当你听到“内幕交易”一词时，你可能会立刻想起像玛莎·斯图尔特这样的人。
但你不必为了这个而有名或有钱。事实上，有可能在不知情的情况下进行内幕交易。
在本文中，我们将看看内幕交易的来龙去脉，以及如何确保你所做的投资高于董事会 – 并且不会在监狱中度过。
什么是内幕交易？
内幕交易是使用尚未公开的信息来执行交易决策的做法。它给交易者带来了不公平的优势，大多数形式的内幕交易都是非法的。许多投资者很想从内幕交易中获得快速回报，但这样做可能很危险。内幕交易由美国证券交易委员会（SEC）定期调查并起诉。
什么构成内幕交易？
投资市场需要投资者获得相同的信息才能有效（即有效的市场假设）。这些市场的目的是奖励能够对他们希望投资的证券进行最佳分析的投资者。但是，有些人选择通过使用其他人无法获得的信息来操纵该系统。
美国证券交易委员会最新的定义将内幕交易概述为“买入或卖出证券，违反信托义务或其他信任和信任关系，同时拥有关于证券的重大非公开信息。内幕交易违规行为还可能包括“小费”此类信息，被“倾斜”的人进行证券交易，以及那些盗用此类信息的人进行证券交易。
内幕交易的典型例子涉及一个斗篷和匕首活动，公司内部的某个人故意将信息传递给然后进行交易的局外人。1987年的电影“ 华尔街”以一种帮助美国人了解证券欺诈的性质和后果的方式展示了这个例子。美国证券交易委员会扩大了对内幕交易的定义，以便缩小投资者或组织发现漏洞和逃避惩罚的可能性。内幕交易现在可能涉及许多不同的违法行为，因此投资者如果觉得他们正在做任何看起来很阴暗的事情，如果美国证券交易委员会对他们进行了调查，他们应该保持警惕。
内幕交易形式
内幕交易有多种方式可以进行：
- 购买证券的组织成员。员工或上市公司的成员处于关键位置，以获取公众无法获得的信息。他们中的一些人根据这些信息买卖证券，并希望在新闻最终发布时从中获利。员工获得股票期权，因此在合法情况下他们可以购买股票。然而，这些规则很复杂，而且内幕交易的法律形式与非内幕交易之间的界限往往模糊不清。
- 与公司有业务往来的专业人士。银行家，律师，律师助理和经纪人只是能够访问公司客户机密文件的顾问中的一小部分。他们可能会选择滥用这一特权作为通过内幕交易快速赚钱的机会。
- 朋友，家人和公司员工的熟人。公司员工经常在自己的圈子内共享信息，而不是与华尔街和公众共享。有时这些披露是无辜的，但有时这些披露的目的是允许他们的朋友以其他投资者不具备的优势进行证券交易。员工可以在困难时期提供这些提示以帮助朋友，或者他们可能会要求他们的朋友向他们支付小额奖励。员工可以通过他们的朋友和熟人进行交易，因为他们不太可能被SEC审查而不是员工本身。
- 政府官员。不同政府机构的官员可以通过履行职责获取机密信息。他们可以利用这些信息进行内幕交易。
- 黑客，公司间谍和其他小偷。聪明的犯罪分子找到了许多方法来获取他们可以用来进行证券欺诈的公司信息。
内幕交易如何调查和起诉？
内幕交易通常通过市场监督系统来识别。美国证券交易委员会监控证券市场并跟踪它们的异常交易模 他们很少通过提示或投诉来制作。
一旦确定了异常模式，美国证券交易委员会就会大力追求他们认为可能涉及的任何人。他们获得财务记录和窃听的保证金，并找到任何其他方法来追查他们所采取的证据。如果发现足够的证据指控某人进行内幕交易，那么这些人将被逮捕并将案件移交给美国检察官。
内幕交易就像任何其他刑事案件一样被起诉。任何被判犯有内幕交易罪的人都可被处以最高500万美元的罚款和最高20年的监禁。但是，这些罪行的实际判决通常要少得多。在纽约，几乎一半被判刑的人不必在狱中度过任何时间。
确保你不会意外地进行内幕交易
无辜的投资者可能会意外进行内幕交易。你可以采取一些预防措施，以确保你在美国证券交易委员会的规定范围内行事，并且不会使自己面临起诉风险或丢失你可能持有的任何交易许可证。以下是一些建议：
- 当你收到有关安全性的信息时，请观察你提出的问题。你需要注意的是，在进行交易之前，不要以引发某人泄露机密信息的方式来表达问题。同样重要的是，你不要给人留下你正在寻找那种信息的印象。这样做可以让你遇到与实际进行内部交易一样多的麻烦。
- 检查你的来源。如果你所关联的任何人在你进行交易之前为你提供信息，请确保你可以通过公开信息找到相同的信息。如果你在其他地方找不到这些信息，你可能不想进行交易。
- 当你收到与你的投资组合相关的信息时，如果你不确定是否公开，请向相关机构报告。这可以帮助证明你无意谨慎使用内幕信息并且你有诚实的意图。
- 确定向你提供信息的人何时违反了违规行为。这是一个红旗，你听到的信息是你不应该的。此外，如果他们签署了保密协议并提供信息，那么内幕交易的后果就更糟。确保你了解他们传递给你的信息以及该信息是否以可能违反内幕交易法规的方式传递。
- 确保与你交易的每个人都明确内幕交易政策。你可能要对团队中任何其他人的行为负责。制定政策和协议，确保没有人在证券法律范围之外进行交易。
- 小心你如何偿还恩惠。你可能处于可以访问雇主或与你合作过的公司的内幕信息的情况。如果有人之前对你有所帮助，请确保你小心翼翼地报答这种恩惠。不要提供敏感信息。如果你这样做，你就像他们一样犯了证券欺诈罪。
内幕交易实例
许多人因内幕交易被起诉，尽管有些案件比其他案件受到更多宣传。一些较着名的内幕交易案例包括：
- 伊万·博斯基。伊万·博斯基（Ivan Boesky）在20世纪80年代是一个套利者，他从收购中获得了数百万美元。在他收购要约之前，他打算买断的公司的股票价值会大幅增加。有时，他会在提出建议之前购买股票，并等待这些股票的价值增加。最终，Merrill Lynch告知美国证券交易委员会，有人似乎泄露了信息。这个人是Dennis Levine，Boesky帮助他策划骗局的人之一。在美国证券交易委员会审核了莱文在海外的银行账户后，莱文放弃了博斯基，后者随后提出了辩诉交易，以换取较轻的判决。他支付了1亿美元的罚款并被判处三年半监禁，其中他曾服刑两年。有人声称这部电影的主要对手华尔街，Gordon Gekko，以Ivan Boesky为基础，但这种联系只能部分地完成。实际上，Gekko在20世纪80年代受到许多交易员的启发，他们承诺进行证券欺诈。
- 艾伯特威金。阿尔伯特·威金在大萧条时期担任大通国民银行行长。他在自己的公司卖空股票，这将是今天非常严重的证券欺诈行为。他继续推动他的公司破产。由于20世纪20年代没有针对内幕交易的法律，他从未被指控犯罪。他甚至从他破坏的那家银行获得养老金，但公众对他所做的事情的愤怒使他决定拒绝。在此期间，Wiggin和像他一样的男人是“证券交易法”被引入的原因。
- 玛莎斯图尔特。Martha Stewart可能是过去十年中最经典的内幕交易案例之一。她倾向于知道FDA何时会对某种药物作出特定的决定。后来，发现她收到了当时她的经纪人彼得·巴科诺维奇的一些信息。她可以看到，ImClone提供的新药将被FDA拒绝并在股票下跌前卖掉她的股票。当发现她有一份预先存在的卖单时，她被起诉并被判犯有证券欺诈罪。她在一个联邦监狱呆了五个月，并且有两年的监督释放。
- R. Foster Winans。R. Foster Winans是“华尔街日报”的专栏作家。他的建议得到了很好的尊重，并且倾向于提高他所涵盖股票的价格。他被发现泄露了他将要报道给经纪人的故事的信息，他们可以在他的专栏实际发表之前进行交易。很难发现Winans正在销售内幕信息，因为他真的只是在卖自己的意见。然而，美国证券交易委员会能够发现他的内容实际上是华尔街日报的财产，并且他正在披露重要信息。这一先例意味着他可能被定罪，但法律允许华尔街日报根据其故事中的信息进行交易。
最后
内幕交易行为是一种严重的犯罪行为。在你想要根据非公开信息交易证券之前，你应该了解这样做的后果。你可能在狱中度过长达25年的时间，被抓的可能性比你想象的要高很多。如果专业投资者和财务经理被判犯有证券欺诈罪，你应该尽一切可能避免这些指控。