似乎沒有任何曲折。印度儲備銀行（RBI）最新的債券互換計劃稱其為印度的「運營扭曲」並非沒有曲折。
央行宣布這一操作後，長期國債收益率下降了約15個基點。但是，進一步降低取決於此措施的連續性。
由Upasna Bhardwaj領導的Kotak經濟研究經濟學家說：「如果成功，印度儲備銀行可能必須擴大其計劃，以在曲線的盡頭維持較低的收益率，尤其是當對額外借款的擔憂繼續存在時。」
在「扭曲操作」下，印度央行將購買價值10,000億盧比的長期債券，並出售等額的短期債券。預計這將導致收益率曲線趨於平坦。預計長期利率會下降，而短期利率可能會上升。
但是，這種做法在曲線的盡頭並非沒有風險。 「儘管在公開市場操作購買的情況下曲線的盡頭可能會緩解，但在需求已經疲弱的情況下，曲線的盡頭可能會見證收益率的急劇上升。這可能會進一步轉化為更高的貨幣市場利率，因此存在適得其反的風險，」科塔克的經濟學家補充說。
對短期公司借款人可能會有一些影響。
「過去兩年中，大約有55-65％的公司債券發行是在1-5年期，收益率的下降幅度超過了政策利率。至關重要的是，私人公司和NBFC（非銀行金融公司）以較短的期限借款，而PSU（公共部門的單位）以較長期限的借款為主。」 ICICI Securities Primary Dealership Ltd.的Prasanna A.和Abhishek Upadhyay在12月20日的報告中表示。 。
可以肯定的是，有一部分分析師認為，經濟中流動性充裕，因此，短期收益率可能不會受到太大影響。
請注意，在9月份季度的經濟增長達到4.5％的六年低點之後，印度儲備銀行採取了這種不同尋常的措施。此外，自今年2月以來，該國今年迄今已將政策利率下調了135個基點，但未取得預期的結果。
一些人認為這是降低經濟利率的最後手段。
