繼去年通過印度航空的銷售程序而失敗之後，政府正在第二次也是最後一次嘗試尋找買家。民航部長哈迪普·辛格·普里（Hardeep Singh Puri）周三對國會表示：「如果不進行私有化，航空公司將不得不關閉。」
現在或從未出售的初步跡象令人鼓舞。政府表示，現在已決定剝離該航空公司100％的股份，而此前的決定是保留24％的股份。
圖片：Naveen Kumar Saini / Mint
但是，還有一個40億美元的問題-據報道，該航空公司的買方將背負多少債務。出售100％的股份是否足以動搖針頭？
Seabury Capital Group Llc執行董事Shannon Attari表示：「這取決於他們將出售什麼化身以及將要承擔多少債務。」重組和投資銀行業務的航空專家Seabury Capital Group Llc。
據新聞報道，印度政府可能會排除印度航空110億美元（合78,100千萬盧比）的債務中的70億美元，以吸引買家。但是，即使政府願意為其股票按名義上的₹1估值達成和解，這仍然意味著航空公司的估值很高。
去年，當提議給該航空公司留一些類似數額的債務時，Kotak Institutional Equities的分析師曾表示：「我們認為，收購方將需要進行大量的運營改進以從交易中產生價值。」他們假設股權出售的股權價值為零。
簡而言之，印度航空帳簿上留下的債務數量可能成敗交易。
正如Attari所說，另一個重要因素是銷售的結構方式。印度航空的寶貴資產是其國際業務，而政府將竭盡所能以挖掘出最佳價值。
Edelweiss Broking Ltd.副總裁（股權研究）Praveen Sahay表示：「對於國際運營，印度需要獲得雙邊權利，而印度航空擁有很多雙邊權利。分為三大部分：1）國際業務，2）他們在本地進行的快遞服務，以及3）地面服務和餐飲服務。」
請注意，按市場份額IndiGo經營印度最大航空公司的InterGlobe Aviation Ltd.有意收購印度航空的國際業務和印度航空Express。鑒於去年沒有此選項，InterGlobe已決定不進行出售。當然，國產作品對其他一些人來說可能很有趣，例如塔塔集團。
可以說，零星的做法會帶來更好的整體興趣和需求。如果政府真的將這種情況視為現在或從未出現過的情況，則最好在起草銷售條款和條件時全力以赴。
