優先股是一種股權形式，與普通股相比，提供相對較高的股息支付。優先股的股息直接與尋求穩定收益的投資者的債券利息競爭。如果利率上升，競爭優先股的價值將因收益率相對較低而下降。這是利率風險，你可以使用投資組合選擇和與衍生工具的主動對沖相結合來對沖它。
對衍生品進行套期保值
衍生工具是從相關資產或指數中獲取其價值的金融工具或合約。如果你擔心利率會上升，你可以交易價值隨利率增加的衍生品。例如，利率期貨是與債券等計息工具的價格掛鉤的合約。如果你賣出利率期貨，你將受益於較高利率導致的較低債券價格。你還可以購買直接與利率指數相關的金融期貨合約，例如倫敦銀行同業拆借利率或LIBOR。你可以考慮其他外來衍生品，例如期貨和利率掉期期權，但它們通常由老練的投資者進行交易。
多元化
你可以通過在長期和成熟問題中使你的偏好股票投資組合多樣化來降低你的利率風險。永久優先股沒有到期日，完全受利率風險影響。但是，到期日為5至25年的優先股越來越受歡迎。那些到期日較短的人較少面臨利率風險，因為他們以預設價格兌換。通過增加你對短期優先股的投資，你可以限制利率風險並仍然可以獲得高股息收益。
期權
可投資的優先股交易具有嵌入看跌期權，使投資者有權以預設價格將股票賣回發行人。通過尋找具有此功能的優先股，你可以防止更高的利率降低常規優先股的價格。看跌期權確保你可以以不受利率影響的已知價格贖回你的股票。由於這種好處，可投資優先股的收益率往往略低。
浮動利率股票
部分優先股以浮動股息率發行。隨著利率上升，股票發行人將提高優先股的股息率。這些股票的價格保持穩定，因為他們的股息收益與利率保持同步。但是，如果利率下降，這可能會對你不利。一些投資者將其持有的一小部分股份分配給浮動利率股票以進行下行保護，同時允許其固定利率股票為其提供上行潛力。
不可贖回股份
大多數（但不是全部）優先股都發行嵌入式看漲期權，賦予發行人以預設價格強制贖回股票的權利。如果利率下降，發行人將行使此權利，因為他們可以發行股息率較低的新優先股。如果股票被調用，你因利率下降而享有的任何價格升值將會丟失，因此謹慎的投資者可能會至少為部分投資組合尋找不可贖回的股票。
