股市崩盘是华尔街生活中不幸的事实，在过去的100年里，由于1929年的股市崩盘导致八次重大市场崩盘。股市崩盘引发大萧条 – 经常被认为是最糟糕的经济时期在美国历史上。
股票市场崩盘发生在股票市场在短时间内显着快速下跌之后 – 即使在某一天，在某些情况下也是如此。单日市场下跌10％或以上的任何一日市场通常被描述为市场崩盘。
道琼斯工业平均指数或标准普尔500指数等关键指数的市场急剧下跌，通常会出现投资者恐慌性抛售，导致股市陷入更深层螺旋上升。
当大批投资者试图出售时，这会导致市场进一步恐慌，并可能导致投资公司发出“追加保证金” – 要求向投资者借钱以便他们购买股票和基金 – 迫使这些投资者出售以当前（通常较低的）价格将现金储备达到令人满意的水平以满足这些需求。几十年来，许多投资者纷纷破产股市崩盘 – 当供应超过需求时，卖家多于买家。
重大市场崩盘后的数字表明了崩溃的严重性。例如，在1929年股市崩盘之后，美国股市在未来三年内损失了83％的价值，推动了许多百万富翁加入汤线。
股市崩盘时会发生什么？
股市崩盘导致投资者的高度负面结果，具有以下潜在后果：
市场崩溃可以消除经济学家所谓的“纸上财富”。纸币财富是在股票市场或房地产市场等可以出售以获取收益的投资中捆绑的资金，但还没有。相比之下，“真实财富”指的是实际的有形资产，例如你的银行账户中的资金，或者你拥有的已完全支付并且可以出售以获得一定经济利益的车辆。
市场崩溃真的会伤害老投资者。股市崩盘可以在人口统计上全面造成损害，但对美国老年人的影响尤为繁重。想想一个67岁的退休人员，他的资产主要与股票市场挂钩：在市场崩盘后，这些资产的价值急剧下降。虽然一个25岁的人有足够的时间来重建投资组合资产，但是一个67岁的人没有，并且不再拥有所需的收入甚至不能在股市中“赶上”。
市场崩盘后失业率上升。公司也投资于股票市场 – 通常很重要。当市场崩溃时，公司总会遭受重大损失，并开始削减成本并裁员以避免金融灾难。这对国家的就业数据有直接影响。
银行破产了。银行和信用合作社是美国最大的银行，在长期的市场崩盘和由此导致的经济衰退和萧条之后，往往无法收回贷款。许多银行，尤其是贷款风险较高的小银行，经常在股市崩盘后大跌。
房地产市场向下转。在股市崩盘之后，房主和商业地产所有者经常遭受严重的经济损失（例如失去工作或房屋需求大幅减少。）这种情况加剧，导致对新房和公寓的需求下降，即使是房产所有者可能突然无法负担他们的贷款，导致财产丧失抵押品赎回权和个人破产。
股市崩盘为何发生：牛市，熊市和泡沫
股市崩盘通常发生在经济过热的时候 – 当通货膨胀增长，市场投机高涨，市场“泡沫”危险地扩张，以及美国经济方向存在很大的不确定性时。
在这种情况下，股市崩盘通常都是涓涓细流，很快就会变成汹涌的洪水，因为焦虑不安的投资者正在寻求快速的股市退出。问题在于，数以百万计的其他投资者也开始关注这个问题，并在这个出口处融合，造成了一个主要的市场驱动的交通拥堵。
股市崩盘发生在牛市，熊市和股市泡沫的独特但强大的交叉点。当他们合并时，他们可能会以不幸的方式崩溃。
牛市
牛市 – 就像美国股市自2009年以来经历的那样 – 发生在投资者对市场和经济持乐观态度以及需求超过供给时，从而推高股价。随着牛市逐渐消失 – 它们可以持续两年到九年 – 所需要的只是一个重要的市场事件，在投资者之间制造信任危机并吸引更多卖家进入市场。这可能会导致股市崩盘，导致熊市。
熊市
通常在股市崩盘之后，当投资者对股票市场持悲观态度时，随着供应开始超过需求，股市价格下跌，熊市就会演变。由于股票市场在52周内损失了20％的价值，经济学家通常将市场称为熊市。它们通常持续大约四年，尽管很多都不会持续那么久。从历史上看，熊市是购买股票的好时机，因为价格低且价值高，这正是聪明的投资者所做的。
股市泡沫
当投资者以群体心态行事时，股票市场泡沫膨胀并爆发，他们倾向于大量购买股票，导致市场价格膨胀且不切实际。在描述市场泡沫时，前美国储备主席艾伦格林斯潘在1996年提到投资者对股票市场的“非理性繁荣”，尽管他的预言并不真实，因为股市在进入熊市领域之前继续增长。股票市场泡沫的“流行”通常表明股市在短期内正在经历崩盘，并且正在从长期的牛市转向熊市模式。
在股市崩盘期间（和之后）应该做些什么
在股市崩盘中，第一个工作就是要了解自己对市场的影响。你是否作为保证金投资者被高度杠杆化？你的投资组合是否与风险较高的成长股或其他更具投机性的股票过度加权？在24小时市场崩溃的过程中，你的个人财务状况是否发生了重大变化？
在华尔街，最好的进攻是一个很好的防守，所以值得深入了解你的投资组合，理想情况是在有资质的投资专业人士的帮助下，而市场飞得很高，你不需要做任何快照关于投资组合分配的决定。
一旦你确定你因股市崩盘而受伤，但没有被打败，请采取以下行动步骤：
根本不采取任何行动。如果你有一个良好的投资组合计划，那么在艰难的市场环境中做出最明智的举措就是坚持到底。你能做的最糟糕的事情就是跳出股市。那是因为当市场再次回升时，你仍然可能会处于观望状态。这被称为“市场时机”，甚至专业交易员通常也无法弄清楚股票何时会再次上涨。通过留在市场上，当市场反弹时，你可以放心，就像历史一样。
相应调整。如果你必须采取一些行动，改变你正在购买的股票。从历史上看，在市场下滑的情况下，一些股票部门的表现要好于其 例如，高股息股票的波动性往往低于其他股票。由于仅有股息，它们通常与大熊市下跌隔绝。在经济衰退期间，与其他公司相比，在行业方面，公用事业股，消费类周期股，服务型公司，食品和医药股往往表现更好。在熊市期间，一些股票行业的表现往往优于其他股票行业。坏消息是，当市场再次看跌时，这些股票不会像技术或新兴市场股票那样快速和高涨。
传播风险。拥有精心设计的投资组合随时都是一个好主意，但在低端市场尤其如此。那是因为你把所有鸡蛋放在一个可能漏水的篮子里都不会受到冲击。研究表明，持有明显的增长和价值股票（可能在国际和美国公司，以及一些债券和现金投资），是减少投资损失的好方法。
其他人出售时购买。从历史上看，股市反弹远远高于熊市之前的价格水平。1987年，1990年，2001年以及2008年（大萧条开始之后）的情况就是这些年来严重的市场崩溃之后。华尔街交易员喜欢说，通过定期为你的401k计划，你的IRA计划以及你的股票和共同基金投资做出贡献，你将“在下跌中买入”。这意味着你在价格低的时候购买，从而为你的投资降价带来更大的收益。请记住，随着牛市成熟，股票价格会被高估。它们在熊市中变得便宜。
采取固定收益的路线。如果市场低迷让你夜不能寐，请保守并购买债券和/或债券基金。在这种情况下，美国国债和货币市场债券通常是不错的选择。请记住，这样做可能会让股市在股市反弹时处于观望状态。
此外，如果你还没有，请考虑咨询财务顾问，以获取有关在股市崩盘中幸存的提示以及由此产生的熊市。通常，第一次咨询是免费的。
最重要的是，保持冷静。熊市往往相当快地消散，牛市持续更长时间。在股市崩盘之后，在对投资组合做任何事情之前，请先考虑一下。
雷曼兄弟和股市崩盘
随着今年9月雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产10周年 – 美国历史上最大的投资银行公司之一倒闭 – 值得回顾雷曼兄弟在2008年股市崩盘中引发的惨淡触发。
雷曼的经历无疑是当年投资者市场急剧下滑的关键因素，而这一切都与市场杠杆和市场现实有关。
在其灭亡前一年，雷曼兄弟的杠杆比率为30比1，经济学家认为这是一个极高的风险。这家投资银行巨头拥有220亿美元的股权，可以支持总资产6910亿美元。在这一点上，即使资产价值微跌3％，也足以让华尔街的一位巨头感到遗忘。
雷曼代表了“高杠杆”的定义，并基本上采用了这个定义并将其引导到危险的高水平。虽然摩根大通（JPM – Get Report）和富国银行（WFC – Get Report）等传统投资银行业巨头通过稳定可靠的客户存款为其整体业务提供资金，但雷曼又采取了另一条风险较高的路线。
它使用了大约1500亿美元的短期和长期债务，以及1800亿美元的回购或“回购”协议作为短期回购贷款的抵押品。一旦投资者开始怀疑雷曼使用的抵押品的质量，他们基本上停止允许公司将回购贷款转入下一个24小时的期限，并开始全额要求退还他们的资金。
这导致雷曼破产 – 并为其他公司提供了一个历史性和痛苦的教训，即高财务杠杆的危险，以及它如何经常导致股市崩盘。
作者：Brian O’Connell
