限薪令落地，傳媒板塊迎來久違暴漲，華誼兄弟、光線傳媒等近十家公司拉漲停，剛剛於上周四開板的萬達電影大漲5.75%。
圖：傳媒多公司漲停
此番情景，彷彿讓人回到了2013年。2013年，中國影視公司在資本市場的表現瘋狂，即便年底出現了一波大回調，光線傳媒當年仍大漲137%，華誼兄弟更是上漲312%。
如果說2013年的影視股行情來源於對電影行業的期許（2012年是中國電影票房的一個低點，隨後三年迎來爆發），那麼，在中國電影票房陷入又一次低迷的當下，影視股究竟為什麼而爆發呢？
原因一：廣電限薪令落地 利空出盡
國家廣播電視總局9日公布關於進一步加強廣播電視和網路視聽文藝節目管理的通知，要求堅決遏制追星炒星、泛娛樂化等不良傾向，嚴控片酬，堅決打擊收視率（點擊率）造假行為。
根據規定，每個綜藝節目全部嘉賓總片酬不得超過節目總成本的40%，主要嘉賓片酬不得超過嘉賓總片酬的70%。具體到電視劇而言，每部電視劇網路劇（含網路電影）全部演員片酬不超過製作總成本的40%，其中主要演員不超過總片酬的70%。
今年以來，廣電對影視圈的整治力度非常強，明星限薪令傳言也由來已久，之前資本市場都是當作利空，而當它正式落地的時候，二級市場開始當成利空出盡來解讀。
事實上，演員限薪，對影視公司而言本是利好，因為成本端支出會減少很多。此前，中國影視行業大部分錢都被演員賺走了。
原因二：傳媒股重組將破冰
2015年是傳媒行業的分水嶺。2013~2015年併購熱潮帶來傳媒牛市行情，2013年傳媒行業併購71起，併購金額332.4億元，到了2015年併購數達到194起，併購金額高達1140.3億元。然而”喧囂”過後，從2016年開始，傳媒行業併購大潮回落。
2016年5月，監管層相繼出台併購重組監管政策最新方向，包括對借殼上市和對遊戲、影視行業跨界併購監管趨嚴。2017年2月，再融資新規落地，這對再融資頻繁的傳媒板塊造成一定影響，2017年7月，監管層嚴控對併購重組的業績承諾進行調整，而傳媒行業的併購一般有著高估值、高業績承諾的”雙高”特徵。
從2016年開始，多家上市公司發起的影視類資產併購都以失敗告終，如唐德影視終止收購范冰冰旗下的無錫愛美神51%股權（幸虧被否）；暴風集團耗資10.8億元購入吳奇隆、劉詩詩的稻草熊影業60%股權被證監會否決。
2017年最受外界關注的是樂視網和萬達電影（此番重新做了重組方案）的重組紛紛擱淺。仔細看證監會重組委員會的公告，這兩年影視資產重大重組竟無一過審。
然而，重組似乎也迎來了轉機。證監會明確放鬆併購重組融資用途，縮短重組時間，鼓勵私募股權基金參與上市公司併購重組。
雖然新增的十個行業可以享受快速審核通道並不包括傳媒。但此前審核較嚴的傳媒企業，有了一個鬆綁的預期，就夠了。
原因三：估值已到歷史低點 超跌反彈
2018年對於影視行業來說，是非常艱難的一年。范冰冰”陰陽合同”引起行業大整治，曾經的避稅天堂霍爾果斯引發一眾公司逃離，影視行業的迎來寒冬。
再加上此前創業板走勢低迷，A股傳媒公司的股價一瀉千里。萬達電影此番復牌四跌停，完全就是補跌，傳媒行業在萬達停牌期間累計下跌超過40%。
圖：傳媒指數跌至歷史低點（季K線）
截止今日，傳媒板塊的市盈率中值為22.6倍，降至歷史低點，遠低於2015年的70多倍
所以傳媒板塊此番大漲，也是超跌反彈。而且因為的估值低，板塊炒作有了一定的安全邊際。
傳媒再成創業板上漲龍頭
今日傳媒股大漲，彷彿讓人回到了2013年。2013年，中國影視公司在資本市場的表現瘋狂，即便年底出現了一波大回調，光線傳媒當年仍大漲137%，華誼兄弟更是上漲312%。
華誼兄弟帶領下的傳媒板塊，成為2013年創業板第一波牛市行情絕對的領導者。時隔5年，傳媒再成創業板反彈龍頭，今日創業板成份股漲幅前十的個股中，有8家是傳媒股。
圖：創業板今日領漲個股
所以，近期傳媒大漲，也是資金選擇的結果，在創業板反彈衝破1400點的重要關口，科技股受制於美股大跌無法動彈（蘋果產業鏈個股大跌），通信板塊權重較低，TMT（科技、傳媒、通信）為代表的創業板個股中，唯一能扛起大旗的，就只能是跌了三年的傳媒了。
傳媒板塊中，華誼兄弟可作為短線品種，它的短線彈性更好，今天封板也很堅決。光線傳媒則更多可作為長線價值股投資，裡面機構較多，今天的漲停板也是一個爛板，但公司的質地是A股所有傳媒股中最好的。
