意見|沃倫·巴菲特(Warren Buffett)的2020年新年決議

他正在列出清單並進行了兩次檢查,但找不到合適的接管目標。

沃倫·巴菲特(Warren Buffett)是股市的風流人物。但是,伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway Inc.)的董事長兼首席執行官今年也有點像史克魯奇(Scrooge),因為他繼續放棄收購,而ho積自己的錢。這位億萬富翁長期以來一直在尋求一筆大交易,以花掉公司1280億美元現金中的一部分,除非他認為一切都被高估了。為了使事情更加令人沮喪,伯克希爾自己的股票落後於整個美國市場,創下2009年以來的最高水平。

儘管2019年並不是巴菲特最糟糕的一年,但無疑是他最遲鈍的一年之一。隨著伯克希爾的現金儲備達到新的高度,巴菲特表示,僅僅考慮接管另一家公司(他在職業生涯中已收購了近200家公司)的想法,他的心就「跳得更快」。相反,這張伯克希爾股票表現的圖表看起來幾乎是平襯:

伯克希爾哈撒韋的股票有望在年底前小幅上漲11%,落後於標準普爾500指數20個百分點。即使該公司在最近一個季度公布了創紀錄的營業利潤。

巴菲特今年8月年滿89歲,是世界第四大富豪,而且世界上第四富豪的一年也很難過得很糟糕。但是對於有史以來最負盛名的投資者和交易制定者之一,他們也喜歡在聚光燈下曬日光浴,乾枯的交易並不是一件很有趣的事情。即便沒有巴菲特期待已久的年度收購書,也沒有什麼新的收購要約,投資者的發行就像對待碧昂斯演唱會的入場券一樣,最近都比平時要短,並且缺少他典型的拙劣比喻。 (這並不是說從骯髒的爺爺幽默中撤退不受到該作家的歡迎。)

伯克希爾哈撒韋公司最後一次大規模收購是被他稱為「大象」的那種收購,它是以370億美元的價格出售的航空零件供應商Precision Castparts;它是在將近四年前完成的,今年,伯克希爾哈撒韋僅提供了100億美元的高息融資來幫助另一家公司-西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)進行了收購;這幾乎沒有削弱伯克希爾的現金收入; 11月,這筆交易被軟體發行商Tech Data Corp.以50億美元的價格高價收購。最終,該公司當年最引人注目的投資是在歐洲購併了8.61億美元的亞馬遜股份,這筆交易可能沒有成功進行。巴菲特發現的一頭大象可能只是這種毛絨動物,這是一家在RH出售的商品,這是一家小型的家居零售商,伯克希爾·哈撒韋特(Berkshire)最近在其中購買了股份。

儘管這是一個無聊的一年,但2019年標誌著伯克希爾最具變革性的十年的終結。它成為美國最龐大的鐵路系統之一BNSF的所有者,而包括Duracell和Kraft Heinz(無論好壞)在內的知名品牌也加入了伯克希爾家族。在本世紀初,可口可樂公司和寶潔公司等消費類股票在伯克希爾哈撒韋的股票市場中佔有最大份額。現在,蘋果公司以及一些銀行和信用卡公司合計占其投資組合的近四分之三。巴菲特還通過促進格雷格·阿貝爾(Greg Abel)和阿吉特·賈恩(Ajit Jain)監督伯克希爾所有業務,並採取了有意義的步驟進行繼任計劃,從而提高了公眾形象。

巴菲特和伯克希爾哈撒韋公司副董事長查理·芒格(Charlie Munger)在5月的最後一次股東大會上被問及,他在5月的上一屆股東大會上將在96年的元旦會議上進行接班。通過股票回購和分紅。巴菲特說:「即使在他任職期間,這絕對是一種可能性。但是,我們將不得不觀察這種情況在多年後如何實現,因為某些年份會出現巨大的機遇,而另一些年份則完全是個空洞。」伯克希爾哈撒韋公司在2019年前9個月花費了約28億美元回購A和B類股票,高於2017年的0美元。

巴菲特的美國股票並沒有便宜過。也就是說,有些人將他some積的現金部分用作保險,以防他的健康狀況惡化,從而為下一任首席執行官增加了財務靈活性。但是認識巴菲特後,他會大聲疾呼。找到最後一隻大象應該是他新年的決心。

(1)去年同期,巴菲特也接近進行「非常大」的交易,但與聯合利華(Unilever Plc)和Oncor Electric Delivery Co.在2017年嘗試進行的交易一樣,交易也分崩離析。

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