随机游走理论认为，无法预测价格将在投资领域走向何方。股票和其他一些金融资产随机走动。 换句话说，无法知道下一次价格变动是上涨还是下跌，或者这种上涨或下跌的幅度有多大。我们还使用具有相同含义的术语“ 随机游走假设 ”。
** 随机游走是一个数学过程，描述了由一系列随机步骤组成的路径。
许多经济学家表示，这种不可预测性意味着投资者永远无法始终如一地超越市场。
然而，一些经济学家不同意并声称资产价格确实遵循非随机行走，即它们是可预测的。换句话说，他们坚持认为有可能始终如一地超越市场。
根据随机游走理论，股票价格变化具有相同的分布并完全相互独立。
因此，不可能使用过去的趋势来预测市场的走向。
简单地说; 随机游走理论认为股票和股票采取随机，随意，完全不可预测的路径。
根据BusinessDictionary，随机游走假设是：
“股票市场分析理论认为，股票价格（以及一般的资本市场）遵循无模式（随机）路径，例如醉汉行走路径。”
“因此，他们未来的路线是不可预测的，股票价格的最佳预测等于其现值加上不可预测的负或正随机误差。”
我们超越股市的机会很小。它们并不比我们准确预测上面酒鬼路径的概率要好。股票价格随机移动，即无法预测，所以随机游走理论说。
随机游走理论 – 历史
随机游走假设的概念可以追溯到Jules Regnault（1834-1894）出版的一本书。Regnault是法国股票经纪人的助手。他是第一批尝试根据概率和统计分析创建“ 证券交易所科学 ”的作者之一。
法国数学家路易斯·巴舍利尔（Louis Bachelier，1870-1946）在他1900年的博士学位中包含了一些非凡的见解和评论。学位论文 – 思辨理论。
保罗·库特纳（Paul Cootner，1930-1978）在他1964年的着作“股票市场价格的随机特征”中提出了巴舍利耶的观点。克罗特纳是美国金融经济学家，曾在麻省理工学院斯隆管理学院任教。
Maurice Kendall（1907-1983）在1953年的一篇论文中写到了“经济时间序列分析”第1部分：价格。英国统计学家肯德尔（Kendall）暗示股价随机变动。换句话说，他认为没有模式或趋势。
普林斯顿大学经济学教授Burton Malkiel在其1973年出版的“随机漫步华尔街”一书中普及了“随机游走假说”这一术语。
非随机游走理论支持者认为，在观察过去的趋势后，我们可以对股票价格做出预测。
随意翻转硬币
Malkiel教授进行了一项测试，他的学生获得了价值50美元的假设股票。在企业界，“股票”一词的含义与“股票”相同。
硬币翻转确定了每天的收盘价。负责人意味着价格收盘上涨了一半。另一方面，尾巴意味着它关闭了半个点。
因此，每天结束的可能性高于前一天收盘价的50％。Malkiel教授和他的团队成员试图从测试中确定趋势或周期。
然后，Malkiel教授以图表和图表的形式将他的测试结果用于图表。图表专家是试图预测未来动向的人。他们通过尝试解释过去的模式来做到这一点。他们认为历史有重复的倾向。
图表告诉Malkiel立即购买股票。由于硬币翻转是随机的，他们在测试中使用的虚拟股票没有整体趋势。
Malkiel教授认为，这表明股票和市场可能与掷硬币一样随机。
非随机游走理论
许多投资者和经济学家认为市场在某种程度上是可以预测的。几位学者也是如此。
他们认为价格可能会跟随某些趋势。因此，他们表示，通过研究以前的价格，我们可以预测股票价值走向何方。
一些经济研究得出了支持这一观点的研究结果。麻省理工学院斯隆管理学院Charles E.和Susan T. Harris金融学教授Andrew Wen-Chuan Lo和宾夕法尼亚大学沃顿商学院的A. Craig MacKinlay，Joseph P. Wargrove金融学教授写了一篇文章本书 – 非随机漫步华尔街 – 试图证明随机游走理论是错误的。
普林斯顿大学出版社就Mackinlay和Lo的书写了以下评论：
“Lo和MacKinlay发现市场毕竟不是完全随机的，并且可预测的成分确实存在于最近的股票和债券回报中。”
“他们的书提供了最先进的技术，用于检测可预测性和评估其统计和经济意义的技术，并提供了对未来金融技术的诱人一瞥。”
Martin Weber教授进行了几项研究，以确定股票价格和股票市场的趋势。Weber是行为金融领域的领先研究员，曾在德国曼海姆大学工作。
在一项研究中，韦伯教授观察了整整十年的股票市场。在这十年中，他研究了可检测趋势的市场价格。
韦伯教授最终注意到股票在前五年价格大幅上涨的趋势。在这十年的下半年，他们也往往表现不佳。
韦伯教授及其同事经常引用这一观察结果，特别是当他们挑战随机游走理论时。