限薪令落地，传媒板块迎来久违暴涨，华谊兄弟、光线传媒等近十家公司拉涨停，刚刚于上周四开板的万达电影大涨5.75%。
图：传媒多公司涨停
此番情景，仿佛让人回到了2013年。2013年，中国影视公司在资本市场的表现疯狂，即便年底出现了一波大回调，光线传媒当年仍大涨137%，华谊兄弟更是上涨312%。
如果说2013年的影视股行情来源于对电影行业的期许（2012年是中国电影票房的一个低点，随后三年迎来爆发），那么，在中国电影票房陷入又一次低迷的当下，影视股究竟为什么而爆发呢？
原因一：广电限薪令落地 利空出尽
国家广播电视总局9日公布关于进一步加强广播电视和网络视听文艺节目管理的通知，要求坚决遏制追星炒星、泛娱乐化等不良倾向，严控片酬，坚决打击收视率（点击率）造假行为。
根据规定，每个综艺节目全部嘉宾总片酬不得超过节目总成本的40%，主要嘉宾片酬不得超过嘉宾总片酬的70%。具体到电视剧而言，每部电视剧网络剧（含网络电影）全部演员片酬不超过制作总成本的40%，其中主要演员不超过总片酬的70%。
今年以来，广电对影视圈的整治力度非常强，明星限薪令传言也由来已久，之前资本市场都是当作利空，而当它正式落地的时候，二级市场开始当成利空出尽来解读。
事实上，演员限薪，对影视公司而言本是利好，因为成本端支出会减少很多。此前，中国影视行业大部分钱都被演员赚走了。
原因二：传媒股重组将破冰
2015年是传媒行业的分水岭。2013~2015年并购热潮带来传媒牛市行情，2013年传媒行业并购71起，并购金额332.4亿元，到了2015年并购数达到194起，并购金额高达1140.3亿元。然而”喧嚣”过后，从2016年开始，传媒行业并购大潮回落。
2016年5月，监管层相继出台并购重组监管政策最新方向，包括对借壳上市和对游戏、影视行业跨界并购监管趋严。2017年2月，再融资新规落地，这对再融资频繁的传媒板块造成一定影响，2017年7月，监管层严控对并购重组的业绩承诺进行调整，而传媒行业的并购一般有着高估值、高业绩承诺的”双高”特征。
从2016年开始，多家上市公司发起的影视类资产并购都以失败告终，如唐德影视终止收购范冰冰旗下的无锡爱美神51%股权（幸亏被否）；暴风集团耗资10.8亿元购入吴奇隆、刘诗诗的稻草熊影业60%股权被证监会否决。
2017年最受外界关注的是乐视网和万达电影（此番重新做了重组方案）的重组纷纷搁浅。仔细看证监会重组委员会的公告，这两年影视资产重大重组竟无一过审。
然而，重组似乎也迎来了转机。证监会明确放松并购重组融资用途，缩短重组时间，鼓励私募股权基金参与上市公司并购重组。
虽然新增的十个行业可以享受快速审核通道并不包括传媒。但此前审核较严的传媒企业，有了一个松绑的预期，就够了。
原因三：估值已到历史低点 超跌反弹
2018年对于影视行业来说，是非常艰难的一年。范冰冰”阴阳合同”引起行业大整治，曾经的避税天堂霍尔果斯引发一众公司逃离，影视行业的迎来寒冬。
再加上此前创业板走势低迷，A股传媒公司的股价一泻千里。万达电影此番复牌四跌停，完全就是补跌，传媒行业在万达停牌期间累计下跌超过40%。
图：传媒指数跌至历史低点（季K线）
截止今日，传媒板块的市盈率中值为22.6倍，降至历史低点，远低于2015年的70多倍
所以传媒板块此番大涨，也是超跌反弹。而且因为的估值低，板块炒作有了一定的安全边际。
传媒再成创业板上涨龙头
今日传媒股大涨，仿佛让人回到了2013年。2013年，中国影视公司在资本市场的表现疯狂，即便年底出现了一波大回调，光线传媒当年仍大涨137%，华谊兄弟更是上涨312%。
华谊兄弟带领下的传媒板块，成为2013年创业板第一波牛市行情绝对的领导者。时隔5年，传媒再成创业板反弹龙头，今日创业板成份股涨幅前十的个股中，有8家是传媒股。
图：创业板今日领涨个股
所以，近期传媒大涨，也是资金选择的结果，在创业板反弹冲破1400点的重要关口，科技股受制于美股大跌无法动弹（苹果产业链个股大跌），通信板块权重较低，TMT（科技、传媒、通信）为代表的创业板个股中，唯一能扛起大旗的，就只能是跌了三年的传媒了。
传媒板块中，华谊兄弟可作为短线品种，它的短线弹性更好，今天封板也很坚决。光线传媒则更多可作为长线价值股投资，里面机构较多，今天的涨停板也是一个烂板，但公司的质地是A股所有传媒股中最好的。
