定义：证券市场线（SML） 在图表上显示资本资产定价模型（CAPM），试图基于完美市场的假设来证明市场风险水平。
SML是什么意思？
证券市场线的定义是什么？ 基于不同市场证券产生的风险，SML在假设风险和收益向同一方向移动的情况下估计未来预期收益。因此，规避风险的投资者选择投资接近线的初期，风险为零，而风险承担者投资者选择投资接近SML线的最高点，风险较高。
在SML之上绘制的证券，即无风险利率，被低估，因为它们的预期收益与风险相比 较低。相反，在SML下方绘制的证券被高估，因为它们的预期收益与其风险相比较高。
要计算SML，我们需要知道无风险利率（rf），最佳股票（b），预期市场收益率（ERM）和预期投资回报率（ERs）。
我们来看一个例子。
例
琼是一位金融分析师。她被要求使用SML公式确定一组股票是否被低估，高估或公平估值。无风险利率为6.245，市场预期收益率为12％。根据每只股票的beta值，Joan计算以下预期收益，如下：
- ERsA = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1 x（12％ – 6.24）= 12.0％
- ERsB = Rf + bx（ERm-Rf）= 6.24％+ 0.15 x（12％ – 6.24）= 7.1％
- ERsC = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.52 x（12％ – 6.24）= 15.0％
- ERsD = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.71 x（12％ – 6.24）= 16.1％
- ERsE = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 0.24 x（12％ – 6.24）= 9.8％
- ERsF = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.11 x（12％ – 6.24）= 12.6％
- ERsG = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.20 x（12％ – 6.24）= 13.1％
- ERsH = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 0.51 x（12％ – 6.24）= 9.2％
- ERsA = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1 x（12％ – 6.24）= 12.0％
然后，她创建了一个Excel电子表格，其中包含了上述所有信息，并根据研究分析计算每个股票的预期收益，并将其与SML公式进行比较，如下所示：
因此：根据琼的计算，有三个被高估的股票（A，D和F），三个被低估的股票（C，E和G），以及两个相当有价值的股票（B和H）。
摘要定义
定义证券市场线：SML表示根据系统风险调整的投资的预期收益率的图形表示。
