推动股价上涨的两个最重要因素是投机和估值。虽然任何投资可以通过驱动或者这些力量，他们的影响力通常由一个或另一个，而不是二者的到来。
通过这种方式，我的意思是这些价格驱动因素中的一个将起带头作用，并且通常会消除对方的任何和所有影响。把它想象成一种交通方式 – 你可以乘飞机或乘船或乘车去，但你可能不会乘坐飞行汽车或漂浮的飞机。
推测
投机是基于投资“可能做什么”。他们是在研究癌症的治疗方法，还是在他们的矿井中寻找钻石，或者开发一种以重力作用的汽车？
如果他们成功了，他们将值十亿！至少，这就是投资者的想法，这就是为什么他们积极购买，并且推动股票价值多次上涨。他们普遍认为潜在的结果将是如此有利可图，其他因素被忽视，有利于以任何代价参与。
当投机接管时，其他一切都会被忽视 – 债务负担; 不存在的收入水平; 经营亏损; 现金余额消失; 更大的竞争者 和其他业务缺点 – 专注于潜在的，无所不包的成功。
由于投资者继续以越来越高的价格购买，尽管该公司没有创造治愈方法，或找到钻石，或弄清楚重力汽车，投机继续推动股票一次又一次上涨。随着投资者看到价格上涨，他们认为公司正在接近他们的目标，因此他们买入甚至更多，这推动股价走高。
与估值不同，投机无法计算，因为没有规则 – 投资是一分钱，还是40美元？通过真正的猜测，即使不是不可能，也很难对投资进行任何可量化的估值。
较新，规模较小，风险较高的公司主要受投机力量驱动。细价股由投机驱动，未经证实的商业模式和早期商业概念也是如此。
计价
一般而言，随着公司进入公司生命周期的成熟阶段，其价格基于估值。到目前为止，他们拥有资产和潜在收益，加上销售和收入，因此他们具有“价值”。
当你可以直接比较两家公司时，通常意味着它们必须具有可量化的价值。如果A公司的收益为45美分，而B公司的收益为90美分，你就会知道第二家公司的利润结果是两倍。这种情况允许潜在投资者或股票市场分析师定义基础公司的价值，因此知道哪个代表更具吸引力的价格。
IBM有价值。哈利戴维森很有价值。美国银行有价值。这些股票不是基于投机交易，而是由于其价值变化而导致价格上涨。
调动，转移
一般来说，当公司是新的和未经证实的时候，它们只能通过猜测来存在。一旦他们的业务增长，并且他们获得足够的收入来支付他们的大部分账单，他们将转向基于估值的价格。
从投机到估值的转变可能表明公司已“成功”。每个投机公司都应该希望实现估值上涨。
然而，这一举动可能是混乱的，并且经常导致股价严重下跌。这经常发生，并且在许多情况下可能非常极端。
所发生的事情是，至少在大多数情况下，早期的投机力量推动股价远高于适当的价格。也许它们“价值”2美元，但投机者购买的股票一直高达24美元。
然后，随着投机力量的减弱和投资者开始将注意力转向股票实际价值（基于增长，市场份额，收入，收益和资产等数据点），股价遭受重大调整。在我们的例子中，你可能会看到这些24美元的股票在几个月内跌至2美元。
一个伟大的，现实世界的例子就是当Sirius和XM Satellite无线电合并时。投资者有如此多的投机希望，因为他们的想法是即将到来的合并将有许多优势，因为两个竞争对手联手 – 行政储蓄和降低营销成本可以帮助他们打入市场。但当他们最终合并时，这成了“ 买谣言，卖掉事实 ” 的完美例子。
“事实”是投资者不再拥有投机性的“合并风”。在不久的将来，没有下一个即将举行的活动让这些数以百万计的投机者陷入疯狂，或者激起他们的购买心情。因此，人们现在需要查看两家公司的实际财务状况（或者更确切地说，是一家合并实体的财务部门）。
这是一个问题：当你将两堆泥浆挤在一起时，你会得到什么？那么，这将是一堆更大的泥。
将一家公司的5亿美元债务增加到另一家公司的5亿美元债务中，这让人非常难看。猜猜一旦他们合并后发生了什么？
尝试识别哪种力量主要控制你交易的各种股票的价格。投机可以创造更大，更快的利润，但也可以让你突然大幅度下降。另一方面，估值通常更具可持续性，可能会带来较小的收益，但至少可以长期保持这些增长。
