优先股是一种股权形式，与普通股相比，提供相对较高的股息支付。优先股的股息直接与寻求稳定收益的投资者的债券利息竞争。如果利率上升，竞争优先股的价值将因收益率相对较低而下降。这是利率风险，你可以使用投资组合选择和与衍生工具的主动对冲相结合来对冲它。
对衍生品进行套期保值
衍生工具是从相关资产或指数中获取其价值的金融工具或合约。如果你担心利率会上升，你可以交易价值随利率增加的衍生品。例如，利率期货是与债券等计息工具的价格挂钩的合约。如果你卖出利率期货，你将受益于较高利率导致的较低债券价格。你还可以购买直接与利率指数相关的金融期货合约，例如伦敦银行同业拆借利率或LIBOR。你可以考虑其他外来衍生品，例如期货和利率掉期期权，但它们通常由老练的投资者进行交易。
多元化
你可以通过在长期和成熟问题中使你的偏好股票投资组合多样化来降低你的利率风险。永久优先股没有到期日，完全受利率风险影响。但是，到期日为5至25年的优先股越来越受欢迎。那些到期日较短的人较少面临利率风险，因为他们以预设价格兑换。通过增加你对短期优先股的投资，你可以限制利率风险并仍然可以获得高股息收益。
期权
可投资的优先股交易具有嵌入看跌期权，使投资者有权以预设价格将股票卖回发行人。通过寻找具有此功能的优先股，你可以防止更高的利率降低常规优先股的价格。看跌期权确保你可以以不受利率影响的已知价格赎回你的股票。由于这种好处，可投资优先股的收益率往往略低。
浮动利率股票
部分优先股以浮动股息率发行。随着利率上升，股票发行人将提高优先股的股息率。这些股票的价格保持稳定，因为他们的股息收益与利率保持同步。但是，如果利率下降，这可能会对你不利。一些投资者将其持有的一小部分股份分配给浮动利率股票以进行下行保护，同时允许其固定利率股票为其提供上行潜力。
不可赎回股份
大多数（但不是全部）优先股都发行嵌入式看涨期权，赋予发行人以预设价格强制赎回股票的权利。如果利率下降，发行人将行使此权利，因为他们可以发行股息率较低的新优先股。如果股票被调用，你因利率下降而享有的任何价格升值将会丢失，因此谨慎的投资者可能会至少为部分投资组合寻找不可赎回的股票。
