基本面與技術分析：概述
在交易、投資和金融領域，有兩種方法可以幫助投資者分析市場和證券：基本面分析和技術分析。兩者都有助於評估投資機會，許多交易者將兩者結合起來以獲得更全面的觀點。基本面分析側重於資產質量，而技術分析則將市場趨勢視為價值指標。
要點
- 基本面分析通過試圖衡量證券的內在價值來評估證券。
- 技術分析側重於股票價格和交易量隨時間的統計趨勢。
- 這兩種方法都用於研究和預測股票價格的未來趨勢。
什麼是基本面分析？
基本面分析在金融領域用於評估證券或整個行業和市場的內在價值、實際價值。對於公司股票，基本面分析用於審查損益表、資產負債表和現金流量表。基本面分析通常適合那些尋求長期價值的人。
因此，進行此類分析的人試圖根據公司目前的凈值來計算公司未來的利潤。交易價格低於公司內在價值的股票通常被認為是有前途的，而交易價格低於公司內在價值的股票則相反。分析的結果可能導致購買、持有或出售證券。
基本面分析的主要工具
這種方法旨在使用這些主要工具揭示證券（例如股票或貨幣）的內在價值1:
- 財務報表：包括公司的損益表、資產負債表和現金流量表，它們提供財務概況並幫助評估其盈利能力、流動性和償付能力。分析師使用這些來確定財務比率、倍數和公司財務健康狀況的其他數學表示。
- 經濟指標：國內生產總值增長、通貨膨脹和失業率等宏觀經濟指標用於了解公司運營的經濟環境。這些指標會影響消費者的行為，進而影響公司的業績。
- 利率：中央銀行利率可以顯著影響投資的價值。較高的利率通常會導致股價下跌，而較低的利率則會推高股價。
- 新聞和事件：公司新聞，例如收益報告、新合同和監管變化，都會影響股價。
- 定性信息：包括管理質量、行業周期、競爭優勢以及其他影響公司股票的不可量化因素的詳細信息。
使用這些工具，投資者試圖了解證券是否被低估或高估。
什麼是技術分析？
技術分析通過查看歷史價格和交易量數據來評估金融資產，例如股票、貨幣或商品。與關注資產內在價值的基本面分析不同，技術分析考察股票隨時間的交易量和價格。2
簡單來說，那些使用基本面分析的人將自己描述為發現經濟中真正價值的清醒調查者，而那些使用技術分析的人則認為市場效率低下，市場數據中的價格模式和趨勢可以被利用為了潛在的利潤。3
基本面和技術分析是接近市場的主要思想流派。
技術分析的主要工具
以下是技術分析中最常用的工具：
- 技術分析指標：這些是基於價格、交易量或持倉量的數學計算，用於預測未來價格。這些指標通常基於動量或均值回歸。
- 成交量分析：研究特定時期內證券或市場上交易的股票、手數或合約的數量。
- 相對強度：該指標將資產的表現與基準進行比較，以衡量其動量。2
- 圖表模式分析：對市場價格變動的研究可以確定可以暗示未來活動的模式。4
- 燭台模式分析：這種用於價格變動的金融圖表可以表明投資者情緒、市場趨勢或這些趨勢的逆轉。5
- 支撐和阻力：這些是價格圖表上繪製的水平線，用於指示證券價格不太可能超越的位置。6
- 趨勢分析：這是解釋市場過去和現在的走勢以預測未來的資產價格。歷史價格和交易量是最常用的。7
每個元素都允許投資者分析股票或市場的行為。
基本面分析和技術分析的優缺點
下表提供了基本面分析和技術分析的優缺點。
| 基本面分析 | 技術分析 |
| 優點 | 優點 |
| 深入了解：基本面分析可以全面了解公司的財務狀況，包括損益表、資產負債表和現金流量。 | 及時：技術分析允許根據價格和數量數據做出實時決策。 |
| 長期關注：它對於長期投資策略特別有用，因為它試圖確定資產的內在價值。 | 簡單性：它通常使用圖形表示，比複雜的財務報表更容易理解。 |
| 風險緩解：通過分析公司的財務狀況和市場地位，投資者應該更好地評估與投資相關的風險。 | 風險管理：可以在使用技術分析確定支撐位或阻力位後實施止損單等工具。 |
| 定性因素：基本面分析考慮管理質量、品牌價值和市場聲譽等因素，這些因素對於公司的長期成功至關重要。 | 心理洞察：圖表可以反映市場情緒，提供市場或特定資產交易者心理的快速了解。 |
| 適應性強：可以應用於各種資產類別，包括股票、貨幣和債券。 | 適應性強：可用於股票、貨幣和債券等資產類別。 |
| 缺點 | 缺點 |
| 耗時：基本面分析是勞動密集型工作，需要深入研究財務報表、市場趨勢和經濟指標。 | 自我實現：流行的指標可能會影響投資者做出類似的決定，從而扭曲市場。 |
| 短期效率低下：對於做出短期交易決策可能沒有那麼有用。 | 噪音：短期波動會產生錯誤信號。 |
| 主觀性：定性因素通常是主觀的，並且因分析師而異。 | 主觀性：不同的分析師對方法、模式和指標的看法可能有所不同。 |
| 市場非理性：市場並不總是反映股票的內在價值，尤其是在短期內。 | 缺乏基本面：技術分析通常忽略資產的潛在財務健康狀況，而關注歷史價格模式。 |
| 信息過載：大量的經濟、金融和其他數據可能令人難以承受，並可能導致分析癱瘓。 | 信息過載：過多的指標和模式可能導致分析癱瘓。 |
基本面分析對於長期投資來說是一個有價值的工具，但對短期走勢的適應能力較差。8它通過考慮定性和定量因素提供了一種平衡的方法，儘管對它們的解釋可能是主觀的。另外，技術分析提供了一種快速、直觀的方式來評估資產，但它也有局限性。交易者和投資者經常將技術分析與其他方法結合使用，以制定更全面的策略。9
結合基本面和技術分析
投資者經常結合基本面和技術分析的原則來做出更明智的投資決策。這個想法是利用雙方的優勢來彌補各自的劣勢。89
要開始混合方法，您可以首先通過基本面分析來衡量資產的內在價值。這涉及評估財務報表、市場趨勢以及其他定性和定量因素。隨後，可以使用技術分析來確定最佳的入場點和出場點。這涉及研究價格圖表、模式和其他市場指標。
這種方法可以更全面地了解資產或市場。它將基本面分析的風險評估能力與技術分析的時機結合起來。因此，它適用於短期和長期投資策略。
然而，混合基本面分析和技術分析需要對兩者有很好的理解，這會增加您的工作時間。對於某些人來說，掌握這兩種不同類型的分析的需要可能是難以承受的。
儘管如此，混合方法是平衡的，提供了基本面分析的深度和技術分析的實時適用性。
本傑明·格雷厄姆是誰？
本傑明·格雷厄姆在投資領域寫了兩本開創性的著作：《證券分析》（1934 年）和《聰明的投資者》（1949 年）。他強調要了解投資者心理，減少債務，分析基本面，集中多元化，在安全邊際內買入。
查爾斯·道是誰？
查爾斯·道 (Charles Dow) 最為人所知的也許是共同創立了道瓊斯公司 (Dow Jones & Company) 並制定了一套被稱為道氏理論 (Dow Theory) 的原理。這項工作為金融交易中的技術分析奠定了基礎。該理論認為，市場價格變化反映了所有可用信息——他認為市場是有效的——並確定了市場價格的主要趨勢（持續數年）、次要趨勢（持續數周到數月）和次要趨勢（持續數天到數周）。
如何將定量分析融入基本面和技術分析中？
將定量分析納入基本面和技術分析中可以為多方面的投資策略提供信息。協同效應包括多因素模型，其中一個模型中基本面因素和技術因素的組合可用於預測股票回報。此外，定量技術可用於根據基本面和技術標準來平衡投資組合。
基本面和技術分析如何更加穩健？
提高基本面和技術分析的穩健性需要採取更全面的方法。這包括確保用於分析的數據準確且更新。此外，機器學習演算法可用於識別傳統方法可能遺漏的模式。嚴格的回溯測試還可以幫助驗證您的策略何時有效。
您還可以評估模型對假設變化的敏感度，並且可以更新模型以適應市場變化。使用這些實踐，您可以使您的基本面和技術分析更加穩健、適應性更強並能夠代表市場的複雜性。
基本面分析和技術分析哪個更重要？
基本面分析和技術分析在投資決策中的重要性之間的爭論由來已久且微妙。兩種方法都提供了獨特的視角，並且在不同的環境中都很有價值。
這兩種方法並不普遍優於另一種。每個都有自己的優點和局限性。最佳策略將涉及根據用戶的投資目標和風險承受能力量身定製的基本面和技術分析。
總結
在投資中，基本面和技術分析是市場人士的重要工具。基本面分析側重於財務報表和經濟指標，以評估資產的內在價值，使其更適合長期投資決策。或者，技術分析檢查股價變動和趨勢，以確定投資機會。雖然基本面分析經常被批評為耗時且對於短期交易效率較低，但技術分析卻因關注股價走勢而非價值而受到批評。
許多投資者和交易者選擇混合方法，充分利用兩者的優勢。正如通常所說的簡潔的那樣，基本面分析提供了關於購買什麼的見解，而技術分析則告訴您何時購買或出售。最終，選擇取決於您的交易風格、投資期限和財務目標。
