什么是CAPM及其重要性？CAPM代表资本资产定价模型。它用于计算任何风险资产的预测回报率。它比较了系统风险与预期收益之间的关系。通常情况下，它用于股票。但是，CAPM也可用于整个财务决策，以定价风险较高的投资。在为它们定价时，重要的是在风险价格和预期回报之间取得平衡 – 因此，使用CAPM可以提供帮助。
使用CAPM背后的主要思想和冲动是投资者需要得到两件事的补偿：货币的时间价值和他们承担的风险。CAPM考虑到了这两点。
CAPM根据风险，潜在回报和其他因素确定投资的最公平价格。使用CAPM计算投资价格有助于确定公允价值，同时还可以在与股票当前市场价值进行比较时为投资者提供一些数字。如果估计值高于当前市场价值，那么该股票目前是一个便宜货 – 但如果它的价格较低，那么该股票就会被高估。
CAPM可以让您全面，全面地了解投资（尤其是股票）的风险与收益率。在确定风险较高的资产是否值得您的投资时，它是一个很好的工具。
使用CAPM
那么，你如何计算CAPM？CAPM的公式是这样的：
r a = r rf + B a（r m – r rf）
为了使用这个等式，你必须知道所有这些变量的含义。这是一个快速细分：
– r a是资产所需的回报率
– r rf是美国国债等无风险证券的回报率
– B a是资产的测试版
– r m是市场的预期回报
CAPM与有效市场假说
您会注意到资本资产定价模型是非常规范的，因为它假设每个资产都有一个易于计算的beta，这决定了资产的预期收益。Beta和市场回报率描述了每项资产。
这在宇宙中是可能的，其中每个市场参与者都来自同一个剧本。实际上，如果市场是理性的。
CAPM使市场高效。如果有效市场假说成立，CAPM就有效。
尽管CAPM和EMH是两个独立的理论，但它们都依赖于3个基本假设：投资者是理性的，所有信息都立即反映在资产价格中，并且没有交易成本。
在Value Stock Guide，我们相信
- 投资者不理性
- 信息不容易反映在股票中，特别是低覆盖率的小盘股
- 当然还有交易费用
因此，虽然我们同意这些是推理市场如何运作的好理论，并将它们用作某种经验模型，但这些理论并未充分描述资本市场的运作。
因此，虽然大多数投资者已将自己锁定在这些理论的范围内，但我们仍在寻找不断陷入困境的想法和资产。这就是价值投资使其存在的地方 – 其他投资者并没有这样做。