定義：證券市場線（SML） 在圖表上顯示資本資產定價模型（CAPM），試圖基於完美市場的假設來證明市場風險水平。
SML是什麼意思？
證券市場線的定義是什麼？ 基於不同市場證券產生的風險，SML在假設風險和收益向同一方向移動的情況下估計未來預期收益。因此，規避風險的投資者選擇投資接近線的初期，風險為零，而風險承擔者投資者選擇投資接近SML線的最高點，風險較高。
在SML之上繪製的證券，即無風險利率，被低估，因為它們的預期收益與風險相比 較低。相反，在SML下方繪製的證券被高估，因為它們的預期收益與其風險相比較高。
要計算SML，我們需要知道無風險利率（rf），最佳股票（b），預期市場收益率（ERM）和預期投資回報率（ERs）。
我們來看一個例子。
例
瓊是一位金融分析師。她被要求使用SML公式確定一組股票是否被低估，高估或公平估值。無風險利率為6.245，市場預期收益率為12％。根據每隻股票的beta值，Joan計算以下預期收益，如下：
- ERsA = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1 x（12％ – 6.24）= 12.0％
- ERsB = Rf + bx（ERm-Rf）= 6.24％+ 0.15 x（12％ – 6.24）= 7.1％
- ERsC = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.52 x（12％ – 6.24）= 15.0％
- ERsD = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.71 x（12％ – 6.24）= 16.1％
- ERsE = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 0.24 x（12％ – 6.24）= 9.8％
- ERsF = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.11 x（12％ – 6.24）= 12.6％
- ERsG = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1.20 x（12％ – 6.24）= 13.1％
- ERsH = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 0.51 x（12％ – 6.24）= 9.2％
- ERsA = Rf + bx（ERm – Rf）= 6.24％+ 1 x（12％ – 6.24）= 12.0％
然後，她創建了一個Excel電子表格，其中包含了上述所有信息，並根據研究分析計算每個股票的預期收益，並將其與SML公式進行比較，如下所示：
因此：根據瓊的計算，有三個被高估的股票（A，D和F），三個被低估的股票（C，E和G），以及兩個相當有價值的股票（B和H）。
摘要定義
定義證券市場線：SML表示根據系統風險調整的投資的預期收益率的圖形表示。
