收缩性货币政策是指中央银行使用其货币政策工具来对抗通货膨胀。由于通货膨胀是经济过热的标志，银行必须放缓经济增长。它将提高利率，使贷款更加昂贵。它也被称为限制性货币政策。
美国中央银行是美联储。它有一个用于充气目标的2％。如果通胀率高于此值，则意味着经济过热。如果它低于2％，它表示增长缓慢。
美联储利用核心通胀率衡量通胀。核心通胀率与去年同期相比，今年的价格上涨减去挥发性的食品和石油价格。在居民消费价格指数是最熟悉的公众的通胀指标。美联储更喜欢个人消费支出价格指数。它使用的公式可以消除比CPI更大的波动性。
如果核心通胀的PCE指数大幅上涨超过2％，那么美联储将实施紧缩性货币政策。
中央银行如何实施收缩性货币政策
在美联储提高利率，通过增加对目标的联邦基金利率。这增加了银行互相收取借款以满足准备金要求的比率。美联储要求银行每晚都有特定储备。对于大多数银行而言，这是其总存款的10％。如果没有这个要求，银行就会借出存入的每一块钱。如果任何贷款违约，他们将没有足够的现金储备来支付营业费用。
提高联邦基金利率是紧缩的，因为它减少了货币供应量。银行收取较高的利率对他们的贷款以弥补较高的联邦基金利率。企业借贷较少，扩张幅度不大，雇佣的工人较少。这减少了需求。随着人们减少购物量，企业会降低价格。价格下跌结束了通货膨胀。
美联储也使用公开市场操作。那时美联储购买或出售其持有的美国国债。为实施紧缩政策，美联储向其中一家成员银行出售国债。银行必须向美联储支付国债，减少其账面信贷。结果，银行可用于放贷的资金减少。由于贷款较少，他们收取较高的利率。它与提高联邦基金利率具有相同的效果。
美联储可能会增加准备金要求，但很少这样做。银行改变程序和法规以满足新要求具有破坏性。提高联邦基金利率更容易实现同样的目标。
效果
更高的利率使贷款更加昂贵。结果，人们不太可能购买房屋，汽车和家具。企业无法承受扩张。经济放缓。如果不小心行使，紧缩政策可能会推动经济陷入衰退。
例子
由于两个原因，紧缩性货币政策的例子并不多。首先，美联储通常希望经济增长，而不是缩小。更重要的是，自20世纪70年代以来，通货膨胀一直不是问题。
1973年，通货膨胀率从3.9％上升到9.6％。到1974年7月，美联储将利率从5.75％提高到13％。尽管通货膨胀，但经济增长缓慢。这种情况称为滞胀。1975年1月，美联储应对政治压力并将利率降至7.5％。美联储的停止货币政策使通货膨胀率在1975年4月达到了10-12％的范围。当利率下降时，企业没有降低价格。他们不知道美联储何时会再次提高他们。
当保罗沃尔克在1979年成为美联储主席时，他将联邦基金利率提高到20％。他把它放在那里，最后通过通胀的核心。
前美联储主席伯南克表示，紧缩政策引发了大萧条。美联储制定了紧缩性货币政策，以遏制20世纪20年代后期的恶性通货膨胀。但在1929年的经济衰退或股市崩盘期间，它没有转向应有的扩张性货币政策。它继续采取紧缩政策并提高利率。
之所以这样做，是因为美元受到黄金标准的支持。美联储不希望投机者将其美元卖给黄金并耗尽诺克斯堡的储备。扩张性货币政策会产生一点健康的通胀。相反，美联储保护了美元的价值并造成了大规模的通货紧缩。这有助于将经济衰退转变为长达十年的萧条。
扩张性货币政策的差异
扩张性货币政策刺激了经济。中央银行使用其工具增加货币供应量。它通常通过降低利率来做到这一点。它还可以使用扩张性公开市场操作，称为量化宽松。
结果是总需求增加。它以国内生产总值来衡量增长。它降低了货币的价值，从而降低了汇率。
扩张性货币政策阻碍了商业周期的紧缩阶段。但政策制定者很难及时发现这一点。因此，你通常会看到经济衰退开始后使用的扩张性政策。