认为经济与股市之间存在关系是合理的。如果经济表现良好，则可以假设经济增长会提高公司的盈利能力，从而提高其股价。在经济衰退时期，企业可能会遇到较低的利润。这可能意味着股东的股息减少和股价下跌。关于这一论点的研究很多。由Dimson，Marsh和Staunton进行的一项涵盖53个国家的研究发现，GDP增长与股本回报之间没有正相关关系。股票价格迅速变化，可能受到与影响经济的因素无关的原因的影响。
这就是经济与股市回报之间没有联系的原因。
供需
股市一直在波动，并不反映经济中正在发生的事情。股票的价格取决于供求关系。投资者确定他们想要买入和卖出股票的价格。对股票的需求取决于投资者对公司的看法，而不是经济状况。
股市具有前瞻性
股票价格可能会影响未来的交易。由于投资者预计公司未来表现良好，即使在经济衰退期间市场也表现良好。价格可以包含公司未来的增长潜力。
情绪投资者
股票市场由买方和卖方组成，他们可以做出情绪化决策，这可能导致股票价格偏离公司的内在价值。因此，股票价格可能不会反映公司的实际盈利能力，而是投资者愿意购买和出售的价格。
低利率的影响
低利率通过创造高资产价值影响了股市。由于利率较低，公司可以借贷更容易，更容易获得债务，从而扩大业务。因此，低利率可能会抬高股价，并不一定意味着经济强劲。
股票市场并未反映私营部门的情况。股票市场只监控上市公司。澳大利亚有大约160万家公司，大多数是私营公司。交易所只列出2000家公司。股票市场只是澳大利亚公司表现的一小部分。
新闻和媒体
股票价格受到媒体的显着影响。涉及CEO的丑闻可能对公司产生负面影响，但这些对经济没有影响。这加强了股票价格可以快速变化并且可能成为与经济无关的影响因素的论点。
消费者的影响
公司的盈利能力并不一定意味着经济健康的迹象。例如，特朗普对进口征收35％的关税意味着美国人将被鼓励支付国内生产的商品。尽管特朗普的政策可能使公司受益并增加其利润，但它迫使消费者为产品支付更多费用。
失业率
用于评估经济健康状况的指标之一是失业率。股票市场不衡量经济中的失业率或就业不足率
海外业务
股票市场由在海外经营的公司组成。因此，这些公司的价格波动可能会受到海外市场而非国内市场的影响。
股市不会减少国债
较高的股票市场可能意味着更高的公司利润，这有利于股东，但这不会减少该国的债务。
