對於塔塔諮詢服務有限公司（TCS）的股東而言，2018年是非同尋常的-畢竟，該股已上漲了43％。相比之下，2019年則較慢。但是，考慮到庫存增加了15％，這並不是一件容易的事。
圖：Santosh Sharma /薄荷
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鑒於溢價估值，投資者始終將重點放在增長動力上。在這方面，9月季度的固定貨幣收入同比增長已放緩至高個位數，至8.4％。 6月份季度為10.6％。如果TCS管理層最近與分析師進行互動，那麼業務環境可能會保持疲軟。
首先，美國和歐洲的年末假期季節或12月季度通常減緩了印度IT服務公司的活動。除此之外，銀行金融服務保險（BFSI）和零售業務垂直領域的某些領域持續疲軟，這可能意味著20財年第3季度疲軟。
「管理層表示，BFSI和零售垂直行業在20F3財年第三季度也將繼續減速。管理層還預計，整體增長將受到休假，工作日減少和某些宏觀問題的影響。」 Sharekhan Ltd在一份報告中說。TCS上一季度從BFSI和零售業務垂直部門獲得了近46％的收入。
而且，柔軟度可能會滲透到下一個季度。滿足TCS管理層的分析師說，客戶正在延遲或優化他們在傳統業務上的支出，尤其是在一些大型維護合同上。
這意味著即使訂單流入和管道保持強勁，在整個財政年度的剩餘時間內，或者至少直到客戶最終確定2020年新的支出預算之前，收入的勢頭仍將保持疲軟。「儘管總合同價值（TCV）強勁，由於客戶試圖在不確定的宏觀環境中優化運營支出，積壓訂單轉換為收入的進度比預期的要慢。」為64億美元，是過去六個季度中的最高水平。
儘管如此，公司仍能更好地應對挑戰。交易獲勝的勢頭仍然強勁，在本財年之後提供了良好的收入可見性。
生命科學和醫療保健垂直市場（上一季度增長了16％）應保持增長勢頭。大筆交易有望幫助其他業務領域（製造和能源）。因此，在壓力巨大的業務垂直領域中任何顯著的改善都可以輕鬆提升公司的增長率。野村金融諮詢和證券（印度）私人有限公司的研究在一份報告中表示：「管理層對21財年充滿希望，並希望隨著運營業務壓力的減輕，諸如BFSI /零售等大型垂直市場的勢頭會有所改善。」
