隨機遊走理論認為，無法預測價格將在投資領域走向何方。股票和其他一些金融資產隨機走動。 換句話說，無法知道下一次價格變動是上漲還是下跌，或者這種上漲或下跌的幅度有多大。我們還使用具有相同含義的術語「 隨機遊走假設 」。
** 隨機遊走是一個數學過程，描述了由一系列隨機步驟組成的路徑。
許多經濟學家表示，這種不可預測性意味著投資者永遠無法始終如一地超越市場。
然而，一些經濟學家不同意並聲稱資產價格確實遵循非隨機行走，即它們是可預測的。換句話說，他們堅持認為有可能始終如一地超越市場。
根據隨機遊走理論，股票價格變化具有相同的分布並完全相互獨立。
因此，不可能使用過去的趨勢來預測市場的走向。
簡單地說; 隨機遊走理論認為股票和股票採取隨機，隨意，完全不可預測的路徑。
根據BusinessDictionary，隨機遊走假設是：
「股票市場分析理論認為，股票價格（以及一般的資本市場）遵循無模式（隨機）路徑，例如醉漢行走路徑。」
「因此，他們未來的路線是不可預測的，股票價格的最佳預測等於其現值加上不可預測的負或正隨機誤差。」
我們超越股市的機會很小。它們並不比我們準確預測上面酒鬼路徑的概率要好。股票價格隨機移動，即無法預測，所以隨機遊走理論說。
隨機遊走理論 – 歷史
隨機遊走假設的概念可以追溯到Jules Regnault（1834-1894）出版的一本書。Regnault是法國股票經紀人的助手。他是第一批嘗試根據概率和統計分析創建「 證券交易所科學 」的作者之一。
法國數學家路易斯·巴舍利爾（Louis Bachelier，1870-1946）在他1900年的博士學位中包含了一些非凡的見解和評論。學位論文 – 思辨理論。
保羅·庫特納（Paul Cootner，1930-1978）在他1964年的著作「股票市場價格的隨機特徵」中提出了巴舍利耶的觀點。克羅特納是美國金融經濟學家，曾在麻省理工學院斯隆管理學院任教。
Maurice Kendall（1907-1983）在1953年的一篇論文中寫到了「經濟時間序列分析」第1部分：價格。英國統計學家肯德爾（Kendall）暗示股價隨機變動。換句話說，他認為沒有模式或趨勢。
普林斯頓大學經濟學教授Burton Malkiel在其1973年出版的「隨機漫步華爾街」一書中普及了「隨機遊走假說」這一術語。
非隨機遊走理論支持者認為，在觀察過去的趨勢後，我們可以對股票價格做出預測。
隨意翻轉硬幣
Malkiel教授進行了一項測試，他的學生獲得了價值50美元的假設股票。在企業界，「股票」一詞的含義與「股票」相同。
硬幣翻轉確定了每天的收盤價。負責人意味著價格收盤上漲了一半。另一方面，尾巴意味著它關閉了半個點。
因此，每天結束的可能性高於前一天收盤價的50％。Malkiel教授和他的團隊成員試圖從測試中確定趨勢或周期。
然後，Malkiel教授以圖表和圖表的形式將他的測試結果用於圖表。圖表專家是試圖預測未來動向的人。他們通過嘗試解釋過去的模式來做到這一點。他們認為歷史有重複的傾向。
圖表告訴Malkiel立即購買股票。由於硬幣翻轉是隨機的，他們在測試中使用的虛擬股票沒有整體趨勢。
Malkiel教授認為，這表明股票和市場可能與擲硬幣一樣隨機。
非隨機遊走理論
許多投資者和經濟學家認為市場在某種程度上是可以預測的。幾位學者也是如此。
他們認為價格可能會跟隨某些趨勢。因此，他們表示，通過研究以前的價格，我們可以預測股票價值走向何方。
一些經濟研究得出了支持這一觀點的研究結果。麻省理工學院斯隆管理學院Charles E.和Susan T. Harris金融學教授Andrew Wen-Chuan Lo和賓夕法尼亞大學沃頓商學院的A. Craig MacKinlay，Joseph P. Wargrove金融學教授寫了一篇文章本書 – 非隨機漫步華爾街 – 試圖證明隨機遊走理論是錯誤的。
普林斯頓大學出版社就Mackinlay和Lo的書寫了以下評論：
「Lo和MacKinlay發現市場畢竟不是完全隨機的，並且可預測的成分確實存在於最近的股票和債券回報中。」
「他們的書提供了最先進的技術，用於檢測可預測性和評估其統計和經濟意義的技術，並提供了對未來金融技術的誘人一瞥。」
Martin Weber教授進行了幾項研究，以確定股票價格和股票市場的趨勢。Weber是行為金融領域的領先研究員，曾在德國曼海姆大學工作。
在一項研究中，韋伯教授觀察了整整十年的股票市場。在這十年中，他研究了可檢測趨勢的市場價格。
韋伯教授最終注意到股票在前五年價格大幅上漲的趨勢。在這十年的下半年，他們也往往表現不佳。
韋伯教授及其同事經常引用這一觀察結果，特別是當他們挑戰隨機遊走理論時。
