投资的价值可以下降也可以上升，你可以得到的回报低于你的投资。如果你不确定投资，请寻求独立建议。
大多数投资者都知道购买不久之后价格大幅下跌的股票是什么感觉。但有些人试图利用这种市场下滑。我们解释一下’摊薄成本’是什么。
它如何对你起作用。
在看到我们的股票在市场波动之后受到打击之后，决定下一步该做什么并不容易，尤其是因为我们很难承认我们可能犯了一个错误。任何在金融危机爆发前或在英国就欧盟成员资格进行公投之前投资的人，都会感受到这种市场波动的冲击。
但是，当投资决策违背时，一些投资者最终会采取一种名为“平均下跌”的策略。这涉及在价格下跌后购买更多股票，降低所有持有股票的摊薄成本，从而降低整体交易均衡的点数。
这是一个如何平均降低工作的例子。想象一下，你以1英镑的价格购买一家公司的100股，然后价格减半到50便士。然后以50便士再买入100股。为了简单起见，让我们忽略交易成本和税收，如印花税。
这意味着你的总持有量现在为200股，总成本为150英镑。你的摊薄成本为每股75便士。现在让我们假设股价然后回升到80便士。如果你现在卖光，你将获得每股5便士的整体利润，相当于6.7％的收益。
显然，平均下跌并没有做任何事情来解决你的初始购买损失 – 你在第一笔投资中仍然下降了20％。这种策略并不是一种消除错误定时决策的神奇方式。但是，你在第二次购买时获得了60％的收益，并且整体上都是领先的。
鉴于亏损可能会打击我们的骄傲，因此很容易理解为什么摊薄成本是一种受欢迎的策略。但这是明智的吗？让我们来看看它们的优缺点。
为什么摊薄成本会让你误入歧途
经常摊薄成本的倡导者指向着名投资者的建议来支持他们的策略。例如，本杰明格雷厄姆 – 通常被称为价值投资之父 – 在他的“智能投资者”一书中指出，投资者应将经济衰退视为以更低水平购买已经便宜的股票的机会。在经营自己的投资公司之前曾在格雷厄姆（Graham）学习的沃尔特施罗斯（Walter Schloss）表示：“我们喜欢购买我们认为价值被低估的股票，然后我们必须有勇气在下跌时购买更多股票”。
前富达基金经理彼得林奇曾表示，只要公司具有良好的长期前景，价格下跌就会给投资者买入机会。在华尔街的One Up，林奇认为，投资者应该看到“价格下跌是一个机会，从你最糟糕的表现者中逢低卖出”，并且“好的股票价格下跌只是一个悲剧，如果你卖掉那个价格，永远不要买更多“。
这种建议听起来好像摊薄成本是一个明显的投资原则。但重要的是要记住，这只有在股票的前景仍然合理的情况下才有效。现实情况是股价下跌通常有充分的理由。
自你的初始投资以来，公司的前景可能已发生变化。它所经营的公司或部门现在可以长期下降。新技术可以使曾经充满活力的行业过时。此外，被忽视的问题，例如管理不善或欺诈，甚至可能会脱颖而出。
很难知道是否是这种情况，特别是因为很容易在情感上依赖于你最喜欢的投资理念。许多投资者认为市场根本不了解其投资的优点。
但尝试避免这种错误并认识到其他投资者可能会看到你忽略的东西至关重要。
如何摊薄成本对你不利
了解平均值下降对你的影响也很重要。毕竟，价格减半的股票需要加倍才能恢复原来的水平。你总是需要切实了解你可以从共享中获得什么样的恢复，而不是假设它会回到你购买它的价格。
此外，与其他持股相比，平均股票成本的投资者可能会投入不成比例的资金。这很容易使他们的投资组合失衡。
除此之外，当投资者平均下跌股票时，他们依赖于价格的最终复苏。但这很可能不会发生，至少在短期内如此。
购买价格下跌的股票与“动量效应”相反 – 股市在几个月内继续向同一方向发展的趋势。问问自己，如果你的投资继续下降，你会有什么感受。
所有这些意味着摊薄成本通常不是一种明智的策略有很多原因。它鼓励你做相反的事情，而不是留在你的赢家和削减你的输家。这并不意味着当价格下跌时你不应该购买更多股票。但它肯定不应该是自动的。在这种情况下，问问自己为什么首先购买股票，看看你的原始动机是否仍然存在。
投资股票的每个单独决定都应该独立处理。大幅下跌应该是重新审视你的初始投资决策的理由。通常最好的决定可能是完全卖光，避免在糟糕的情况下抛出好钱。
永远记住，投资可以下降也可以上升，你可以得到的投资少于投资。如果你不确定投资，请寻求独立建议。
