。國有銀行和聯邦銀行貸款占貸款的2％-5％，是最脆弱的。
Complete Circle Consultants的查德哈（Chadha）對CNBC表示：「印度儲備銀行的任何進一步干預，以及美聯儲在支持小型企業方面的腳步，都可以進一步緩解因COVID-19封鎖而癱瘓的中小型企業的壓力。 。」
但是，外國投資者，例如阿伯丁標準投資公司的休·楊（Hugh Young），則認為情況可能會變得更好，然後才能變得更好。
「鑒於印度的大型私人銀行的質量，它們當然仍然是我們的首選。它們的危險始終是估值，當然還有一般的經濟敏感性。誠然，即使他們在任何經濟下滑中都會受到一點傷害，而且看起來可能會很嚴重。最重要的是，我們的長期信念是完好無損的，但短期內可能還會有進一步的痛苦。」
