下半年基建项目提速是确定性的投资热点。最近国务院李总理主持国务院西部地区开发领导小组会议，强调将加大对西部开发建设的支持力度。特别是加快建设渝昆铁路、 川藏铁路，打通公路”断头路”，并推进重大引调水工程。
因此A股中的基建类品种将明显受益，今天早盘西部创业高开封涨停，西藏天路，祁连山冲击涨停成为基建板块人气龙头。预计在政策红利刺激下，今年的西部地区基建项目投资增速将触底反弹，不妨多加关注其中直接获益的个股。
首先，我们发现在2018年上半年基建投资明显下滑，特别是公共事业投资下滑特别严重。2018年上半年，广义基建投资增速仅3.3%。是2004年以来基建增速第三次大幅下滑。
数据来源 东方财富choice
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从上图细分子行业来看，基建投资总额中的占比近50%的水利环境公共设施投资增速仅6.3%，交运仓储邮政投资增速下滑至6.3%，而电热气水投资受电源电网投资增速下行影响，增速快速下行至-10.3%因此在积极的财政政策刺激下，下半年基建投资是补短板的重要内容。
同时我国将通过财政金融政策加大对实体经济的支持力度，这样就为基建投资提供了资金支持。在总体债务可控的基础上，政府仍然是加杠杆的主体。
今年地方政府专项债，在上半年共发行3821亿元，其中大部分是置换专项债，而新增专项债仅432亿，截止上半年6月，政府专项债余额为61746亿，距离年度地方政府专项债限额仍有2.44万亿可用。因此从这方面来看今年1.35万亿地方政府专项债，新增额度将会被全部使用。同时最近财政部催促地方政府加速发债，说明很快这些项目将进入加速状态。
在2018年7月23日的国常会上已经明确指示”加强相关方面衔接，在推动在建基础设施项目上早见成效”。
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从表中可知，目前地方政府专项债，总体增加数量可控，在预估范围内。
其次中西部及农村成基建发力主要地区！新疆、内蒙古、宁夏、青海等西部地区上半年目标完成率大幅低于去年同期，说明上半年固定资产投资较弱，下半年提升固定资产投资的需求较强。基建作为固定资产投资中重要一类，有望从中得到增长机会。
从资金使用空间上看：中东部大省投资额增量绝对值大，中西部地区相对空间较大。
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从数据上看，西部地区下半年财政支出剩余额度占全年目标GDP比例相对较高，财政支出空间广阔。特别是这次会议继续释放”补短板”信号，强调平衡各区域基建发展，中西部基建落后区域有望扩大有效投资。
因此西部地区作为我国发展的战略要地，同时也是建成小康社会、实现现代化的重要难点。这些西部贫困地区将是基建投资的重点集中方向，目前看来项目集中在铁路，交通运输、水利建设等方面。建议重点关注中国铁建，西部建设，西藏天路，苏交科，海螺水泥。
中国铁建：目前基建投资预期改善，铁路订单有望明显加快，公司显著受益基建产业链回暖。公司近年来低毛利率铁路施工订单占比持续下降，高毛利率市政PPP、房地产等业务占比不断提升，有望促公司综合毛利率不断提升。同时公司市盈率和市净率已经达到历史最低1/4分位，低估值十分有吸引力。
西部建设：公司为新疆地区最大的商砼供应商，站点布局完善。目前受益于下半年西部投资增速加大，新疆地区需求边际改善带来业绩弹性。 产品渐进提价，盈利能力逐步修复。区域层进战略持续推进，规模效应带来盈利能力提升。
西藏天路：受益于西部基建投资增速加快，拉动水泥需求快速增长。同时水泥供不应求使其价格维持高位。公司新增产能充分释放，产品量价齐升下，业绩较快增长。公司在西藏的市占率高达近67%，水泥需求持续增长和产品价格上涨将会增厚公司下半年的利润。
苏交科：工程咨询行业整合大势所趋，龙头企业强者恒强：我国工程勘察设计行业规模近5000亿元，并购整合成为企业实现全国化布局、拓展业务领域、快速提升综合实力的重要途径。随着设计咨询行业内并购整合的持续推进，龙头企业有望实现强者恒强。
海螺水泥：量价齐升，业绩卓越。分产品来看，2018H1水泥/熟料/骨料实现营收增速分别46.50%/31.38%/18.41%，占比分别86.57%/10.52%/0.75%，水泥及熟料同比增长提速，占比提升，得益于公司水泥及熟料销量1.43亿吨，YOY+6.87%，吨均价约311元，较去年同期涨约82元，涨幅约36%。
眼下市场处于持续夯实底部时期，西部地区基建投资是目前择确定性高的品种，下半年中西部地区的铁路，交通运输，水利等基建项目陆续落实，这类公司的投资机会可以持续关注。
