从古代文明时代到现代，黄金一直是世界的首选货币。今天，由于黄金与其他资产类别的相关性较低，投资者购买黄金主要是为了对冲政治动荡和通货膨胀。此外，许多顶级投资顾问建议对包括黄金在内的商品进行投资组合配置，以降低整体投资组合风险。
投资黄金的机会很多，包括金条（即金条）、共同基金、期货、矿业公司和珠宝。除了少数例外，只有金条、期货和少数专业基金提供了对黄金的直接投资机会。其他投资的部分价值来自其他来源。
关键要点
- 黄金是一种贵金属，也可以作为通胀对冲和投资组合多样化的工具。
- 如果您决定为您的投资组合购买一些黄金，有几种方法可以解决。
- 拥有黄金的最直接方式是购买实物金条或金币，但这些可能缺乏流动性，必须安全存放。
- 追踪黄金价格的交易所交易基金 (ETF) 和共同基金也很受欢迎，如果您的经纪账户可以访问衍生品市场，您可以购买黄金期货和期权。
- 为了间接获得黄金，您可能还需要考虑投资金矿股，尽管这些公司的股价从长远来看并不能很好地追踪黄金的价值。
金块
这可能是最著名的直接黄金所有权形式。许多人认为金条是诺克斯堡的大型金条。实际上，金条是任何形式的纯金，或几乎纯金，其重量和纯度已得到认证。这包括任何大小的硬币、金条和其他形式的黄金。出于安全目的，序列号通常也附在金条上。1
虽然沉重的金条令人印象深刻，但它们的大尺寸（高达 400金衡盎司）使它们缺乏流动性，因此买卖成本很高。2毕竟，如果您拥有一根价值 100,000 美元的大金条作为您全部黄金的持有量，然后决定出售 10%，那么您不能完全锯掉金条的末端并出售它。另一方面，以较小尺寸的金条和硬币持有的金条提供了更多的流动性，并且在黄金持有者中很常见。
金币
几十年来，世界各地的主权政府已经发行了大量的金币。投资者通常从私人交易商处以比其基础黄金价值高出约 1% 至 5% 的溢价购买硬币，但近年来，在某些情况下溢价已跃升至 10% 左右。3
金币的优点是：
- 它们的价格可在全球金融出版物上方便地获得。
- 金币通常以较小的尺寸（一盎司或更少）铸造，这使得它们比较大的金条更方便地投资黄金。
- 信誉良好的经销商可以通过最少的搜索找到，并且位于许多大城市。
较旧的稀有金币具有超出黄金基础价值的所谓钱币或“收藏家”价值。严格投资黄金，专注于广泛流通的钱币，将稀有的钱币留给收藏家。
一些广为流传的金币包括南非克鲁格朗、美国鹰和加拿大枫叶。
金条的主要问题是存储和保险成本以及经销商相对较大的加价都阻碍了盈利潜力。此外，购买金条是对黄金价值的直接投资，黄金价格的每一美元变化都会成比例地改变一个人持有的价值。3其他黄金投资，例如共同基金，可能以比金条更少的美元金额进行，也可能没有金条那样的直接价格敞口。
黄金 ETF 和共同基金
直接购买金条的一种替代方法是投资于其中一种以黄金为基础的交易所交易基金 (ETF)。这些专用工具的每一份额代表固定数量的黄金，例如十分之一盎司。这些资金可以像股票一样在任何经纪或个人退休账户 (IRA)中买卖。因此，这种方法比直接拥有金条或硬币更容易且更具成本效益，特别是对于小投资者而言，因为最低投资仅为 ETF 的单一份额的价格。这些基金的年平均费用率通常在 0.57% 左右，远低于包括大多数共同基金在内的许多其他投资的费用和开支。4
许多共同基金拥有金条和黄金公司作为其正常投资组合的一部分，但投资者应注意，只有少数共同基金只专注于黄金投资；大多数人拥有许多其他商品。纯黄金共同基金的主要优势是：
- 成本低，最低投资要求低
- 不同公司之间的多元化
- 易于拥有经纪账户或 IRA
- 无需个别公司研究
一些基金投资于矿业公司的指数，而另一些则直接与黄金价格挂钩。还有一些是积极管理的。阅读他们的招股说明书以获取更多信息。传统的共同基金往往是主动管理的，而 ETF 则坚持被动的指数跟踪策略，因此费用比率较低。然而，对于普通的黄金投资者来说，共同基金和 ETF 现在通常是最简单、最安全的黄金投资方式。
黄金期货和期权
期货是在未来的特定日期买卖给定数量的物品（在本例中为黄金）的合约。期货合约是标准化的，代表预定数量的黄金。由于这个数额可能很大（例如，100 金衡盎司 x 1,000 美元/盎司 = 100,000 美元），期货更适合有经验的投资者。人们经常使用期货，因为佣金非常低，而且保证金要求远低于传统的股权投资。有些合约以美元结算，而另一些则以黄金结算，因此投资者必须注意合约规格，以免在结算日收取 100 盎司黄金。
期货期权是直接购买期货合约的另一种选择。这些赋予期权所有者在特定时间范围内以预设价格购买期货合约的权利。期权的一个好处是，它既可以利用您的原始投资，又可以限制支付价格的损失。如果损失迅速增加，以保证金购买的期货合约可能需要比最初投资更多的资金。
与基于黄金当前价值的期货投资不同，期权的缺点是投资者必须支付黄金基础价值的溢价才能拥有期权。由于期货和期权的波动性，它们可能不适合许多投资者。即便如此，在进行大笔投资时，期货仍然是购买或出售黄金的最便宜（佣金+利息费用）方式。
金矿公司
专门从事采矿和精炼的公司也将从金价上涨中获利。投资这些类型的公司可能是从黄金中获利的有效方式，而且与其他投资方式相比，风险也更低。
最大的金矿公司拥有广泛的全球业务；因此，许多其他大公司共有的商业因素会影响这种投资的成功。因此，这些公司在金价持平或下跌时仍然可以盈利。他们这样做的一种方法是对冲黄金价格的下跌，这是他们业务的正常组成部分。有些人这样做，有些人不这样做。
即便如此，与直接拥有金条相比，金矿公司可能会提供一种更安全的黄金投资方式。同时，对个别公司的研究和选择也需要投资者进行尽职调查。由于这是一项耗时的工作，因此对许多投资者来说可能并不可行。
黄金首饰
全球约 49% 的黄金产量用于制作珠宝。5随着世界人口和财富的逐年增长，珠宝生产中对黄金的需求应该会随着时间的推移而增加。另一方面，黄金首饰买家表现出对价格有些敏感，如果价格迅速上涨，他们会减少购买。
以零售价购买高级珠宝涉及大量加价——高达黄金基础价值的 300% 或更多。6在房地产销售和拍卖中可以找到更好的珠宝交易。以这种方式购买珠宝的好处是没有零售加价；缺点是花费时间寻找有价值的作品。
尽管如此，拥有珠宝提供了一种拥有黄金的愉快方式，即使从投资的角度来看它并不是最有利可图的。作为一种艺术形式，黄金首饰是美丽的。作为一项投资，它是平庸的——除非你是珠宝商。
黄金作为多样化
鉴于黄金与其他类型的投资资产的相关性较低，投资贵金属传统上被认为是对冲经济衰退的一种手段。特别是，黄金与股市表现的相关性在历史上一直处于低位，黄金往往与美元走势相反。这意味着美元疲软时期可能意味着金价走强。7
当面临经济衰退的可能性时，黄金作为对冲其他资产类别 下跌的潜在好处可能会成为投资者的首要考虑因素。根据历史数据，当通胀调整后的债券收益率下降时，黄金价格通常会上涨。7这表明，将您的投资组合的一部分分配给黄金作为对经济增长崎岖不平的缓冲可能有一些智慧。
投资黄金的最佳方式是什么？
为您的投资组合寻找最合适的黄金投资取决于您的资源和投资目标。寻求直接投资的大型投资者可能会选择投资金条，但这涉及支付溢价和存储成本。追踪黄金价格的 ETF 和共同基金以较低的最低投资提供低成本风险敞口。但是，由于基金的投资策略和费用比率各不相同，因此在购买这些股票之前进行研究很重要。投资金矿公司可以提供另一种形式的金属敞口，但这些股票并不总是非常密切地跟踪黄金的长期表现。最后，购买珠宝可能是拥有黄金的一种令人满意的方式，尽管它不太可能产生投资利润。
初学者如何投资黄金？
共同基金和 ETF 通常是最简单、最安全的黄金投资方式。这些证券的每一股代表固定数量的黄金，您可以轻松地在您的经纪或退休账户中买卖这些资金。黄金共同基金和 ETF 因其成本低和最低投资要求低而成为新手投资者的理想选择。
经济衰退期间黄金是一项好的投资吗？
由于从历史上看，黄金与其他类型的投资资产的相关性较低，因此许多投资者将黄金纳入其投资组合，作为潜在经济下滑的缓冲。当债券收益率下降时，黄金价格通常会上涨。虽然在经济衰退的环境中投资黄金可能有好处，但它在经济衰退或经济周期的任何其他阶段的有效性将取决于它如何适合您的整体投资策略。
总结
希望直接接触黄金价格的大型投资者可能更愿意通过金条直接投资黄金。拥有实物资产而不仅仅是一张纸，还可以找到一定程度的舒适感。不利的一面是初始购买时支付的黄金价值以及存储成本略有溢价。
对于更激进的投资者来说，期货和期权肯定会起到作用。但是，买家要注意：这些投资是黄金价格的衍生品，它们可能会经历剧烈的上下波动，尤其是在保证金交易时。另一方面，期货可能是最有效的黄金投资方式，除了合约到期时必须定期展期。
珠宝是一种投资的想法是有故事的，但很幼稚。大多数珠宝的价格与其黄金价值之间的价差太大，不能被视为真正的投资。相反，普通黄金投资者应考虑以黄金为导向的共同基金和 ETF，因为这些证券通常提供最简单、最安全的黄金投资方式。
