部分快递公司昨日公布了8月份经营数据,良好的业绩刺激快递板块今日大涨。
图:快递个股大涨
可以看到,飞力达和三泰控股两只偏概念的个股今日封板,韵达、申通涨幅均超过5%,德邦和顺丰涨幅也较大。
四季度是快递行业的传统旺季,因为十一月份有双11,十二月份有双12,在这个节点,我们认为布局快递股是一个不错的选择。
快递行业集中度进一步提升
具体来看各家快递公司八月份的数据。
申通8月收入13.8亿,同比增长46%,业务量4亿件,同比增长46.6%;
圆通8月收入16.8亿,同比增长21.2%,业务量5.15件,同比增长35.2%;
韵达8月收入9.08亿,同比增长23.0%,业务量5.74件,同比增长49.5%
根据早先邮政局公布的数据,8月全国快递服务企业业务量完成41亿件,同比增长25.7%;业务收入完成488.6亿元,同比增长20.9%。
一对比你就会发现,A股上市快递公司的业务量增速明显跑赢行业,行业的集中度正在进一步集中。
今年二季度,除了老大顺丰,三通一达以及百世汇通的市占率均较一季度提升了约1个百分点,行业前八的市占率达到81.5%。
图:行业前八市占率稳步提升
快递行业,这两年一直保持着20-30%的业务量增速,这个增速,虽然称不上爆发式增长,但依然是一个可观的行业增速。在淘宝流量增速放缓的时候,拼多多的崛起又为行业贡献了一定增量。未来,我们认为快递行业的增速会略微放缓,但龙头公司因为集中度的提升以及成本的下降,业绩将会继续保持高增长。
图:快递行业业务量增速
看好这些快递公司
整个快递板块前期调整幅度很深,个股的估值都已落入一个合理区域,在双十一来临前,我们认为此刻布局快递股,攻守兼备。
我们最看好的个股是估值最低的申通快递,另外行业龙头顺丰控股和增长最快的韵达股份也值得关注。
个股 | 看好理由 |
申通快递 | 15倍PE,估值最低,市占率回升 |
韵达股份 | 近年成长最好的快递公司,26倍估值合理 |
顺丰控股 | 行业龙头,护城河明显 |
重点分析:申通快递
申通快递现在的市盈率只有15倍。之所以会给到如此低廉的价格,主要是前期一次信托黑天鹅事件。
图:申通因信托而闪崩
今年6月份,因监管去杠杆,A股信托持股公司纷纷闪崩,申通因为十大股东中信托持股巨大也迎来两个跌停。
但从公布的中报来看,信托股东已经全部卖出,取而代之的是基金和QFII。
图:申通一季度十大流通股东多信托
图:申通二季度十大流通股东信托消失
从基本面来看,公司之前连续两年市占率下降,但从几年2月份开始,市占率稳步提升,8月份的市占率达到9.58%。公司今天之所以领涨板块,也是因为昨日公布的8月份数据超预期。
图:申通快递市占率提升
另外,申通在今年5月29日发布了一个增持公告,实控人拟在六月份增持4-8亿元,当前已完成增持1.32亿元,在未来两个月内仍有增持空间。