印度储备银行（RBI）介入以重振经济复苏的举措，此前联盟预算似乎没有采取任何措施来刺激信贷增长和刺激需求。
尽管通货膨胀前景不确定，由六人组成的货币政策委员会（MPC）维持基准利率不变，但央行周四推出了直接激励框架以刺激信贷增长。
印度央行行长Shaktikanta Das表示：“尽管这一决定可能会按预期行事，而且可能会大打折扣，但重要的是不要打折印度储备银行。必须牢记的是，中央银行有多种工具可供选择。它可以部署以应对印度经济面临的挑战的命令。”
为了改善信贷流量，印度储备银行暂时取消了现金准备金率（CRR），这要求银行为汽车，房屋和小型企业的每笔新零售贷款拨出4％的存款。此举虽然使银行对零售和小型企业的贷款具有吸引力，但实际上转化为现金储备比率的短期削减。该计划将适用于7月31日之前提供的新贷款。
伸出援助之手
此外，中央银行现在将进行为期一年和三年的定期回购拍卖，以向银行系统注资1万亿卢比，使贷方有机会按当前利率筹集资金。
从总体通胀压力上升的角度来看，这是银行将中期资金锁定在当前低利率的又一诱因。
声明说：“这应鼓励银行平稳，无缝地进行期限转换，以增加流向生产部门的信贷流量。”
在MPC一致决定将政策利率连续第二次保持不变之后，央行已采取了这些刺激增长的措施。
印度工业银行首席经济学家高拉夫·卡普尔（Gaurav Kapoor）说：“货币政策更多的是信贷政策，而不是货币政策。货币政策在推动信贷和总体增长方面的作用有限，要记住通货膨胀率很高。它需要采取一些直接措施来确保信誉达到有需求的部门。”
回购利率，即银行从印度央行的借贷利率，保持在5.15％不变。这与造币厂的调查结果一致，该调查显示，银行家和经济学家预计政策不会改变。印度储备银行已在2019年将政策利率下调135个基点。
“ MPC意识到有政策空间可用于将来的行动。然而，通货膨胀的路径在2019年第四季度之前有所上升并呈上升趋势。目前，通货膨胀的前景非常不确定。另一方面，经济活动仍然低迷，最近几项上升的指标尚未以更广泛的方式受到关注。”
鉴于不确定性，MPC将FY21上半年的消费者价格通胀定为5-5.4％，而早前为3.8-4％。对于21财年第三季度，该预测为3.2％，风险基本平衡。该委员会认为，近期牛奶，豆类和原油价格的上涨可能会给通货膨胀带来压力。
MPC还指出，通货膨胀的轨迹将由几个因素决定，包括电信费用的转嫁，药品价格上涨以及新排放标准的影响。
MPC预计，至少在H1：2020-21期间，这些因素的组合可能会在短期内使整体通货膨胀率升高。总体而言，通胀前景仍然高度不确定。因此，货币政策委员会将继续警惕通货膨胀压力的潜在普遍性，因为先前提到的若干潜在因素似乎正在协调一致地发挥作用。”
MPC预计2021财年的经济增长率为6％，上半年在5.5-6％之间，第三季度在6.2％之间。这与过去的GDP增长预测以及《经济概览》的预测一致，后者将增长定为6-6.5％。该委员会指出，经济持续疲软，产出缺口仍然为负。
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