似乎没有任何曲折。印度储备银行（RBI）最新的债券互换计划称其为印度的“运营扭曲”并非没有曲折。
央行宣布这一操作后，长期国债收益率下降了约15个基点。但是，进一步降低取决于此措施的连续性。
由Upasna Bhardwaj领导的Kotak经济研究经济学家说：“如果成功，印度储备银行可能必须扩大其计划，以在曲线的尽头维持较低的收益率，尤其是当对额外借款的担忧继续存在时。”
在“扭曲操作”下，印度央行将购买价值10,000亿卢比的长期债券，并出售等额的短期债券。预计这将导致收益率曲线趋于平坦。预计长期利率会下降，而短期利率可能会上升。
但是，这种做法在曲线的尽头并非没有风险。 “尽管在公开市场操作购买的情况下曲线的尽头可能会缓解，但在需求已经疲弱的情况下，曲线的尽头可能会见证收益率的急剧上升。这可能会进一步转化为更高的货币市场利率，因此存在适得其反的风险，”科塔克的经济学家补充说。
对短期公司借款人可能会有一些影响。
“过去两年中，大约有55-65％的公司债券发行是在1-5年期，收益率的下降幅度超过了政策利率。至关重要的是，私人公司和NBFC（非银行金融公司）以较短的期限借款，而PSU（公共部门的单位）以较长期限的借款为主。” ICICI Securities Primary Dealership Ltd.的Prasanna A.和Abhishek Upadhyay在12月20日的报告中表示。 。
可以肯定的是，有一部分分析师认为，经济中流动性充裕，因此，短期收益率可能不会受到太大影响。
请注意，在9月份季度的经济增长达到4.5％的六年低点之后，印度储备银行采取了这种不同寻常的措施。此外，自今年2月以来，该国今年迄今已将政策利率下调了135个基点，但未取得预期的结果。
一些人认为这是降低经济利率的最后手段。
