基本面与技术分析：概述
在交易、投资和金融领域，有两种方法可以帮助投资者分析市场和证券：基本面分析和技术分析。两者都有助于评估投资机会，许多交易者将两者结合起来以获得更全面的观点。基本面分析侧重于资产质量，而技术分析则将市场趋势视为价值指标。
要点
- 基本面分析通过试图衡量证券的内在价值来评估证券。
- 技术分析侧重于股票价格和交易量随时间的统计趋势。
- 这两种方法都用于研究和预测股票价格的未来趋势。
什么是基本面分析？
基本面分析在金融领域用于评估证券或整个行业和市场的内在价值、实际价值。对于公司股票，基本面分析用于审查损益表、资产负债表和现金流量表。基本面分析通常适合那些寻求长期价值的人。
因此，进行此类分析的人试图根据公司目前的净值来计算公司未来的利润。交易价格低于公司内在价值的股票通常被认为是有前途的，而交易价格低于公司内在价值的股票则相反。分析的结果可能导致购买、持有或出售证券。
基本面分析的主要工具
这种方法旨在使用这些主要工具揭示证券（例如股票或货币）的内在价值1:
- 财务报表：包括公司的损益表、资产负债表和现金流量表，它们提供财务概况并帮助评估其盈利能力、流动性和偿付能力。分析师使用这些来确定财务比率、倍数和公司财务健康状况的其他数学表示。
- 经济指标：国内生产总值增长、通货膨胀和失业率等宏观经济指标用于了解公司运营的经济环境。这些指标会影响消费者的行为，进而影响公司的业绩。
- 利率：中央银行利率可以显着影响投资的价值。较高的利率通常会导致股价下跌，而较低的利率则会推高股价。
- 新闻和事件：公司新闻，例如收益报告、新合同和监管变化，都会影响股价。
- 定性信息：包括管理质量、行业周期、竞争优势以及其他影响公司股票的不可量化因素的详细信息。
使用这些工具，投资者试图了解证券是否被低估或高估。
什么是技术分析？
技术分析通过查看历史价格和交易量数据来评估金融资产，例如股票、货币或商品。与关注资产内在价值的基本面分析不同，技术分析考察股票随时间的交易量和价格。2
简单来说，那些使用基本面分析的人将自己描述为发现经济中真正价值的清醒调查者，而那些使用技术分析的人则认为市场效率低下，市场数据中的价格模式和趋势可以被利用为了潜在的利润。3
基本面和技术分析是接近市场的主要思想流派。
技术分析的主要工具
以下是技术分析中最常用的工具：
- 技术分析指标：这些是基于价格、交易量或持仓量的数学计算，用于预测未来价格。这些指标通常基于动量或均值回归。
- 成交量分析：研究特定时期内证券或市场上交易的股票、手数或合约的数量。
- 相对强度：该指标将资产的表现与基准进行比较，以衡量其动量。2
- 图表模式分析：对市场价格变动的研究可以确定可以暗示未来活动的模式。4
- 烛台模式分析：这种用于价格变动的金融图表可以表明投资者情绪、市场趋势或这些趋势的逆转。5
- 支撑和阻力：这些是价格图表上绘制的水平线，用于指示证券价格不太可能超越的位置。6
- 趋势分析：这是解释市场过去和现在的走势以预测未来的资产价格。历史价格和交易量是最常用的。7
每个元素都允许投资者分析股票或市场的行为。
基本面分析和技术分析的优缺点
下表提供了基本面分析和技术分析的优缺点。
| 基本面分析 | 技术分析 |
| 优点 | 优点 |
| 深入了解：基本面分析可以全面了解公司的财务状况，包括损益表、资产负债表和现金流量。 | 及时：技术分析允许根据价格和数量数据做出实时决策。 |
| 长期关注：它对于长期投资策略特别有用，因为它试图确定资产的内在价值。 | 简单性：它通常使用图形表示，比复杂的财务报表更容易理解。 |
| 风险缓解：通过分析公司的财务状况和市场地位，投资者应该更好地评估与投资相关的风险。 | 风险管理：可以在使用技术分析确定支撑位或阻力位后实施止损单等工具。 |
| 定性因素：基本面分析考虑管理质量、品牌价值和市场声誉等因素，这些因素对于公司的长期成功至关重要。 | 心理洞察：图表可以反映市场情绪，提供市场或特定资产交易者心理的快速了解。 |
| 适应性强：可以应用于各种资产类别，包括股票、货币和债券。 | 适应性强：可用于股票、货币和债券等资产类别。 |
| 缺点 | 缺点 |
| 耗时：基本面分析是劳动密集型工作，需要深入研究财务报表、市场趋势和经济指标。 | 自我实现：流行的指标可能会影响投资者做出类似的决定，从而扭曲市场。 |
| 短期效率低下：对于做出短期交易决策可能没有那么有用。 | 噪音：短期波动会产生错误信号。 |
| 主观性：定性因素通常是主观的，并且因分析师而异。 | 主观性：不同的分析师对方法、模式和指标的看法可能有所不同。 |
| 市场非理性：市场并不总是反映股票的内在价值，尤其是在短期内。 | 缺乏基本面：技术分析通常忽略资产的潜在财务健康状况，而关注历史价格模式。 |
| 信息过载：大量的经济、金融和其他数据可能令人难以承受，并可能导致分析瘫痪。 | 信息过载：过多的指标和模式可能导致分析瘫痪。 |
基本面分析对于长期投资来说是一个有价值的工具，但对短期走势的适应能力较差。8它通过考虑定性和定量因素提供了一种平衡的方法，尽管对它们的解释可能是主观的。另外，技术分析提供了一种快速、直观的方式来评估资产，但它也有局限性。交易者和投资者经常将技术分析与其他方法结合使用，以制定更全面的策略。9
结合基本面和技术分析
投资者经常结合基本面和技术分析的原则来做出更明智的投资决策。这个想法是利用双方的优势来弥补各自的劣势。89
要开始混合方法，您可以首先通过基本面分析来衡量资产的内在价值。这涉及评估财务报表、市场趋势以及其他定性和定量因素。随后，可以使用技术分析来确定最佳的入场点和出场点。这涉及研究价格图表、模式和其他市场指标。
这种方法可以更全面地了解资产或市场。它将基本面分析的风险评估能力与技术分析的时机结合起来。因此，它适用于短期和长期投资策略。
然而，混合基本面分析和技术分析需要对两者有很好的理解，这会增加您的工作时间。对于某些人来说，掌握这两种不同类型的分析的需要可能是难以承受的。
尽管如此，混合方法是平衡的，提供了基本面分析的深度和技术分析的实时适用性。
本杰明·格雷厄姆是谁？
本杰明·格雷厄姆在投资领域写了两本开创性的著作：《证券分析》（1934 年）和《聪明的投资者》（1949 年）。他强调要了解投资者心理，减少债务，分析基本面，集中多元化，在安全边际内买入。
查尔斯·道是谁？
查尔斯·道 (Charles Dow) 最为人所知的也许是共同创立了道琼斯公司 (Dow Jones & Company) 并制定了一套被称为道氏理论 (Dow Theory) 的原理。这项工作为金融交易中的技术分析奠定了基础。该理论认为，市场价格变化反映了所有可用信息——他认为市场是有效的——并确定了市场价格的主要趋势（持续数年）、次要趋势（持续数周到数月）和次要趋势（持续数天到数周）。
如何将定量分析融入基本面和技术分析中？
将定量分析纳入基本面和技术分析中可以为多方面的投资策略提供信息。协同效应包括多因素模型，其中一个模型中基本面因素和技术因素的组合可用于预测股票回报。此外，定量技术可用于根据基本面和技术标准来平衡投资组合。
基本面和技术分析如何更加稳健？
提高基本面和技术分析的稳健性需要采取更全面的方法。这包括确保用于分析的数据准确且更新。此外，机器学习算法可用于识别传统方法可能遗漏的模式。严格的回溯测试还可以帮助验证您的策略何时有效。
您还可以评估模型对假设变化的敏感度，并且可以更新模型以适应市场变化。使用这些实践，您可以使您的基本面和技术分析更加稳健、适应性更强并能够代表市场的复杂性。
基本面分析和技术分析哪个更重要？
基本面分析和技术分析在投资决策中的重要性之间的争论由来已久且微妙。两种方法都提供了独特的视角，并且在不同的环境中都很有价值。
这两种方法并不普遍优于另一种。每个都有自己的优点和局限性。最佳策略将涉及根据用户的投资目标和风险承受能力量身定制的基本面和技术分析。
总结
在投资中，基本面和技术分析是市场人士的重要工具。基本面分析侧重于财务报表和经济指标，以评估资产的内在价值，使其更适合长期投资决策。或者，技术分析检查股价变动和趋势，以确定投资机会。虽然基本面分析经常被批评为耗时且对于短期交易效率较低，但技术分析却因关注股价走势而非价值而受到批评。
许多投资者和交易者选择混合方法，充分利用两者的优势。正如通常所说的简洁的那样，基本面分析提供了关于购买什么的见解，而技术分析则告诉您何时购买或出售。最终，选择取决于您的交易风格、投资期限和财务目标。
