新德里：政府面臨削減其在Power Finance Corp.（PFC）和NTPC Ltd中的股份的障礙，因為兩家公司可能違反一項債券契約，該契約要求兩家公司由政府控股。
將政府的持股比例降低到不足50％，還將使這些公司的海外借貸成本增加，因為它們將失去其作為借款人的准政府地位。
NTPC和PFC是政府計劃通過其兩個交易所交易基金（ETF）出售股票來減少持股的國有公司，這是一籃子在交易所交易的證券。政府通過CPSE ETF和Bharat 22 ETF出售其在上市中央公共部門企業（CPSE）中的股份。
「我們現在沒有必要的凈空來通過ETF籌集大量資金。一位不願透露姓名的財政部官員說：「我們已經要求行政部審查將NTPC和PFC中的股份降至50％以下的法律事宜。從中獲得許可是否昂貴且費時的提議海外市場監管機構，那麼我們將從ETF中剔除這兩隻股票。」
NTPC的前任官員說，當電力生產商出售海外債券時，它做出的承諾是，如果政府在公司中的股份跌至50％以下，那麼投資者就可以提取資金。 「 NTPC通過發行價值700億盧比的債券籌集了資金，計劃為期10年。如果投資者開始要求退款，則必須關閉公司。這就是為什麼政府不確定如何將其持股比例降至50％以下。」這位前官員不願透露姓名。
除政府擁有50％以上股份的其他公司外，PFC和NTPC享有準主權借款人的地位。政府的隱性擔保通過出售債券降低了借貸成本。將政府的持股比例降低至50％以下將增加這些公司的債券銷售成本，因為投資者將為自己承擔的額外風險尋求更高的收益率。
9月，PFC將其通過海外債券發行籌集的資金規模從其全球中期票據計划下的30億美元擴大到50億美元。 2017年4月，NTPC在其40億美元的中期票據計划下通過Masala債券籌集了200億盧比的資本支出。
（圖示：Sarvesh Kumar Sharma / Mint）
內閣經濟事務委員會於11月20日批准了一項提案，視情況將其在某些CPSE中的持股比例降至51％以下。
政府在NTPC中的股份已從6月的56.4％降至9月季度末的54.5％，而在PFC中，其股份從6月的59.05％下降至9月季度的56.16％。
行業遊說團菲奇（Ficci）在向財政部提交的預算前備忘錄中已敦促菲奇進行私有化，而不是部分撤資，因為後者在投資者中沒有太大興趣。它說：「政府應宣布一項五年計劃，以減少政府在公共事業單位（公共部門事業）中的股份，以保留Maharatnas和主要戰略公司，並出售其餘股份。」
到11月為止，政府已經從撤資中獲得了1736.4億盧比，其中約82％（1436.9億盧比）來自指數基金，而不是來自股權出售，這表明政府非常依賴ETF來實現撤資目標。
在14369億盧比中，有1000億盧比是通過CPSE-ETF籌集的，439千萬盧比是通過Bharat-22 ETF籌集的。
12月26日，Mint報告稱，政府的撤資目標可能達到40,000到500億盧比，因為不太可能在3月底之前完成對Air India Ltd，Bharat Petroleum Corp. Ltd和India Container Corp. Ltd.的私有化。
