由于投资者对上市公司第一季度业绩公布做出反应，其盈利季节再次出现并且近期市场波动剧烈。
季度收益报告是重要的财务更新，提供了市场对未来如何评估股票价值的一瞥。当盈利结果超出市场预期时，股价往往会上涨，而令人失望的盈利结果往往会降低股价。
股票价格根据市场预期而变动。如果市场预期为40％，则季度收入增长20％可能不会被视为积极。同样，如果预期下降幅度大得多，收益减少10％可能会导致股价上涨。
市场预期
在缺乏市场预期的情况下，股票价格与盈利增长结果之间几乎没有相关性。根据统计数据，PSE指数中30只股票的历史三天回报与第一季度财报公布的结果之间的相关性仅为12.8％。
然而，当我们添加市场预期因素以使股票价格因盈利结果令人失望而下跌时，相关性显着提高至41％。未能达到市场预期的股票在三天内平均下跌1％，而那些成功的股票平均回报率为3.12％。
但是，你如何衡量市场预期？股票经纪人通常使用市场研究分析师的盈利预测共识，其中中值估计成为比较的基础。如果你无法访问不同分析师的预测，你还可以使用上市公司的收益指导来估算你自己的目标。
盈利游戏
虽然季度收益结果引起市场反应，但对股价的任何负面影响大多是短期的。在本次演习中使用同一组历史数据，由于市场反应消极，三天内价值损失的股票最终在30天后恢复，平均回报率为6.14％。
遵循这种历史行为，你可以通过玩收益游戏来利用市场当前的波动性。仅仅因为一些股票由于收益令人失望而下跌并不意味着它们不再是好投资。事实上，只要基本面保持稳健，它们就是一个有吸引力的买入机会。
例如，值得关注的一只股票是Universal Robina Corp.（URC），其股价在第一季度净收入下降4.2％之后最近下跌了9％。顶线新闻可能不好，但当你超越收益时，你会看到几乎所有细分市场的销售额继续平均增长8％。随着基本面保持稳固，预计股价将在不久后反弹，因为公司将在下个季度做好调整。
市场反应
玩这种游戏的另一种方式是交易股票，这些股票往往是机构投资者，他们对季度收益报告非常敏感。在一个简单的回归模型中，我们发现市值至少为P95亿的股票与盈利公告的相关性高达54.6％，而P60亿及以下股票的相关性仅为23％。
这表明市场对盈利报告的反应在市值较大的公司中更为强烈，因为机构投资者在对意外事件作出反应时可能会因为投资规模庞大而决定任何股票的短期方向。
一些大型股票的盈利报告历来容易受到市场反应，包括SM Investments，Ayala Land，SM Prime，JG Summit，BDO Unibank，Ayala Corp.，Aboitiz Equity Ventures，BPI，PLDT，Universal Robina，Metrobank，GT Capital ，ICTSI和Jollibee。
了解这些股票的历史趋势可以帮助你预测可能出现的盈利意外，利好消息进行交易并在短短几天内获得短期收益。
盈利势头
研究显示季度盈利增长显着的股票总是值得的，因为这可能会在随后几个季度带来更多的盈利意外。
虽然盈利报告的负面市场反应可能会短期影响股票价格，但正盈利惊喜可以帮助你识别长期投资的潜在股票。